18.4萬手持倉高懸。

　　歷來被認為不宜大肆出擊的6月，竟出現(xiàn)2010年以來股指期貨市場僅見的多空激烈對峙，總持倉量連創(chuàng)新高。

　　而連續(xù)一個多月10萬手以上持倉、百億資金競逐后市的情形，正預(yù)示著市場已進入決戰(zhàn)階段。

　　仍不明朗的宏觀形勢，貨幣政策的寬松預(yù)期、人民幣國際化的前景及“打新”熱潮的風起云涌，都在牽動著成交平平但水位高懸的期指市場。

　　天量持倉對峙

　　6月18日收盤，滬深300股指期貨主力合約IF1406收盤2164.2點，跌8.6點；IF1407收盤2159.6點，跌8.8點。盡管已臨近IF1406交割日，多空持倉總量仍高達18萬手以上。

　　其中，空頭主力海通期貨、中信期貨、廣發(fā)期貨大舉加倉1787手、4736手、2960手。

　　同時，“移倉換月”也在加速進行。

　　中金所數(shù)據(jù)顯示，IF1406合約前20名席位總共減多倉12549手，減空倉14419手；同時，IF1407合約前20名席位總共增加多倉10361手，增加空倉15473手。

　　“據(jù)我所知，除了很多套保盤、投機盤，很多私募基金也因為在最近買了一些現(xiàn)貨，并積極介入股指期貨市場進行對沖。”滬上某機構(gòu)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

　　“IF1406曾貼水超60點，而下周后的主力合約IF1407貼水卻不到1個點，IF1409貼水曾經(jīng)70多點，現(xiàn)在已經(jīng)升水。”上海某私募人士指出，“權(quán)重股開始進入分紅期，IF1409實際升水將很高，IF1412升水也已提升到16個點，市場已經(jīng)結(jié)束了不理智的悲觀情緒。”

　　不過，也有人持不同意見。

　　“中國人壽(行情,問診)今天被近一個億資金幾乎打到跌停，也許只是個烏龍，但也許是有資金妄圖刻意借此影響期指，目前期指主力升水，可能很快就會出現(xiàn)砸盤行動。”滬上期指操盤手李林說。

　　引力大于彈力

　　“指數(shù)2000點一線既有引力也有彈力，但引力大于彈力。”滬上某企業(yè)集團資深操盤手皓博表示，“2000點已經(jīng)糾結(jié)很久，大盤到1991點以后開始的弱反彈，最大特征就是時間長、上漲和下跌力度都弱。”

　　引力何來？

　　首先是貨幣政策“欲松不松”，央行頻頻出招定向降準，但并無“大規(guī)模殺傷性”武器祭出。

　　“現(xiàn)在房地產(chǎn)面臨很大壓力，但央行只是搞‘定向降準’，這表明政府堅定的‘調(diào)結(jié)構(gòu)’意圖。”皓博認為，“定向降準帶來的就是前面提到的‘降速反彈行情’，與之相對的，則是全面降準與降息帶來力度強勁的反彈。”

　　另外，人民幣和A股國際化的步伐正在提速，無論QDII、QFII的擴容，還是兩個月前宣布的“滬港通”和加入MSCI指數(shù)體系，都是前期準備工程，可以看做是試驗國際化。

　　“A股真正的國際化，我認為就是第三步，即國際板。所以，擴容壓力不是過去了，而是隨著時間的發(fā)展越來越明顯。”皓博指出。

　　微觀上，正在蓬勃展開的打新風潮，成為一個明顯的擾動因素。

　　“2000點以上的引力大于彈力。有利好就反彈，但無利好就是利空。4月中旬以來，上證單日交易額沒有超過1000億。”皓博分析，“這說明場外資金不愿進場‘炒剩飯’，而是選擇等待新股，新股有賺錢效應(yīng)、沒有套牢盤、而且盤子大小豐儉由人，要套也要套在新股上。”

　　而就在新股申購的昨日，一天期國債逆回購（204001）在下午三點收盤前的暴漲，充分說明了問題。

　　“操作國債逆回購的資金都是股票賬戶資金，昨天下午收盤前大家急于去打新，資金面異常緊張，才造成了收盤前利率飆漲到30個點以上的情況。”皓博指出。

　　其關(guān)注的景興紙業(yè)(行情,問診)也反映了市場對新股強烈看好的預(yù)期。“景興紙業(yè)最近之所以暴漲，就因為它投資了最近開始申購的新股莎普愛思(行情,問診)980萬股，可見市場熱情之高。”

    來源：21世紀經(jīng)濟報道