周一上證綜指振蕩上行，午后次新股概念板塊持續(xù)領(lǐng)漲，尾盤報(bào)收于3216.84點(diǎn)，上漲0.63%。兩市成交量小幅降至4845.51億元，減少139.79億元。技術(shù)上看，上證再度收中陽(yáng)線，均線系統(tǒng)支撐力度較強(qiáng)。盤面看，家電、食品飲料、有色金屬等行業(yè)板塊漲幅靠前，建材、鋼鐵等前期領(lǐng)漲板塊走勢(shì)偏弱。標(biāo)的資產(chǎn)方面，上證50ETF日內(nèi)振蕩走高，尾盤報(bào)收于2.378，漲幅0.51%，創(chuàng)年初至今新高，成交量小幅降至248.83萬手，減少24.17萬手。

期權(quán)市場(chǎng)成交縮量，全日累計(jì)成交471348張期權(quán)合約，較上一交易日減少92033張。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交291099張，較上一交易日下降14.5%。認(rèn)沽期權(quán)成交180249張，較上一交易日下降19.2%。日成交量PCR降至0.619，上一交易日為0.655，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖。持倉(cāng)方面，上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量小幅增至1410770張，增加35897張。期權(quán)成交量最大的合約依然為2月2.35，多空雙方在2.35一線的分歧仍將繼續(xù)。

認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率日內(nèi)持續(xù)走低，且首次低于標(biāo)的資產(chǎn)歷史波動(dòng)率。依據(jù)期權(quán)理論定價(jià)模型，當(dāng)前的認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格定價(jià)仍然偏低。認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格的漲幅受到隱含波動(dòng)率下行壓制，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率日內(nèi)較為平穩(wěn)，兩者差異擴(kuò)大。平值期權(quán)方面，50ETF購(gòu)2月2.35期權(quán)的隱含波動(dòng)率為5.18%，下降3.81個(gè)百分點(diǎn)；50ETF沽2月2.35期權(quán)的隱含波動(dòng)率為11.74%，增加1.02個(gè)百分點(diǎn)。

因標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格上漲，認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格絕大部分上漲，僅有極度虛值認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格下跌，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格全線下跌。2月平值認(rèn)購(gòu)合約50ETF購(gòu)2月2.35收盤報(bào)0.0305，上漲16.86%；2月平值認(rèn)沽合約50ETF沽2月2.35收盤報(bào)0.0071，下跌33.02%。

綜合來看，在宏觀政策穩(wěn)字當(dāng)頭的背景下，市場(chǎng)交易重心穩(wěn)步抬升，市場(chǎng)信心有待恢復(fù)，中長(zhǎng)期看慢牛趨勢(shì)不改。期權(quán)策略方面，建議投資者仍以構(gòu)建牛市垂直價(jià)差策略為主。

來源：期貨日?qǐng)?bào)