中國(guó)人民銀行貨幣政策分析小組

　　2011年11月16日

　　內(nèi)容摘要

　　2011年第三季度，國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由政策刺激向自主增長(zhǎng)有序轉(zhuǎn)變。消費(fèi)需求保持穩(wěn)定，固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)較快，對(duì)外貿(mào)易更趨平衡，內(nèi)需作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力更強(qiáng)，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)良好，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)平穩(wěn)，居民收入繼續(xù)增加，物價(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭得到初步遏制。前三個(gè)季度，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)32.1 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.4%，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.7%。

　　第三季度，中國(guó)人民銀行按照國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署，圍繞保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定這一宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，著力提高政策的針對(duì)性、靈活性和有效性，綜合交替使用數(shù)量和價(jià)格型工具以及宏觀審慎政策工具，加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)，保持合理的社會(huì)融資規(guī)模，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)合理把握信貸投放節(jié)奏和調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。同時(shí)，繼續(xù)完善人民幣匯率形成機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)金融企業(yè)改革。

　　穩(wěn)健貨幣政策成效逐步顯現(xiàn)，貨幣信貸增長(zhǎng)向常態(tài)水平回歸，與經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)相適應(yīng)。2011 年9 月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2 余額為78.7 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.0%。人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)15.9%，比年初增加5.68 萬(wàn)億元，同比少增5977 億元。前三個(gè)季度社會(huì)融資規(guī)模為9.80 萬(wàn)億元，融資方式多元化發(fā)展。9 月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為8.06%。9 月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.3549 元，比上年末升值4.21%。

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn)是主動(dòng)調(diào)控的結(jié)果。一段時(shí)期內(nèi)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然復(fù)雜多變，國(guó)際金融危機(jī)深層次影響繼續(xù)顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也面臨不少新情況、新變化、新挑戰(zhàn)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身平穩(wěn)增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力較強(qiáng)，宏觀經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展。中國(guó)人民銀行將按照國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署，以科學(xué)發(fā)展為主題，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，密切監(jiān)測(cè)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)展變化，把握好政策的力度和節(jié)奏，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，鞏固經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的良好勢(shì)頭，保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范。

　　根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和外匯流動(dòng)的變化情況，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎框架，保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模的合理適度增長(zhǎng)。加強(qiáng)信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，切實(shí)做到有保有壓，保證國(guó)家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金需要，重點(diǎn)支持符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)，支持民生工程尤其是保障性安居工程。繼續(xù)加強(qiáng)地方融資平臺(tái)公司貸款、表外業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理，加強(qiáng)對(duì)民間借貸的監(jiān)測(cè)分析，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革，繼續(xù)深化金融企業(yè)改革。大力發(fā)展金融市場(chǎng)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，推動(dòng)金融市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。