政策可能會進行結構性微調(diào)

　　對此，周小川也表示，中國今年的GDP增長率超過9%，中國整體經(jīng)濟形勢并沒有出現(xiàn)太大的改變，財政和貨幣政策總的提法保持不變。周小川強調(diào)，中國央行的四大主要職能，第一是低通脹，第二是經(jīng)濟增長，第三是就業(yè)率，第四是國際收支平衡。央行始終同時關注這四個目標，不會只關注一個而忽略其他。“同時還要對國際經(jīng)濟形勢保持警惕，貨幣政策對此將保持充分的靈活性和針對性。”

　　10月25日，溫家寶總理在天津調(diào)研時表示，宏觀政策可進行適度預調(diào)和微調(diào)。10月29日國務院召開常務會議，在分析當前經(jīng)濟形勢，部署近期經(jīng)濟工作時指出，切實把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏。要敏銳、準確地把握經(jīng)濟走勢出現(xiàn)的趨勢性變化，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調(diào)微調(diào)。保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化融資結構，提高金融服務水平。完善財稅政策，推進結構性減稅，集中解決保障和改善民生的緊迫問題。嚴格控制一般性支出，堅決制止鋪張浪費和用財政超收收入興建樓堂館所，防止年終突擊花錢。信貸政策要與產(chǎn)業(yè)政策更好地結合起來，切實做到有保有壓。保證國家重點在建、續(xù)建項目的資金需要，防止出現(xiàn)“半拉子”工程，重點支持實體經(jīng)濟尤其是符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)，支持民生工程尤其是保障性安居工程。繼續(xù)嚴格控制高耗能、高污染項目投資，防止重復建設和落后產(chǎn)能盲目擴張。

　　微調(diào)以求增長和通脹的平衡

　　就目前中國經(jīng)濟而言，前三季度GDP同比增速分別為9.7%、9.5%、9.1%，呈逐季下滑趨勢。受國內(nèi)宏觀調(diào)控影響，投資增速高位回落，消費保持平穩(wěn)增長，而受海外需求減少影響，出口下降趨勢明顯。但是世界經(jīng)濟面臨的不確定性較大，美國經(jīng)濟再度出現(xiàn)衰退的可能性在增加，歐洲債務危機更在迅速惡化之中。國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，外部更加復雜的經(jīng)濟環(huán)境對我國經(jīng)濟會帶來重大影響，特別是可能面臨新一輪的出口增長減速，并因此導致GDP增長的減速。但即使全球經(jīng)濟出現(xiàn)“二次探底”，中國當前面臨的外部環(huán)境和經(jīng)濟格局與2008年的國際金融危機時相比較，存在較大差異。一是當前中國經(jīng)濟對凈出口的依賴程度明顯降低；二是中國經(jīng)濟轉型進程的啟動為應對外部經(jīng)濟環(huán)境的惡化提供了支持力量。此外，業(yè)內(nèi)普遍認為，部分中小企業(yè)倒掉本身也是結構調(diào)整的一部分。

　　對于通脹問題，9月份CPI回落至6.1%，但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士的判斷是，通脹形勢尚未形成實質性變化。通脹預期與年初的既定調(diào)控目標相比，仍然有較大距離。國務院常務會議也強調(diào)，繼續(xù)采取有力措施穩(wěn)定物價總水平。

　　國海證券研究人士認為，預計央行仍將維持目前的力度，政策微調(diào)或會針對中小企業(yè)給予定向扶持。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委也認為，宏觀經(jīng)濟政策的預調(diào)微調(diào)僅會限于此前矯枉過正的方面，是存量性的，而不是增量性的，全面放松仍未到來。宏觀調(diào)控政策需要在增長和通脹之間求得平衡，因此，降息、降準、調(diào)整信貸之類的大轉向不易出臺，但政策將出現(xiàn)“個別問題個別解決”的小幅微調(diào)。

　　因此從國內(nèi)外經(jīng)濟形勢看，鑒于目前經(jīng)濟形勢的復雜性，不能排除未來政策的動態(tài)微調(diào)。但預調(diào)微調(diào)應只是結構性的修正。

　　貨幣和財政政策應各顯其能

　　財政部財政科學研究所所長賈康在10月28日招商證券論壇上表示，如果近一段時間歐元區(qū)“不出大事”，貨幣政策可能就不會宣布框架上的轉變，即仍然堅持穩(wěn)健的貨幣政策。而財政政策可能會釋放出“逐漸淡出”的信號，比如可能會宣布“在繼續(xù)保證重點項目的同時，要著力引導經(jīng)濟的自主增長”等。賈康認為，中國經(jīng)濟今年增長將在9%以上，明年即使回落0.5個甚至1個百分點，中國經(jīng)濟也不會出大問題。因此，政策并沒有全面放松的必要。未來政策的重點將更多地放在推進結構調(diào)整，促進經(jīng)濟發(fā)展方式轉變上，比如延續(xù)目前的定量寬松措施，出臺更多對中小企業(yè)的實質性的扶持措施等。

　　實際上，從數(shù)據(jù)顯示的情況看，今年小企業(yè)貸款增量占比穩(wěn)步提高。三季度末，主要金融機構及農(nóng)村合作金融機構、城市信用社和外資銀行人民幣中小企業(yè)貸款余額20.76萬億元，同比增長17.5%；前三季度增加2.26萬億元，占全部企業(yè)新增貸款的68.4%。其中，小企業(yè)貸款余額10.13萬億元，同比增長24.3%，增速比大、中型企業(yè)分別高13.9個和11.7個百分點；前三季度累計增加1.3萬億元，占全部企業(yè)新增貸款的39.2%。全國人大財經(jīng)委副主任吳曉靈就表示，中國不缺錢。2008年至2010年三年中，中國累計信貸投放達25萬億元，平均每年8萬億元，而2007年才3.6萬億元。上周央行在公開市場上停發(fā)3年期央票，3月期央票地量發(fā)行，市場人士分析認為，考慮到央行凈回籠累計效應，以及月末臨近及企業(yè)稅款集中上繳等因素，央行通過公開市場微調(diào)，將有助于讓流動性在不同月份之間平滑滾動，力保年末資金面不會出現(xiàn)異常緊張的局面。

　　巴曙松認為，在當前國內(nèi)、國際復雜的經(jīng)濟金融環(huán)境下，貨幣和財政政策應各顯其能。貨幣政策應該保持穩(wěn)健的基本基調(diào)，尋找適當?shù)?span name="HL_TAG" style="border-bottom: #0084d8 0px dotted">政策組合，要有利于抑制通脹，同時維持金融體系流動性的相對平穩(wěn)，避免大起大落。財政政策可以多做文章，除了在支出總量上加大力度外，還可通過財稅手段刺激消費，以及推進要素價格改革，定向支持保障房，完善地方債務管理機制，避免出現(xiàn)“爛尾工程”等。 記者 李倩