分析師表示,即使法國(guó)承擔(dān)Dexia的數(shù)十億歐元債務(wù)并向其它銀行挹注資金,其也應(yīng)該能繼續(xù)守住珍貴的AAA債信評(píng)級(jí),關(guān)鍵是要在采取行動(dòng)前規(guī)定好條件.
分析師表示,有限債務(wù)擔(dān)保及對(duì)銀行股份一次性投資不會(huì)構(gòu)成主權(quán)債的風(fēng)險(xiǎn).有限債務(wù)擔(dān)保將被計(jì)入表外項(xiàng)目,而股份投資能隨時(shí)間增值.
但僅在法國(guó)政府煞費(fèi)苦心地為保住AAA評(píng)級(jí)投入了120億歐元后數(shù)周,就對(duì)Dexia進(jìn)行救援,加上或需向其它銀行注資,將令法國(guó)更加捉襟見肘.
"對(duì)Dexia的救援無(wú)論是僅限于信貸擔(dān)保,還是演變成直接注資,對(duì)法國(guó)債信評(píng)級(jí)都不會(huì)有影響,"資深咨詢師、前政府顧問(wèn)Jacques Delpla表示.
他表示,今後通過(guò)低價(jià)股權(quán)對(duì)其它受困法國(guó)銀行進(jìn)行資本重組,可能在一段時(shí)間過(guò)後給國(guó)家?guī)?lái)收益,此法應(yīng)被視作有利于評(píng)等.
"評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)一個(gè)國(guó)家債務(wù)的可續(xù)性進(jìn)行評(píng)估.這是能帶來(lái)高額收益的一次性投資,因此即使法國(guó)花大價(jià)錢對(duì)整個(gè)銀行系統(tǒng)進(jìn)行資本重組,也不應(yīng)對(duì)其評(píng)等造成影響."
Dexia股價(jià)暴跌,令法國(guó)和比利時(shí)被迫采取行動(dòng).兩國(guó)承諾為其債務(wù)進(jìn)行擔(dān)保,可能還不得不注資.比利時(shí)則希望平分這筆花銷.
但要到銀行董事會(huì)周末會(huì)議結(jié)束後,才能知曉擔(dān)保細(xì)節(jié)及銀行是否會(huì)被分割.法國(guó)最終可能要為數(shù)百億歐元債務(wù)擔(dān)保.
截止6月底,Dexia資產(chǎn)超過(guò)5,000億歐元,銀行市值僅為69億歐元.一旦銀行因希臘、意大利、葡萄牙和西班牙主權(quán)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)敞口蒙受巨額虧損,這69億歐元很快就會(huì)蒸發(fā)殆盡.
Dexia主要問(wèn)題在于,依賴貨幣市場(chǎng)短期融資來(lái)支持?jǐn)?shù)百億歐元資產(chǎn),其中大部分是長(zhǎng)期債券,限期長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年.
**時(shí)間緊迫**
隨著救援計(jì)劃逐漸成型,法國(guó)也逐漸傾向于剝離Dexia在法國(guó)境內(nèi)的業(yè)務(wù),將其整合進(jìn)國(guó)有銀行Caisse des Depots和Banque Postale,後者為法國(guó)郵政局旗下銀行.
一家"壞賬銀行"將持有Dexia欲出售的950億歐元債券,其中包括歐元區(qū)二線國(guó)家主權(quán)債、70億歐元的美國(guó)抵押貸款相關(guān)債券、授出的信貸額度以及Dexia在意大利和西班牙的公共貸款部門.
一位匿名分析師稱,該壞賬銀行承擔(dān)的任何損失恐不會(huì)計(jì)提多年,且規(guī)模不會(huì)太大,因此對(duì)法國(guó)評(píng)級(jí)的直接風(fēng)險(xiǎn)甚微.
對(duì)Dexia銀行的援助行動(dòng),以及對(duì)其他銀行資本重整的壓力,恰逢艱難時(shí)刻.但由于法國(guó)經(jīng)濟(jì)趨疲威脅到實(shí)現(xiàn)削減赤字目標(biāo),法國(guó)評(píng)級(jí)正在接受檢討.
在歐元區(qū)六個(gè)AAA評(píng)級(jí)的國(guó)家中,法國(guó)已是債務(wù)和赤字水平最高的國(guó)家,法國(guó)中右翼總統(tǒng)薩科齊控制開支的壓力陡增.由于選民飽受經(jīng)濟(jì)低迷之苦,薩科齊料將在明年4月面臨激烈的連任選戰(zhàn).
作為僅次于德國(guó)的歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)(EFSF)第二大擔(dān)保國(guó),法國(guó)保住評(píng)級(jí)對(duì)于歐元區(qū)援助希臘、葡萄牙和愛(ài)爾蘭的EFSF基金而言也至關(guān)重要.
法國(guó)對(duì)評(píng)級(jí)的不安情緒一直被外交官和德國(guó)消息人士稱為法德兩國(guó)立場(chǎng)分歧的原因,他們?cè)谑欠駳W元區(qū)EFSF救援基金應(yīng)用于救助銀行,而非各國(guó)政府財(cái)政的問(wèn)題上看法不一.
【路透巴黎】
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