上周（1月17日至1月21）5個交易日期指三漲兩跌，看似多空實力相當(dāng)，但是周一和周四都是下跌超過3%的大陰線，全周累計下跌3.51%。上周的另外一個特點就是波動幅度大，除周二外每天的漲跌幅都在1%以上，日內(nèi)的震蕩幅度平均為2.8%。這也標(biāo)志著，從期指自11月22日以來的震蕩格局，在上周被打破。

　　周一早盤期指低開，隨后一路低走，最終下跌3.80%，而多方依然在積極抄底。當(dāng)日，1月合約從9點30分到14點25分，價差平均值為0.44%，最高值曾經(jīng)達到0.70%。另外一個值得關(guān)注的是持倉量。周一14點25分的持倉量較上周五增加4584手，在過去所有合約結(jié)算當(dāng)周的周一，這種增加絕無僅有。配合價差偏高，多方的承接意圖十分明顯。

　　周二期指低開后在9點40分就創(chuàng)下當(dāng)日最低點，隨后開始小幅回升，收盤時較前一個交易日上漲0.11%。周二的震蕩幅度只有1.25%，是本周最小的一天。在這樣的行情中，依舊沒有看到空方進場的痕跡，倒是多方再度出手。以1月合約為例，9點40分期指數(shù)到達當(dāng)日最低點，價差升水0.41%，為全天最大；14點10分為下午的最低點，價差升水0.39%同樣為下午最大。多方繼續(xù)保持了逢跌買入的一貫操作手法。

　　周三多方迎來短暫的勝利，大盤從10點40分后開始上漲，收盤時漲幅為2.26%。期貨市場上，多方繼續(xù)堅決做多，平盤時不離不棄，上漲時也沒有撤退。

　　以2月合約為例，10點40分前的升水為0.65%，比周二收盤還高；10點40分以后，價差平均值為0.66%，再創(chuàng)新高。甚至1月合約在尾盤都有0.20%的升水，多方依舊是絕不服輸?shù)募軇荨?/p>

　　周四又是開低走低，終場大跌3.29%，途中沒有像樣的反彈，而且跌破前面三天的低點，創(chuàng)出“十一”長假后的最低點。就是這樣的行情中，多方還在堅持。2月合約在14點10分以前，升水依舊高達0.65%。其后才開始收斂，平均值只剩下0.36%，14點40分也是當(dāng)天持倉量的最高點。

　　周五大盤再現(xiàn)低點，抵達上周真正的低點，這時價差升高，多方進場再戰(zhàn)。10點35分，大盤回調(diào)到開盤附近的低點，2月合約的價差達到0.71%，5分鐘后更是全天最高的1.01%，多方再接再厲。只用了35分鐘，現(xiàn)貨就達到3030點，由綠翻紅，上漲2.91%。這35分鐘的升水平均值為0.87%，多方?jīng)]有收手的跡象。11點10分，期指達到當(dāng)日最高點后，大盤開始回調(diào)，收盤漲幅縮小為1.32%。這段回調(diào)中，價差有所收斂，收盤價差只剩下0.25%。

　　整體來看，上周期現(xiàn)價差有升有降，但是都是多方所為，空方出力不多。而在期指大跌過程中多方不斷承接，預(yù)示大盤本周的波動還將加劇。

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