周四，期指低開低走，多空分歧仍在延續(xù)。中金所的數(shù)據(jù)顯示，昨日空頭仍在增倉(cāng)，前十名會(huì)員凈空單達(dá)8767手，較前日增9.88%，為歷史高位；前二十名會(huì)員凈空單為5910手，較前日增17.78%。

　　從單個(gè)會(huì)員持倉(cāng)看，國(guó)泰君安經(jīng)過周三的大幅增倉(cāng)后，再次成為空頭帶頭大哥。應(yīng)該說本次國(guó)泰君安的大舉增空獲利頗豐。如果假設(shè)其在周三均勻增空，則其成本大約為3349.4點(diǎn)，若按照周四收盤價(jià)計(jì)算，則每手盈利59.6點(diǎn)，如果按照18%的保證金計(jì)算（不考慮備用保證金），則收益率接近10%。盡管盈利頗豐，但周四國(guó)泰君安并未減持空單，反而增持267手，也就是說當(dāng)前點(diǎn)位并未到達(dá)其目標(biāo)位。相比起國(guó)泰君安的出奇制勝，華泰長(zhǎng)城最近空單變化較為反復(fù)，其3月8日減持空單1282手，而10日再次回補(bǔ)空單1407手，從歷史上其持倉(cāng)與價(jià)格變化角度看，其持倉(cāng)變化對(duì)第二日價(jià)格指導(dǎo)性較弱。

　　不過，這也告訴我們，單個(gè)會(huì)員持倉(cāng)數(shù)據(jù)的變化較快，即使某一會(huì)員持倉(cāng)出現(xiàn)1000手以上的變化，也不能簡(jiǎn)單據(jù)此以為市場(chǎng)將向所謂持倉(cāng)數(shù)據(jù)指示的方向運(yùn)行。不同于國(guó)泰君安，中證期貨近來連續(xù)減持空單，盡管幅度不大，但是其在下跌走勢(shì)中減持空單，或許暗示后市下跌空間較為有限�？偟膩砜矗�除了華泰長(zhǎng)城大幅增空外，大部分會(huì)員均減持空單，其中上海東證減持超過500手。

　　多頭方面，江浙資金出現(xiàn)分歧，南華期貨增持357手，而浙江永安減持276手，此外中證期貨減持441手多單。加總來看，前二十名會(huì)員共增持多單621手，而空單僅為179手。從這個(gè)角度看，似乎多頭略有優(yōu)勢(shì)。

　　總的來看，隨著1103月合約價(jià)格臨近3400一線，壓力增加，短線出現(xiàn)回調(diào)亦在情理。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期2月CPI同比增幅4.8%，若今日公布數(shù)據(jù)低于該預(yù)期值，有利于期指走穩(wěn)。如果未來兩日期指仍未站穩(wěn)并收復(fù)失地，則短線期指仍將維持整理走勢(shì)，建議中線多單離場(chǎng)觀望。

【期貨日?qǐng)?bào) 】