滬深300指數(shù)上周圍繞20周均線寬幅震蕩，收盤微跌0.44%，最終報(bào)收于3197.62點(diǎn)，成交3.9億手，較前一周減少近1億手，不過(guò)仍處于近期較高水平。股指期貨主力合約IF1103全周下跌16.8點(diǎn)，幅度為0.52%，最終報(bào)收于3214.6點(diǎn)，較現(xiàn)貨升水17個(gè)點(diǎn)。各期貨合約總持倉(cāng)3.3萬(wàn)手，較前一周減少2216手。

　　消息面，上周的熱點(diǎn)主要包括央行再次提高存款準(zhǔn)備金率；成品油提價(jià)；中東局勢(shì)動(dòng)蕩。市場(chǎng)面，美歐股市和除原油以外的大宗商品普遍調(diào)整，原油則三年來(lái)首次沖擊百元關(guān)口。A股表現(xiàn)偏強(qiáng)，圍繞20周均線展開爭(zhēng)奪，最終收于均線附近。

　　從價(jià)差來(lái)看，IF1103合約價(jià)差繼續(xù)窄幅震蕩，升水幅度主要維持在0-1%區(qū)間波動(dòng)。盤中較多時(shí)候在平水附近，甚至瞬間貼水。上周五IF1103收盤升水17個(gè)點(diǎn)，幅度在0.5%左右，較前一周略為收窄。價(jià)差區(qū)間震蕩，并沒(méi)有持續(xù)走強(qiáng)，但也沒(méi)有在現(xiàn)貨下跌時(shí)持續(xù)走弱，表明期貨資金仍比較謹(jǐn)慎，以震蕩行情對(duì)待目前市場(chǎng)走勢(shì)。

　　持倉(cāng)方面，上周五期貨各合約總持倉(cāng)3.3萬(wàn)手，較前一周減少2216手。去年10月份以來(lái)總持倉(cāng)在2.6至4.3萬(wàn)手之間波動(dòng)。期貨多空雙方前期分歧明顯加大，但上周持續(xù)減小，顯示震蕩行情中，多空暫時(shí)離場(chǎng)觀望。中金所公布的前20名期貨公司持倉(cāng)結(jié)果顯示，IF1103持買單17978手，賣單23471手，凈空5493手，前一周為凈空5541手。上周五買單減228手，賣單增566手。股指震蕩，期貨主力空頭做空力度不減。主力凈空持倉(cāng)占總持倉(cāng)比重處于歷史高位。

　　對(duì)比外盤股市和商品走勢(shì)，上周A股走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立，這是個(gè)比較積極的信號(hào)。但預(yù)計(jì)美股調(diào)整尚未到位，可能對(duì)商品產(chǎn)生壓制，A股或繼續(xù)經(jīng)受考驗(yàn)。繼續(xù)關(guān)注20周均線的爭(zhēng)奪以及5周均線的支撐，本周仍有下探動(dòng)作，如能守住，后市很可能延續(xù)較為獨(dú)立的震蕩上攻行情。

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