期指上周遭遇重挫，連續(xù)第二周收陰，全周跌幅達2.51%，創(chuàng)出了9周以來的最大周跌幅。全周多空博弈加劇，上周四期指持倉創(chuàng)出上市以來的新高，雙方互有攻守。業(yè)內人士分析，上周期指偏空信號進一步升級，全周主力合約依然頻現價差背離，說明多方信心越來越弱。更值得注意的是，一向作為空頭風向標的中證期貨席位的凈空持倉量已連續(xù)第6個交易日上升，并且創(chuàng)出了近兩個月的新高，而這些或許預示著期指走勢不容樂觀。

　　多空惡斗白熱化

　　上周多空雙方分歧巨大，激烈斗爭。雖然上周三、周五曾兩度上演斷崖式跳水，但盤中屢現的價差高升水也說明多方并不放棄，雙方上演虎狼斗。

　　上周一的開局不利，已經預示了全周期指走勢的低迷。當日期指主力合約IF1203收盤較滬深300指數貼水6.8點，創(chuàng)近4個月以來期指主力合約最大收盤貼水，多方明顯底氣不足。盡管盤中多頭仍有發(fā)力，但是當日IF1203尾盤的45分鐘內持倉由4.5萬銳減至3.6萬，降幅達20%，卻是多頭主動離場所致。而空頭表現十分積極，IF1203合約全天持倉量高點基本與價格的最低點對應，顯示空方更為主動。

　　上周二期指竟然大漲近30點，出乎了市場的預料。當日多頭心態(tài)也是由謹慎逐步轉向信心高漲。當日的上漲也讓空頭大吃一驚，上午還不乏堅守力量，但是下午在權重股集體走強背景下，空方只能認賠離場，期指呈現減倉上行。更值得注意的是，國泰君安期貨、中證期貨、華泰長城期貨、東證期貨、銀河期貨五大主力空頭一致選擇離場，空方心態(tài)十分謹慎。

　　上周三，期指午盤之后上演年內最急跳水，收盤下跌逾60個點。并且，在期指大跌之下，空頭開始瘋狂加倉，持倉開始大幅上升，價差升水也明顯縮小。而當日的急跌也超出了空頭的預料，也怕第二日出現技術性反抽，所以尾盤不少空頭選擇獲利了結。不可否認，當日的巨陰重挫了多頭信心。

　　多空爭奪高潮在上周四上演。期指總持倉達到64415手，創(chuàng)出了期指上市以來的新高，多空各自擁重兵對峙，分歧巨大。多頭當日進攻非常主動，主力合約IF1204的期現價差來看，全天的平均升水幅度為0.76%，但不可否認的是，空頭依然占據優(yōu)勢，當日凈空持倉9076手，逼近歷史最高位。

　　上周五IF1204的表現依然是多空爭斗白熱化的縮影，盤中雖出現急促的跳水，但之后一路震蕩向上收在高位。根據長江期貨的一分鐘高頻數據 ，11點27分期指四份合約成交量達8927手，創(chuàng)今年以來新高，說明多空爭斗異常激烈。

　　期指短期走勢不容樂觀

　　上周五期指在大幅跳水之后震蕩走高，尾盤收紅引發(fā)了市場一定的樂觀情緒，但是在多數人士看來，市場依然傾向于跌勢。

　　短期樂觀人士指出，上周五凈空持倉7294手，較上一交易日縮減227手，加上IF1203的到期交割，結束了此前連續(xù)兩日凈空單大幅上升的趨勢。廣發(fā)期貨分析師劉奕奕說，上周五凈空單依然在減少，從盤中和盤后持倉來看，多方力量已經扳回敗局，并且“周末也沒有重大消息，預計周一還將收紅”。

　　但是目前市場依然透露出更多的偏空信號。“周五中證期貨席位凈空持倉量為7987手，是近兩個月的新高”，長江期貨資深分析師王旺指出，雖然中證期貨席位的空頭頭寸在向IF1204合約移倉中降低，但是由于多單移倉損耗更大，該席位凈空持倉量已連續(xù)第6個交易日上升。并且，上周五，在移倉存在增量的情況下，IF1204前20多方有7家席位出現減倉，而空方席位僅4家減倉。

　　除此之外，期指上周依然頻現價差背離，偏空的信號進一步升級。

　　“上周看空訊號更多，不宜再看漲”，東方證券金融衍生品首席分析師高子劍依然堅定看空。他指出，價差背離是，下跌時價差仍然增加，但是連接同樣的價位，價差縮小，說明多方的信心越來越弱。高子劍說，上周曾多次出現價差背離，比如上周五滬深300現指翻紅收復了上周一的收盤價，上周一報收2662.70點，當時升水幅度為0.19%，但是上周五收盤時為2664.30點，升水幅度僅為0.06%。同樣的價差背離還在上周二、周三時多次出現，因此，“大盤更傾向于下跌”，高子劍說。

    轉自中國證券報