國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩促中國6月進(jìn)出口增速雙雙回落,并加劇了未來外貿(mào)增長的不確定性.而當(dāng)月下滑更為明顯的進(jìn)口增速助推貿(mào)易順差升至七個(gè)月新高,料將催使人民幣下半年升值步伐略微加快.

分析人士指出,當(dāng)月進(jìn)出口增速回落在預(yù)期之內(nèi),進(jìn)口增速放緩是受去庫存化和中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響,出口增速則受歐美PMI同步回落,外圍市場(chǎng)處于非景氣狀態(tài)影響.在外需難有大起色和國內(nèi)緊縮政策調(diào)控的雙重背景下,料全年出口將穩(wěn)定在15-20%的增幅.

中國海關(guān)周日公布,6月錄得貿(mào)易順差222億美元,高于路透調(diào)查中值的163億美元.同期出口同比增長17.9%,低于路透調(diào)查中值的18.7%;進(jìn)口則增長19.3%,低于25%的調(diào)查中值.

"數(shù)據(jù)回落得比較多,進(jìn)口低于預(yù)期,跟國內(nèi)工業(yè)和PMI放緩一致,反映出中國經(jīng)濟(jì)回落;出口回落則反映出海外經(jīng)濟(jì)回落,因通脹下大家都采取了緊縮政策."國泰君安分析師王虎表示.

浙商證券宏觀分析師郭磊認(rèn)為,外圍市場(chǎng)處于非景氣狀態(tài),影響到中國的出口環(huán)境.而受去庫存化和制造業(yè)增速放緩的影響,進(jìn)口同比增速放慢也在預(yù)期之中.預(yù)計(jì)三季度內(nèi)進(jìn)出口可能繼續(xù)呈小幅回落態(tài)勢(shì),直到本輪經(jīng)濟(jì)去庫存結(jié)束.

中國6月制造業(yè)擴(kuò)張步伐加速放緩,當(dāng)月官方制造業(yè)PMI連跌至28個(gè)月新低的50.9.

海關(guān)總署新聞發(fā)言人趙福地當(dāng)日在數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上亦稱,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢且仍充滿變數(shù),歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍未過去,中東、北非地區(qū)政局動(dòng)蕩,都加劇了中國外貿(mào)進(jìn)出口增長的不確定性.

數(shù)據(jù)并顯示,上半年中國進(jìn)出口總值17,036.7億美元,同比增長25.8%.其中出口8,743億美元,增長24%;進(jìn)口8,293.7億美元,增長27.6%.

**順差是常態(tài),但全年將明顯收窄**

盡管一季度出現(xiàn)過小幅貿(mào)易逆差,然今年1-6月,中國累計(jì)貿(mào)易順差額仍達(dá)到449.3億美元.6月當(dāng)月順差更是創(chuàng)7個(gè)月新高.分析人士認(rèn)為,下半年貿(mào)易順差有大幅上升態(tài)勢(shì),但全年順差將較上年的1,831億美元大幅收窄,或至1,000億美元附近.

"進(jìn)口回落較快是導(dǎo)致6月順差超預(yù)期的原因.估計(jì)順差一直到今年10月份都會(huì)比較高,在150-250億美元左右."王虎稱,不過,中國順差應(yīng)逐年下降,今年也會(huì)較去年減少,顯示中國出口結(jié)構(gòu)正在逐步變化.

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇預(yù)計(jì),下半年,進(jìn)口增速會(huì)回落,出口呈穩(wěn)定態(tài)勢(shì),順差繼續(xù)走升.

此外,不少分析師認(rèn)為,下半年進(jìn)口表現(xiàn)強(qiáng)于出口或成常態(tài),全年順差趨勢(shì)收窄.這順應(yīng)了此前中國商務(wù)部提倡的"穩(wěn)出口、擴(kuò)進(jìn)口、減順差"政策趨勢(shì). 
東吳證券黃琳在報(bào)告中表示,中國出口受外需放緩和貿(mào)易條件惡化的雙重壓力,且人民幣已進(jìn)入加速升值通道,總體來看,進(jìn)口環(huán)境好于出口環(huán)境,下半年進(jìn)口表現(xiàn)強(qiáng)于出口或成常態(tài).

**人民幣升值趨勢(shì)延續(xù),下半年或略微加快**

受貿(mào)易順差整體規(guī)模仍然較大影響,人民幣升值壓力仍將是中國面臨的長期問題.

"(6月)順差又超出預(yù)期,不是好事."國盛證券研究所所長周明劍稱,上半年外匯占款大幅增長,預(yù)計(jì)下半年央行將加快人民幣升值步伐,配套改革跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算方法,以遏制熱錢流入,減輕對(duì)沖壓力.

國家外匯管理局此前在公布的2010年年報(bào)中也表示,要繼續(xù)對(duì)熱錢保持高壓打擊態(tài)勢(shì),同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換,逐步增強(qiáng)人民幣匯率彈性.

李慧勇亦認(rèn)為,人民幣加快升值步伐下半年會(huì)有所加快,年底升至6.3,從今年上半年速度看來,升值已是時(shí)間過半,進(jìn)程過半.

今年上半年,人民幣對(duì)美元匯率延續(xù)小幅升值的格局,升值幅度為2.33%.路透最新調(diào)查顯示,人民幣兌美元三個(gè)月後升至6.40元,六個(gè)月後料升至6.30元.下半年人民幣升值幅度約為2.6%.隨著中國經(jīng)濟(jì)增速放緩,以及通脹將有望受控,人民幣單邊升值的壓力或?qū)�減輕,雙向波動(dòng)特征則會(huì)加強(qiáng).

而王虎則預(yù)計(jì),三季度人民幣升值壓力將小于二季度.隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策收縮,大宗商品價(jià)格料不會(huì)像上半年一樣上漲,所以匯率工具不用通過快速升值來對(duì)沖價(jià)格上漲.

自5月起國際市場(chǎng)經(jīng)歷大宗商品價(jià)格的集體回調(diào).路透-Jefferies商品研究局指數(shù)(CRB)較5月初高點(diǎn)已經(jīng)跌逾9%,洲際交易所(ICE)布蘭特原油期貨挫逾12%.