北京一個(gè)清爽晴朗的上午,交通銀行一家分行正在為招攬儲(chǔ)戶忙得熱火朝天.
每位咨詢理財(cái)產(chǎn)品事宜的人都不用去排長(zhǎng)隊(duì),也不用跟說話聲很難聽清的柜員打交道,這家銀行的工作人員會(huì)立刻將之拉到公告牌前,并引薦給細(xì)心答疑的銷售專員.
公告牌上貼著宣傳單,上面列明當(dāng)日可認(rèn)購的理財(cái)產(chǎn)品,針對(duì)存款額為5萬元或以上的儲(chǔ)戶,每款產(chǎn)品的認(rèn)購時(shí)間都有限,而且收益率均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高於官方存款利率.
中國(guó)多數(shù)大型銀行出售的這些理財(cái)產(chǎn)品,實(shí)際上等於利率自由化,讓監(jiān)管當(dāng)局和一些業(yè)內(nèi)分析師感到很不踏實(shí).
"這些產(chǎn)品改變了銀行體系機(jī)制,這是近幾年業(yè)內(nèi)出現(xiàn)的最大變化之一,"惠譽(yù)評(píng)級(jí)在北京的銀行業(yè)分析師朱夏蓮對(duì)路透表示.
"一年內(nèi),這些銀行需要向轉(zhuǎn)換理財(cái)產(chǎn)品的儲(chǔ)戶支付數(shù)萬億元的巨額款項(xiàng),現(xiàn)金流將變得緊張."
根據(jù)惠譽(yù)統(tǒng)計(jì),截至第三季末,中國(guó)各大銀行的理財(cái)產(chǎn)品余額為7.7萬億元人民幣(1.2萬億美元),幾乎相當(dāng)於存款總量的10%.
5月以來,中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管部門對(duì)理財(cái)產(chǎn)品至少發(fā)出了五次警告.作為一種探索方式,理財(cái)產(chǎn)品相當(dāng)於將部分貸款重新打包并移至銀行的資產(chǎn)負(fù)債表外.這使得銀行可在存款準(zhǔn)備金率居高不下,且信貸受限的約束下繼續(xù)放貸.
盡管監(jiān)管部門已禁止發(fā)行期限短於一個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品,但各種理財(cái)產(chǎn)品的營(yíng)銷活動(dòng)依然在火熱進(jìn)行.
不過對(duì)於中國(guó)的各家銀行來說,要時(shí)刻了解,并善于利用各種利率和期限不同的理財(cái)產(chǎn)品,無異於是一種新的挑戰(zhàn).中國(guó)銀行業(yè)多年以來一直受益於國(guó)家設(shè)定的存貸利差.
"我們一直將理財(cái)業(yè)務(wù)稱為事實(shí)上的存款利率自由化,"朱夏蓮表示.
監(jiān)管部門擔(dān)心短期理財(cái)產(chǎn)品會(huì)使銀行過於輕易地將負(fù)債移至表外,而惠譽(yù)警告稱,當(dāng)這些負(fù)債到期時(shí),要避免時(shí)間錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)困難.
朱夏蓮擔(dān)心銀行或出現(xiàn)現(xiàn)金流問題,尤其是如果經(jīng)濟(jì)下滑也損及借款人還貸能力的話.在過去10年甚至更長(zhǎng)時(shí)間里,中國(guó)的銀行積累了大量存款,且規(guī)模還在增長(zhǎng),這使得它們能夠簡(jiǎn)單地將不良貸款展期,而不對(duì)業(yè)務(wù)造成太大沖擊.
風(fēng)險(xiǎn)在於,那些跟風(fēng)買進(jìn)保底理財(cái)產(chǎn)品的投資者如果發(fā)現(xiàn)不能獲得承諾的支付,或者有什麼風(fēng)吹草動(dòng),他們或許會(huì)一窩蜂地要求抽回資金.
其他分析師表示這樣的憂慮有些過頭,他們認(rèn)為銀行從借款人那里取得長(zhǎng)期回報(bào),用於向儲(chǔ)戶提供短期收益,這中間如果出現(xiàn)錯(cuò)配,也在所難免.
"的確,銀行嘗試金融創(chuàng)新的時(shí)候,政府需要小心."美林駐香港的中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示.
"但我們并不認(rèn)為這是核心問題."
**爭(zhēng)奪儲(chǔ)戶**
盡管政府頻頻警告且作出限制,但銀行業(yè)還是在不斷推出各色理財(cái)產(chǎn)品,期限從不到一周至一年不等,收益率比普通存款利率高出至少兩個(gè)百分點(diǎn).
【路透北京】
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