國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好支撐著8月以來的反彈趨勢，但非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)與制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)的背離、股指日內(nèi)持續(xù)拉鋸以及市場增量資金的不足等已成為多方上攻的掣肘。股指后市面臨方向選擇，能否借力近期熱點(diǎn)引發(fā)向上突破值得關(guān)注。

　　近期國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)向好，但筆者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)結(jié)論的得出還需要進(jìn)一步數(shù)據(jù)的支撐和驗(yàn)證。8月份官方制造業(yè)PMI和匯豐PMI雖然同步走好，但8月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.9%，比上月小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，與制造業(yè)PMI出現(xiàn)了背離。表面上看，我國制造業(yè)地位高于非制造業(yè)，制造業(yè)影響更大，非制造業(yè)影響較小。但季度數(shù)據(jù)顯示，非制造業(yè)占比經(jīng)濟(jì)的比重正在提高，其影響不容忽視。

　　在周末宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好的前提下，A股“紅色星期一”的終結(jié)曾使多方力量遭質(zhì)疑。然而從這兩日的盤面表現(xiàn)看，周一午后煤炭、汽車等權(quán)重板塊護(hù)盤，期指尾盤15分鐘急速飆升以及周二指數(shù)振蕩上揚(yáng)，均表明多方力量不容小覷。但從量價(jià)配合的角度看，周一上證指數(shù)早盤第一個(gè)小時(shí)成交量急速放大，上午市場成交異�；钴S，而午后則出現(xiàn)量能萎縮，放量下跌和縮量上漲以及量在價(jià)先的特點(diǎn)卻讓投資者增添了憂慮。

　　8月份，市場存量資金博弈特點(diǎn)顯著。因7月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期以及主要工業(yè)品價(jià)格反彈，在周期股推動(dòng)下8月上半月主板指數(shù)上漲，而創(chuàng)業(yè)板以振蕩調(diào)整為主；8月19日至8月23日，創(chuàng)業(yè)板單邊上揚(yáng)的同時(shí)主板指數(shù)以調(diào)整為主；8月最后一個(gè)交易周，自貿(mào)區(qū)概念大幅炒作導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)明顯調(diào)整。9月伊始，主板上漲、創(chuàng)業(yè)板下跌，煤炭、汽車板塊上漲，茅臺(tái)下跌，漲停股與跌停股個(gè)數(shù)相當(dāng)。8月資金博弈導(dǎo)致反彈行情“跌跌撞撞”，但若后市新增資金仍不足，則恐壓制反彈空間。

　　9月首個(gè)交易日上證指數(shù)收陰，打破了8月以來 “紅色星期一”的歷史，但卻延續(xù)了期指日線級(jí)別頻繁收出小陰小陽的格局。最近股指日內(nèi)先抑后揚(yáng)或先揚(yáng)后抑，但最終收平的戲碼頻頻“上演”，反映出資金對(duì)盤面已經(jīng)形成一定控制，同時(shí)，也表明多空力量趨于均衡，這種跡象歷來是變盤的前奏，一旦時(shí)機(jī)成熟，變盤隨時(shí)可能發(fā)生。

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