分析師表示,即使法國承擔(dān)Dexia的數(shù)十億歐元債務(wù)并向其它銀行挹注資金,其也應(yīng)該能繼續(xù)守住珍貴的AAA債信評級,關(guān)鍵是要在采取行動前規(guī)定好條件.
分析師表示,有限債務(wù)擔(dān)保及對銀行股份一次性投資不會構(gòu)成主權(quán)債的風(fēng)險.有限債務(wù)擔(dān)保將被計入表外項目,而股份投資能隨時間增值.
但僅在法國政府煞費苦心地為保住AAA評級投入了120億歐元后數(shù)周,就對Dexia進(jìn)行救援,加上或需向其它銀行注資,將令法國更加捉襟見肘.
"對Dexia的救援無論是僅限于信貸擔(dān)保,還是演變成直接注資,對法國債信評級都不會有影響,"資深咨詢師、前政府顧問Jacques Delpla表示.
他表示,今後通過低價股權(quán)對其它受困法國銀行進(jìn)行資本重組,可能在一段時間過後給國家?guī)硎找?此法應(yīng)被視作有利于評等.
"評級機(jī)構(gòu)會對一個國家債務(wù)的可續(xù)性進(jìn)行評估.這是能帶來高額收益的一次性投資,因此即使法國花大價錢對整個銀行系統(tǒng)進(jìn)行資本重組,也不應(yīng)對其評等造成影響."
Dexia股價暴跌,令法國和比利時被迫采取行動.兩國承諾為其債務(wù)進(jìn)行擔(dān)保,可能還不得不注資.比利時則希望平分這筆花銷.
但要到銀行董事會周末會議結(jié)束後,才能知曉擔(dān)保細(xì)節(jié)及銀行是否會被分割.法國最終可能要為數(shù)百億歐元債務(wù)擔(dān)保.
截止6月底,Dexia資產(chǎn)超過5,000億歐元,銀行市值僅為69億歐元.一旦銀行因希臘、意大利、葡萄牙和西班牙主權(quán)債務(wù)的風(fēng)險敞口蒙受巨額虧損,這69億歐元很快就會蒸發(fā)殆盡.
Dexia主要問題在于,依賴貨幣市場短期融資來支持?jǐn)?shù)百億歐元資產(chǎn),其中大部分是長期債券,限期長達(dá)數(shù)十年.
**時間緊迫**
隨著救援計劃逐漸成型,法國也逐漸傾向于剝離Dexia在法國境內(nèi)的業(yè)務(wù),將其整合進(jìn)國有銀行Caisse des Depots和Banque Postale,後者為法國郵政局旗下銀行.
一家"壞賬銀行"將持有Dexia欲出售的950億歐元債券,其中包括歐元區(qū)二線國家主權(quán)債、70億歐元的美國抵押貸款相關(guān)債券、授出的信貸額度以及Dexia在意大利和西班牙的公共貸款部門.
一位匿名分析師稱,該壞賬銀行承擔(dān)的任何損失恐不會計提多年,且規(guī)模不會太大,因此對法國評級的直接風(fēng)險甚微.
對Dexia銀行的援助行動,以及對其他銀行資本重整的壓力,恰逢艱難時刻.但由于法國經(jīng)濟(jì)趨疲威脅到實現(xiàn)削減赤字目標(biāo),法國評級正在接受檢討.
在歐元區(qū)六個AAA評級的國家中,法國已是債務(wù)和赤字水平最高的國家,法國中右翼總統(tǒng)薩科齊控制開支的壓力陡增.由于選民飽受經(jīng)濟(jì)低迷之苦,薩科齊料將在明年4月面臨激烈的連任選戰(zhàn).
作為僅次于德國的歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)(EFSF)第二大擔(dān)保國,法國保住評級對于歐元區(qū)援助希臘、葡萄牙和愛爾蘭的EFSF基金而言也至關(guān)重要.
法國對評級的不安情緒一直被外交官和德國消息人士稱為法德兩國立場分歧的原因,他們在是否歐元區(qū)EFSF救援基金應(yīng)用于救助銀行,而非各國政府財政的問題上看法不一.
【路透巴黎】
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