本周(11月19日至11月23日)滬深300指數(shù)2漲3跌，累計(jì)跌幅為0.71%。周一，期指再創(chuàng)上市以來(lái)的新低(2149.54點(diǎn))。周三的低點(diǎn)回升到2151.38點(diǎn)，沒(méi)有繼續(xù)破位。目前滬深300指數(shù)收在60日均線之下，季均線斜率向下，仍然是標(biāo)準(zhǔn)的偏空格局。

　　上周我們提出“期指認(rèn)為沒(méi)有沽空的價(jià)值”的觀點(diǎn)。本周股指略微向下破位后便展開(kāi)反彈，全周小幅上漲。上述觀點(diǎn)姑且說(shuō)成不輸不贏。

　　近期我們一直強(qiáng)調(diào)，期指沒(méi)有發(fā)出悲觀的信號(hào)，主要的原因來(lái)自持倉(cāng)量不增加。除了以價(jià)格優(yōu)勢(shì)方來(lái)判斷外，也是反向思考。當(dāng)前市場(chǎng)的情緒較為悲觀，期指投資者最擔(dān)心的是破位下跌，且持倉(cāng)量大幅增加。本周期指持倉(cāng)量并未增加，說(shuō)明期指空方在目前點(diǎn)位繼續(xù)大幅殺跌的信心并不足。

　　首先，本周期指4個(gè)合約的總持倉(cāng)量，基本保持在9萬(wàn)手以下，這是一個(gè)偏低的水平，是10月15日后的最小值。5個(gè)交易日中，有4個(gè)交易日持倉(cāng)量在下降，合計(jì)減少592手。而且，4個(gè)的合約持倉(cāng)量22日移動(dòng)平均值連續(xù)6天下降。

　　正常情況下，本周是IF1212成為近月合約的第一周，持倉(cāng)量應(yīng)該增加。另外，IF1212是季月合約，持倉(cāng)量也應(yīng)該偏高。上一個(gè)季月合約IF1209，最大持倉(cāng)量為82660手，近月合約第一周最大值為79772手。本周IF1212持倉(cāng)量的最大值為78277手，很明顯是偏低的。

　　本周一個(gè)有意思的特點(diǎn)是，多方在下跌時(shí)也能賺錢。周一現(xiàn)貨下跌0.10%，多方獲利2317萬(wàn)元；周四現(xiàn)貨下跌0.79%，多方獲利938萬(wàn)元。由此可以看出多方的能耐。全周多方累計(jì)獲利5947萬(wàn)元。

　　綜上所述，本周期指給出的信號(hào)仍然是A股短期不會(huì)大幅破位下跌。

轉(zhuǎn)自上海證券報(bào)