5月20日短期Shibor利率繼續(xù)上升趨勢，除1個月利率小幅回調(diào)外，其他期限利率全部上漲。隔夜和1周利率回升幅度較大，分別上漲45.83和46.09個基點，收于4.0050%和3.9892%；2周利率上升3.41個基點，收于4.2133%；1個月利率小幅下降1.09個基點，收于4.4949%；3個月、6個月、9個月和1年期利率也全線上升，持續(xù)徘徊高位。

　　上周央行公開市場操作力度明顯放緩，各期央票發(fā)行量明顯減少，綜合來看一周共向市場凈投放資金670億元。然而，全球持續(xù)的寬松政策環(huán)境使得我國仍面臨較高的通脹壓力，國際金融體系的不確定性也加大了我國進行宏觀調(diào)控的難度。在保證經(jīng)濟穩(wěn)定增長的條件下，央行仍將采用比較嚴厲的調(diào)控政策，同時發(fā)掘更多更廣泛的調(diào)控工具，以維持國民生活的安定。因此，近期內(nèi)市場調(diào)控預(yù)期仍比較嚴峻，資金面緊縮態(tài)勢仍將維持。

　　近期資金面無較大利好，投資者觀望氣氛濃厚。新股密集發(fā)行再次展開，國際板開板呼之欲出，都將進一步稀釋場內(nèi)資金。場內(nèi)場外資金偏緊狀態(tài)充分顯現(xiàn)，加之國際形勢錯綜復(fù)雜，大宗商品價格振蕩加劇，國內(nèi)實體經(jīng)濟運行情況依舊嚴峻，宏觀調(diào)控不確定性仍然較大。在量能未能有效配合的基礎(chǔ)上，預(yù)計本周市場仍將以振蕩盤整為主。

【期貨日報】