23日，期指主力合約跳水下跌18點(diǎn)，跌幅為0.69%，尾盤15分鐘有所下挫。從盤面上看，市場(chǎng)氛圍較為悲觀。值得關(guān)注的是，1206合約貼水進(jìn)一步擴(kuò)大，收盤價(jià)差高達(dá)近30點(diǎn)。這顯示悲觀預(yù)期和分紅預(yù)期在同時(shí)發(fā)生作用。同時(shí)，持倉排名顯示前20名多方減倉1223手至3.27萬手，前20名空方減倉1294手至3.84萬手，多空主力均大舉離場(chǎng)。專家表示，從目前市場(chǎng)走勢(shì)來看，短期內(nèi)期指反彈空間有限，后市走弱預(yù)期相對(duì)明顯。

　　資金博弈熱情趨弱

　　股指期貨5月23日收盤集體下跌，主力合約IF1206收?qǐng)?bào)2587.8點(diǎn)，較上一交易日下跌18點(diǎn)，跌幅為0.69%，最高至2615點(diǎn)，最低至2575點(diǎn)；IF1207收?qǐng)?bào)2591.6點(diǎn)，跌19.4點(diǎn)，跌幅為0.74%；季月合約收?qǐng)?bào)IF2603點(diǎn)，下跌19.2點(diǎn)，跌幅0.73%；隔季合約IF1212收?qǐng)?bào)2630.4點(diǎn)，跌19.2點(diǎn)，跌幅為0.72%。

　　從消息面上看，國內(nèi)方面，發(fā)改委表示鼓勵(lì)民資發(fā)展細(xì)則近期密集出臺(tái)，業(yè)界預(yù)計(jì)穩(wěn)增長政策出臺(tái)，降息預(yù)期升溫；滬深兩市同時(shí)發(fā)布中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法。國際方面，美國4月二手房銷量環(huán)比3.4%；經(jīng)合組織下調(diào)歐元區(qū)增長預(yù)期，支持歐元債券；美元強(qiáng)勁反彈，商品承壓下跌�？傮w來看，外圍市場(chǎng)走好趨勢(shì)明顯，而國內(nèi)政策效果尚未體現(xiàn)，市場(chǎng)保持觀望態(tài)度。

　　昨日的盤面走勢(shì)也反映了這一市場(chǎng)氛圍特點(diǎn)。股指期貨小幅低開后震蕩上揚(yáng)，盤中一度沖高翻紅，而在近午盤時(shí)期指突然出現(xiàn)直線跳水，跌幅接近1%。繼早盤尾段跳水之后，股指期貨午后繼續(xù)走弱，跌幅擴(kuò)大至1%以上，此后一直維持震蕩。

　　從持倉量來看，期指總持倉進(jìn)一步萎縮，顯示資金博弈熱情更趨冷淡，短期市場(chǎng)將維持弱勢(shì)狀態(tài)。從持倉排名看，前20名多方減倉1223手至3.27萬手，前20名空方減倉1294手至3.84萬手，日內(nèi)雙方在激烈拉鋸之后，都未能擊潰對(duì)方，尾盤形成了明顯的撤離。從具體席位上看，國泰君安和中證期貨以減空為主，南華期貨和海通期貨則以減多為主。業(yè)內(nèi)人士表示，這將預(yù)示著后市振幅空間有限。

　　期指歷史性貼水為哪般？

　　從期現(xiàn)價(jià)差來看，主力合約1206繼前一交易日創(chuàng)出上市以來最大收盤貼水幅度20點(diǎn)，昨日期指收盤貼水攀至29.07點(diǎn)，日均價(jià)差為23.67點(diǎn)，創(chuàng)出了歷史新高。“三貼水”的格局還在延續(xù)。

　　中證期貨分析師劉惠源針對(duì)這一現(xiàn)象指出，近日期指罕見的大幅度貼水主要是藍(lán)籌股分紅的強(qiáng)烈預(yù)期所致，同時(shí)也由于6月股息的集中發(fā)放，0.25%股息相當(dāng)于貼水6個(gè)點(diǎn)，而正常發(fā)放股息在1%至1.2%之間，即相當(dāng)于貼水24點(diǎn)至30點(diǎn)，因此貼水幅度仍在正常范圍。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，期指對(duì)現(xiàn)貨貼水高達(dá)1%是一件好事，說明期指市場(chǎng)的投機(jī)者已經(jīng)意識(shí)到了高分紅帶來的除權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。從成熟市場(chǎng)來看，期指一般都是呈現(xiàn)貼水狀態(tài)。而滬深300股指期貨如今也出現(xiàn)了分紅季之前的貼水，預(yù)示著A股的分紅水平也將向成熟市場(chǎng)靠攏。專家表示，一旦分紅季過去，期指的升貼水狀況可能還會(huì)出現(xiàn)變化，畢竟A股市場(chǎng)的傳統(tǒng)炒作情緒依然存在。

　　另外專家表示，1206、1207和1209合約之間依然呈現(xiàn)出遠(yuǎn)期升水，這也表明多方主力并非對(duì)后市悲觀。

    轉(zhuǎn)自上海證券報(bào)