股指期貨當(dāng)月連續(xù)合約上周（6月4日至6月8日）全周收陰，而上上周五（6月1日）同樣收出陰線，至此期指年內(nèi)首度連收六根陰線，并且后三個(gè)交易日盤中迭創(chuàng)新低，重心不斷下移，依然維持弱勢。值得關(guān)注的是，即使上周四晚間央行降息之后，上周五也并未如市場預(yù)期的提振股指多頭的情緒，主力合約IF1206全天高開之后震蕩走低，當(dāng)日下挫逾30點(diǎn)。

　　不過，在期指連續(xù)下挫之后，凈空持倉周五大幅減少，業(yè)內(nèi)人士分析，空頭做空的意愿已經(jīng)有所收斂。雖然目前中期弱勢并無明顯改觀，但也不宜過度悲觀，在短期做空動能衰減之下，期指近日或在盤整中有所走強(qiáng)。

　　期指全周迭創(chuàng)新低

　　期指當(dāng)月連續(xù)合約上上周（5月28日至6月1日）全周漲幅達(dá)2.49％，終結(jié)了此前連續(xù)三周的跌勢。在市場樂觀情緒有所抬頭，預(yù)期漲勢可能延續(xù)時(shí)，迎接多頭的卻是“黑色星期一”，期指遭遇了年內(nèi)最大單日跌幅，收出罕見的光頭光腳的大陰線。并且，當(dāng)日“三貼水”格局依然未變，且貼水幅度進(jìn)一步放大，多方趁日內(nèi)大跌試圖抄底卻未能如愿。

　　暴跌之后，投資者預(yù)期可能出現(xiàn)的技術(shù)性反彈也未能如期而至。上周二，期指日內(nèi)窄幅震蕩，尾盤仍小幅收陰。雖然與周一的收盤價(jià)相比，IF1206、IF1207、IF1209三個(gè)合約當(dāng)日收盤價(jià)均有所上揚(yáng)，但“三貼水”格局仍在延續(xù)。當(dāng)日多方雖意圖表現(xiàn)，卻差強(qiáng)人意；同時(shí)空頭仍在關(guān)鍵時(shí)候進(jìn)行打壓。

　　此后的三個(gè)交易日期指盤中迭創(chuàng)新低，重心不斷下移，市場悲觀情緒依然濃厚。

　　上周三，期指日內(nèi)透露出三大看空信號，即貼水幅度繼續(xù)放大、多方逢低不承接以及價(jià)格日內(nèi)再創(chuàng)新低。

　　上周四，期指早盤在外盤利好的帶動下高開，但一路震蕩向下，早盤多方有所抵抗，期指尚能堅(jiān)守，但午后多頭的堅(jiān)守瞬間土崩瓦解，空頭趁勢入場，當(dāng)日期指較開盤重挫逾40點(diǎn)，多頭信心遭遇沉重打擊。

　　值得關(guān)注的是，周四晚間央行公布降息，市場預(yù)期對期指多頭的信心將有所提振，多空格局或有所轉(zhuǎn)換。但是，上周五期指再度報(bào)收光頭光腳的大陰線，主力合約IF1206日內(nèi)創(chuàng)出了近3個(gè)月以來的最低點(diǎn)2511點(diǎn)，收盤價(jià)也幾乎報(bào)收于日內(nèi)最低。

　　做空動能有所減緩

　　期指近期依然維持弱勢，但連續(xù)下挫，迭創(chuàng)新低之后，多方已在蠢蠢欲動。

　　“多頭在弱勢行情開始發(fā)力”，廣發(fā)期貨期指分析師劉奕奕說。上周五雖遭一根光頭光腳長陰壓制，但隔夜持倉繼續(xù)樂觀。周五凈空持倉大幅減少1229手。并且空單的主力席位如廣發(fā)期貨、國泰君安均以減倉為主，分別減倉空單1439手、663手。主力席位中仍然以看多為主。

　　長江期貨資深分析師王旺也認(rèn)為持倉透露出做空動能的衰減，凈空持倉大幅縮減1229手，這也是公布6月、7月兩份合約持倉數(shù)據(jù)以來近9個(gè)交易日凈空持倉量最低水平。

　　王旺還指出，雖然上周五主力合約IF1206全天平均貼水、以及收盤貼水均較周四再度放大，說明期指偏空的氛圍未改。但是期指連續(xù)四個(gè)交易日增倉下行的格局已經(jīng)暫緩，上周五期指四個(gè)合約累計(jì)持倉量65157手，較前一交易日縮減818手，暫停了此前四個(gè)交易日空頭主導(dǎo)的量價(jià)配合的增倉下行勢頭。并且，上周五雖然午后一路走低，但13點(diǎn)30分后期現(xiàn)價(jià)差卻開始回升，顯示市場開始出現(xiàn)低接力量。

　　央行周四降息后，上周五期指未能借機(jī)沖高，劉奕奕認(rèn)為主要因?yàn)槭袌鰮?dān)憂5月宏觀數(shù)據(jù)會很差。不過，上周六公布的宏觀數(shù)據(jù)雖然印證了經(jīng)濟(jì)下滑的事實(shí)，但并未明顯低于市場預(yù)期，且CPI同比有較大回落。“周一市場可能有所反彈”，劉奕奕說。（中國證券報(bào)）