期指主力合約昨日小幅上漲，收盤站上2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。截至昨日收盤，主力合約IF1306報(bào)收2405.2點(diǎn)，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)小漲10.2點(diǎn)，漲幅為0.43%。IF1307、IF1309兩個(gè)合約收盤分別上漲0.31%、0.18%，而隔季合約IF1312合約微跌0.02%。昨日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)漲幅略大，報(bào)收于2418.74點(diǎn)，上漲14.9點(diǎn)，漲幅為0.62%。

　　鑒于IF1306合約本周五即將進(jìn)入交割日，多空資金加速移倉(cāng)至IF1307合約。市場(chǎng)人士分析，近日空頭整體減持氛圍濃厚，但多方對(duì)于未來的走勢(shì)卻也十分謹(jǐn)慎，多空雙方爭(zhēng)奪有所降溫，期指短期或延續(xù)震蕩格局。

　　多頭并未借利好反擊

　　昨日即使在匯金增持四大國(guó)有銀行等多重利好之下，多頭表現(xiàn)依然乏善可陳，期指走勢(shì)上下兩難。

　　上海中期分析師陶勤英認(rèn)為，昨日股指再度延續(xù)震蕩格局，上證指數(shù)收于紅色十字星，反映出當(dāng)前市場(chǎng)上下兩難的尷尬處境。

　　從期指日內(nèi)持倉(cāng)來看，昨日市場(chǎng)參與積極性依舊不高，同時(shí)收盤總持倉(cāng)量延續(xù)回落態(tài)勢(shì)。對(duì)此，陶勤英認(rèn)為，這表明目前多空雙方間的博弈降溫，短期來看，期指或維持低位震蕩格局。

　　值得關(guān)注的是，昨日市場(chǎng)消息面偏暖，匯金增持四大國(guó)有銀行的舉措極大緩和了當(dāng)前市場(chǎng)的悲觀情緒，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于央行降準(zhǔn)的預(yù)期升溫，資金緊張局面有望得以延緩。在陶勤英看來，雖然在這些利好因素提振之下，昨日期指表現(xiàn)出了一定的抗跌性。但是利好之下多頭仍未反擊，期指主力合約收于陰十字星，表明在經(jīng)濟(jì)不佳、政策真空的狀況下，僅僅依賴這些利好消息來扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)弱勢(shì)格局的可能性很小。

　　陶勤英分析，在目前的市場(chǎng)氛圍下，除非經(jīng)濟(jì)疲弱和股市不斷下挫迫使出臺(tái)利好政策，否則股指料難改弱勢(shì)格局，尤其近期的破位下行使得股指再度陷入下跌通道，股指面臨的技術(shù)壓力較大。

　　不過，從昨日期指具體席位的持倉(cāng)變化來看，盡管多頭謹(jǐn)慎，但空頭減倉(cāng)的力度也值得關(guān)注。

　　匯總中金所公布持倉(cāng)的三個(gè)合約看，前20名席位持倉(cāng)空方大幅減持超過2200手，多方減持力度則較弱，約1100手�？諉沃�，排名前三的席位海通期貨出現(xiàn)明顯異動(dòng)，其在三個(gè)合約中的空單均出現(xiàn)減持，約為1200手，另外華泰長(zhǎng)城減持超過1000手，國(guó)泰君安亦減持700手。反觀多方中，雖然國(guó)泰君安減持1000手，但是海通期貨出現(xiàn)超過400手的增持。廣發(fā)期貨期指分析師焦敏娟認(rèn)為，空頭整體減持氛圍濃厚，但對(duì)于未來的走勢(shì)多方還是較為謹(jǐn)慎。

　　交割日臨近加速移倉(cāng)

　　值得關(guān)注的是，昨日期指四個(gè)合約總持倉(cāng)繼續(xù)下降，較周一減少3719手至113250手。

　　鑒于IF1306合約本周即將進(jìn)入交割日，多空資金加速移倉(cāng)，昨日IF1307合約昨日增倉(cāng)6985手至48605手，持倉(cāng)首度超過IF1306.

　　盡管期指減倉(cāng)為多空同步，但可以根據(jù)價(jià)差來判斷究竟哪一方更為主動(dòng)。期指總持倉(cāng)以及價(jià)差數(shù)據(jù)顯示多頭已經(jīng)“棄守”。長(zhǎng)江期貨資深分析師王旺認(rèn)為，持倉(cāng)量與期現(xiàn)價(jià)差仍是雙雙下降，顯示的是前期多頭繼續(xù)認(rèn)賠離場(chǎng)。

　　總持倉(cāng)上，股指期貨合計(jì)減倉(cāng)3719手，持倉(cāng)量降至近27個(gè)交易日最低水平。王旺說，多頭的“離棄”在于持倉(cāng)量已經(jīng)降至5月16日下方，而5月16日-28日正是多頭增倉(cāng)上行。這一輪多頭的新增力量已全部撤離。而價(jià)差繼續(xù)走低。IF1306期現(xiàn)價(jià)差，全天平均貼水12.52點(diǎn)，貼水幅度繼續(xù)擴(kuò)大，據(jù)統(tǒng)計(jì)，昨日分鐘數(shù)據(jù)上，IF1306合約盤中最大貼水達(dá)21.92點(diǎn)。剔除分紅因素的影響外，IF1306全天平均真實(shí)貼水近10點(diǎn)。

　　“多頭不死，跌勢(shì)不止”，多頭的離場(chǎng)讓希望繼續(xù)做空的資金失去了對(duì)手盤，反而可能促成期指否極泰來。王旺分析，交割前反彈的可能性極大。

　　國(guó)泰君安期貨金融工程師胡江來指出，期指量化加權(quán)指示信號(hào)較多地指向多頭方向，總持倉(cāng)量繼續(xù)下降，行情的多空方向爭(zhēng)奪降溫。期指凈空規(guī)模亦有所下降，市場(chǎng)走勢(shì)開始浮現(xiàn)利好多頭走勢(shì)的動(dòng)向。

　　而焦敏娟亦持類似觀點(diǎn)。她認(rèn)為，昨日盤中11點(diǎn)暴漲暴跌的異動(dòng)顯示主力誘空意圖較為明顯，且IPO七月重啟預(yù)期無疑為市場(chǎng)帶來信心。從持倉(cāng)來看，目前市場(chǎng)總持倉(cāng)持續(xù)下降，空方主力亦同步出逃，再加上本周期貨當(dāng)月合約面臨交割，目前偏空行情轉(zhuǎn)變的可能性進(jìn)一步增加。

    轉(zhuǎn)自中國(guó)證券報(bào)