本周為國慶長假前最后一周，昨日是本周的第一次公開市場操作。央行公告顯示，昨日的逆回購數(shù)量為880億元，規(guī)模創(chuàng)7月末逆回購重啟以來新高，中標(biāo)利率維持在3.9%不變。

　　與此同時，逆回購期限由此前的7天“臨時”改為6天，這使得原本10月1日到期（但實際繳款將因節(jié)假日因素順延至10月8日）的這筆資金變?yōu)榱?/span>9月30日到期。表面上看，央行這一“嘗試”增添了節(jié)前的資金面變數(shù)。分析人士認(rèn)為，盡管面臨季末，但當(dāng)前資金面仍屬總體寬松狀態(tài)。央行在實施逆回購注資滾動操作時，勢必控制節(jié)奏力度，尤其在可能釋放出利率方面信號時，央行會較為謹(jǐn)慎。

　　廣發(fā)銀行資深交易員顏巖認(rèn)為，央行此舉綜合考慮到了整體流動性格局及金融機(jī)構(gòu)頭寸期限等因素，既是為緩解機(jī)構(gòu)在10月8日堆積過多的資金到期壓力，也同時表明央行對當(dāng)前資金面態(tài)勢的一種暗示，即無需向市場一次性投放過長期限的資金。

　　不過，本周四央行仍有一次公開市場操作，屆時其可能繼續(xù)向市場投放資金。“預(yù)計周四央行將實施14天期逆回購，可以覆蓋880億資金在節(jié)前到期的影響。而14天逆回購在國慶之后的10月10日到期，錯開8日的集中到期，可以起到緩沖墊作用。”顏巖說。

　　值得注意的是，昨日的逆回購規(guī)模880億元亦為本輪重啟以來新高。而央行加大投放力度的原因，主要仍在于季末和長假因素重疊之后，近期回購利率已出現(xiàn)一定程度的連續(xù)走升。

　　統(tǒng)計顯示，從中秋節(jié)前兩天的9月17日開始，銀行間市場各期限資金價格均有所上漲，隔夜價格從前一日的3.02%突然升至3.51%，截至昨日已達(dá)3.64%；7天資金價格則從3.50%升至昨日的4.52%，升幅略超100個基點。此外，1個月資金價格自7月末以來首次重返6.0%上方，顯示相關(guān)期限資金供不應(yīng)求。

　　“資金面并不算緊張，這種漲幅屬于季末時期的正常范圍。”平安系某買方金融機(jī)構(gòu)投資人士指出，10月份總體流動性狀況將受到美聯(lián)儲量化寬松及國內(nèi)新股發(fā)行重啟等因素的影響，需要關(guān)注的東西比三季度更多。

轉(zhuǎn)自證券時報