8月6日，期指雖然經(jīng)歷了三起三伏、沖高回落走勢，但對于多方而言，盤中仍傳遞出了三大積極信號：第一，價量同步，復盤結(jié)果表明多方主導意味較濃；第二，現(xiàn)貨縮量，期指放量，資金回流；第三，貼水繼續(xù)收窄。

分析人士認為，期貨市場成交量的放大表明資金參與熱情有所提高，并且滬深300期指與中證500期指等合約的持倉量也有所增加，說明多空雙方對抗程度開始增強，部分主力資金開始布局趨勢性倉單，因此市場走勢將隨著多空雙方對抗的結(jié)果而出現(xiàn)分曉�？傮w上看，盤中的積極信號表明期指短線有望出現(xiàn)一波反彈行情。

期指做多氛圍提升

昨日，期指經(jīng)歷了較大幅度震蕩。早盤，三大期指全線低開，盤中三起三伏，最終小幅收跌。截至收盤，滬深300期指（IF）主力合約IF1508報收于3766.8點，下跌0.28%；上證50期指（IH）主力合約IH1508報收于2439.6點，下跌0.56%；中證500期指（IC）主力合約IC1508報收于7545.4點，下跌0.15%。經(jīng)歷盤中多空雙方的激烈對峙后，三大期指均錄得較大振幅，IF1508、IH1508和IC1508的振幅分別為4.17%、3.27%和4.9%。

相比之下，昨日現(xiàn)指的表現(xiàn)明顯弱于期指。現(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)和中證500指數(shù)昨日分別下跌0.91%、0.79%和0.6%。因此，昨日基差有所收窄，截至收盤，IF1508、IH1508和IC1508的貼水幅度分別收窄至65.05點、27.92點和246.63點，遠月合約的貼水回歸力度更大。

銀建期貨分析師張皓指出，昨日三大期指均強于現(xiàn)貨，并且遠月合約強于近月合約，說明在主力資金持續(xù)流入影響下，部分多頭資金開始關(guān)注前期價差較大的遠月合約，市場做多氛圍有所提升，市場信心正在逐步恢復。

“期貨強于現(xiàn)貨是好兆頭。期指一改前期午盤跳水的規(guī)律，昨日盤中明顯有資金入場護盤，盤面上做多跡象明顯。”方正中期期貨研究員彭博分析，期貨的貼水幅度大幅縮窄，收盤貼水幅度已經(jīng)處于近期的低位。在銀行、保險等權(quán)重股底部基本成立的情況下，下跌空間不大，此外上證綜指3500點左右處于資金力挺的點位，股指繼續(xù)下跌概率較低。因此，目前上證綜指處于3500-4200點震蕩區(qū)間的下沿，且期指已出現(xiàn)貼水收窄跡象，目前是做多好時機。

多頭增兵 助力短線反彈

成交量方面，昨日盤面出現(xiàn)了“現(xiàn)貨縮量、期貨放量”的特征�，F(xiàn)貨方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日滬市成交額為3575.15億元，深市成交額為3496.18億元，較此前明顯縮量。不過期貨方面，IF、IH和IC總成交量分別較上一交易日增加43.6萬手、40685手和4995手，成交量有所回升。

彭博認為，A股成交量降低同樣也是底部的特征之一。目前指數(shù)基本接近橫盤走勢，不斷的弱勢震蕩使得不少投資者開始離場，同時，目前相關(guān)的限制做空措施使得空頭力量越來越弱，指數(shù)難以繼續(xù)下跌。昨日期指成交量放大，加上盤中較為強勢的行情，說明資金入場做多概率較大，目前行情經(jīng)過一段時間震蕩盤整，底部基本探明，未來指數(shù)短期可能將出現(xiàn)一波上漲行情。

截至昨日收盤，IF總持倉量較上一交易日增加3028手至99042手，IH總持倉量較上一交易日減少714手至27832手，IC總持倉量較上一交易日增加479手至18562手。

主力方面，中金所公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，IF多單增持明顯，前20席位增持IF1508多單4603手，高于空單3429手的增持幅度。重點席位中，中信期貨、海通期貨席位增持幅度均在1000手左右，力度較大。此外，在IH和IC主力合約中，多方表現(xiàn)也略強于空方。

分析人士表示，總體而言，昨日多空主力均有增持，但結(jié)構(gòu)上多單增持數(shù)量大于空單，表明市場短期看多情緒升溫。由于主力的持倉結(jié)構(gòu)偏向于多頭，短期有助于推動上漲行情。

張皓則指出，當前三大期指的基差有所收斂，并且遠月合約的上漲使得前期反向市場情況有所改變，但從滬深300期指主力合約多空持倉情況看，多頭主力持倉比例還是低于空頭主力持倉比例，表明當前市場主力資金對于后市能夠持續(xù)上漲的信心依然不足，因此在沒有利好政策護持的情況下，短期內(nèi)市場將呈現(xiàn)震蕩探底走勢。

來源：中國證券報