周四，期指低開低走，多空分歧仍在延續(xù)。中金所的數據顯示，昨日空頭仍在增倉，前十名會員凈空單達8767手，較前日增9.88%，為歷史高位；前二十名會員凈空單為5910手，較前日增17.78%。

　　從單個會員持倉看，國泰君安經過周三的大幅增倉后，再次成為空頭帶頭大哥。應該說本次國泰君安的大舉增空獲利頗豐。如果假設其在周三均勻增空，則其成本大約為3349.4點，若按照周四收盤價計算，則每手盈利59.6點，如果按照18%的保證金計算（不考慮備用保證金），則收益率接近10%。盡管盈利頗豐，但周四國泰君安并未減持空單，反而增持267手，也就是說當前點位并未到達其目標位。相比起國泰君安的出奇制勝，華泰長城最近空單變化較為反復，其3月8日減持空單1282手，而10日再次回補空單1407手，從歷史上其持倉與價格變化角度看，其持倉變化對第二日價格指導性較弱。

　　不過，這也告訴我們，單個會員持倉數據的變化較快，即使某一會員持倉出現1000手以上的變化，也不能簡單據此以為市場將向所謂持倉數據指示的方向運行。不同于國泰君安，中證期貨近來連續(xù)減持空單，盡管幅度不大，但是其在下跌走勢中減持空單，或許暗示后市下跌空間較為有限。總的來看，除了華泰長城大幅增空外，大部分會員均減持空單，其中上海東證減持超過500手。

　　多頭方面，江浙資金出現分歧，南華期貨增持357手，而浙江永安減持276手，此外中證期貨減持441手多單。加總來看，前二十名會員共增持多單621手，而空單僅為179手。從這個角度看，似乎多頭略有優(yōu)勢。

　　總的來看，隨著1103月合約價格臨近3400一線，壓力增加，短線出現回調亦在情理。目前市場普遍預期2月CPI同比增幅4.8%，若今日公布數據低于該預期值，有利于期指走穩(wěn)。如果未來兩日期指仍未站穩(wěn)并收復失地，則短線期指仍將維持整理走勢，建議中線多單離場觀望。

【期貨日報 】