20482手！期指主力席位凈空單昨日進入了一個新的時代，歷史上首次突破2萬手大關(guān)。市場人士認為，就歷史數(shù)據(jù)而言，凈空單創(chuàng)新高并非意味著期指近期一定下跌，但目前空頭主力資金的套保力量的增強，以及投機資金的蠢蠢欲動卻值得市場關(guān)注，市場謹慎情緒可見一斑。

　　本周一，股指期貨主力合約失守2600點整數(shù)關(guān)口。截至收盤，主力合約IF1306報收2597點，較前一交易日結(jié)算價微跌5.4點，跌幅為0.21%。其余三個合約收盤跌幅亦在0.3%附近。昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)報收于2602.62點，下跌3.8點，跌幅為0.15%。

　　失守2600 期指四連陰

　　值得關(guān)注的是，在昨日總持倉并未有大幅變動情況下，期指凈空單卻創(chuàng)出了歷史新高，史上首次突破2萬手大關(guān)。這背后究竟有什么樣的信號呢？

　　對此，國泰君安期貨金融工程師胡江來指出，凈空規(guī)模創(chuàng)出歷史新高，市場謹慎情緒可見一斑。因為在經(jīng)濟數(shù)據(jù)較弱的背景下，進行空頭套保的力量增多，凈空持倉創(chuàng)新高，表明一些參與者正往資產(chǎn)組合中加入空頭頭寸，以規(guī)避風(fēng)險事件沖擊。

　　胡江來進一步分析，量化加權(quán)指示信號大概率指向空頭方向，滬深300指數(shù)接連五周上行，最近兩周走勢相對較弱，特別是最近4個交易日指數(shù)持續(xù)緩慢下行。

　　從中金所公布的席位持倉數(shù)據(jù)來看，主力合約多空雙方均表現(xiàn)增持，多方增持263手，空方增持2195手，空方力量占優(yōu)。

　　廣發(fā)期貨期指分析師鄭亞男指出，從具體席位上看，雖然多方僅有4家席位呈現(xiàn)明顯的增持，但增持幅度與空方積極席位不相上下，多空雙方均有三家席位增持超過500手。而多方之所以最終未能占優(yōu)，主要是多方多數(shù)席位不夠堅定，8家席位出現(xiàn)較為明顯的減持，但空方只有5家席位出現(xiàn)明顯的減持；同時，多方明顯增持席位只有4家，這四家雖然增持幅度不弱于空方的積極增持者，但相比空方的8家明顯增持數(shù)目而言，多方顯得實力弱勢。

　　“累計凈空單一直處在相對高位，而昨日進一步提高說明空方力量的增加”，鄭亞男分析。

　　在空頭近日發(fā)力之際，期指昨日已經(jīng)報收四連陰。在市場人士看來，期指短線壓力有增大的跡象。

　　上海中期分析師陶勤英指出，昨日期指日內(nèi)持倉積極性較前幾日有所回落，市場情緒趨于謹慎，同時從日內(nèi)持倉變化來看，多空雙方均有明顯的獲利離場跡象，顯示雙方都沒有堅定的持倉信心，短期期指或維持震蕩的格局。

　　她進一步指出，5月官方PMI與匯豐PMI走勢出現(xiàn)背離，加劇了市場對于中國經(jīng)濟形勢不確定性的擔憂，令多空雙方意見分歧加大，或?qū)⒓觿∑谥缸邉莸牟▌有浴?/span>

　　不過，胡江來也指出，考慮到近期凈空持倉持續(xù)維持在1.9萬手，但隨后五個交易日滬深300指數(shù)漲幅2%，說明凈空持倉處在高位或并不意味著行情將下挫。

　　多頭信心猶在

　　對于期指近期走勢的展望，多位市場人士依然保持相對樂觀的觀點。

　　就現(xiàn)貨指數(shù)而言，中證期貨研究部副總經(jīng)理劉賓指出，如果創(chuàng)業(yè)板進入下跌階段，而藍籌股又無法接力，則大盤繼續(xù)調(diào)整的概率將增大。但他認為，藍籌股支撐力量還是偏多，尤其政策改革預(yù)期仍強，因此至少可以形成抗跌的局面，也可以部分對沖創(chuàng)業(yè)板的壓力。他認為，雖然短線壓力猶存，但反彈未必會結(jié)束，后期走勢他仍維持謹慎看多的觀點。

　　劉賓進一步分析，就期貨市場而言，升貼水基本持平，持倉出現(xiàn)小幅回升，周末離場的資金略有回流，從總持倉角度仍對多頭有利。

　　就技術(shù)面而言，劉賓坦言，期指已經(jīng)4連陰，2600點的爭奪中最終失守，5日和10日均線也失守，短線同樣顯示壓力猶存，6月開局略顯不利，但他認為近期總體回落力度還是不大，反彈趨勢還沒有破壞，只是重新回到以2600點為中軸的震蕩格局，只要沒有實質(zhì)性利空出臺，預(yù)計繼續(xù)回調(diào)空間還是有限，下方2550-2570點支撐力仍較強。

　　陶勤英亦指出，市場對于政策利好的預(yù)期仍在，雖然期指短線技術(shù)指標承壓，但中線仍處于良好的上升趨勢中，期指震蕩后有望繼續(xù)上行。

　　“從中期來看，多頭格局目前并未遭到扭轉(zhuǎn)”，胡江來分析。

    轉(zhuǎn)自中國證券報