昨日期指持續(xù)震蕩下跌態(tài)勢(shì)。截至收盤，主力合約IF1105收?qǐng)?bào)3103.8點(diǎn)，跌21.4點(diǎn)，跌幅0.68%，最高至3135.0點(diǎn)，最低至3093.2點(diǎn)；下月合約IF1106收?qǐng)?bào)3114.0點(diǎn)，跌22.8點(diǎn)，下跌0.73%；下季合約IF1109收?qǐng)?bào)3156.0點(diǎn)，跌17.0點(diǎn)，下跌0.54%；隔季合約IF1112收?qǐng)?bào)3202.4點(diǎn)，跌21.8點(diǎn)，跌幅0.68%。

　　從盤面上看，期指在早盤一度上沖之后，在10時(shí)40分左右開始下挫，并一路下行，到收盤前創(chuàng)出日內(nèi)新低。但最后15分鐘期指出現(xiàn)異動(dòng)，大幅拉升后以3103.8點(diǎn)報(bào)收。

　　從持倉(cāng)來看，兩大合約的切換已經(jīng)展開，1105合約的持倉(cāng)量減少了4070手，1106合約的持倉(cāng)量增加了3320手，兩合約的持倉(cāng)量已經(jīng)頗為接近，應(yīng)該將很快完成切換。

　　從持倉(cāng)排名來看，主力資金之間的調(diào)度也正在展開，1105合約的多空主力均大幅減倉(cāng)，而同時(shí)大幅進(jìn)駐1106合約。從1106合約的布局看，中證期貨的空單量已經(jīng)達(dá)到5388手，而海通期貨的空單量也有2173手，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了多方排名前列的席位。另外，國(guó)泰君安席位上的頭寸還沒有進(jìn)行大規(guī)模轉(zhuǎn)移，因此其在1106合約上的空單尚處少數(shù)�？傮w來看，1106合約還將延續(xù)“空強(qiáng)多弱”的格局。

　　“目前來看，止跌信號(hào)還是很明顯的。”東方證券分析師高子劍表示，一方面是整體持倉(cāng)進(jìn)一步縮小降低，一方面是期指主力合約全天大部分時(shí)間還是處于貼水格局，這說明多方依然處于認(rèn)虧出局過程中，市場(chǎng)很難出現(xiàn)進(jìn)一步大跌的走勢(shì)。

　　高子劍表示，難以大跌的推論，也可以從上周五的盤面中得出，上周五全天價(jià)差平均值為0.16%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前4個(gè)交易日。持倉(cāng)量也一反連續(xù)9天下降，增加96手。價(jià)差上升，代表交易的過程中買進(jìn)的指令強(qiáng)于沽空；持倉(cāng)量上升，代表買進(jìn)的指令來自于多方加碼。

　　“那么，能否反彈？幅度有多大？關(guān)鍵在于IF1106能否出現(xiàn)明顯看漲的訊號(hào)。”高子劍表示，反彈幅度的大小，必須看IF1106是否接棒，也就是持倉(cāng)量和價(jià)差能否有效增加。目前6月合約顯得很保守，如果維持這個(gè)局面到下周五結(jié)算，那么期指也有可能就轉(zhuǎn)為盤整市。

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