財(cái)新網(wǎng)刊登的對(duì)周小川專訪并表示,經(jīng)過(guò)幾年的漸進(jìn)調(diào)整,人民幣匯率離均衡水平越來(lái)越近.從未來(lái)方向上講,匯率浮動(dòng)區(qū)間會(huì)擴(kuò)大.

對(duì)貨幣政策調(diào)控方面,周小川認(rèn)為,國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)瞬息萬(wàn)變,發(fā)展態(tài)勢(shì)目前看不太準(zhǔn).從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來(lái)看,2012年中國(guó)自身經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)能量還是很大.在物價(jià)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)的情況下,對(duì)抑制通脹的緊迫性不像2011年年初那麼高.

"總體來(lái)說(shuō),要做好外部環(huán)境比較差的打算;同時(shí)對(duì)於抑制物價(jià)上漲過(guò)快也不能放松,還需要合理管理通脹預(yù)期;結(jié)構(gòu)調(diào)整方面任務(wù)也還比較艱巨.宏觀政策對(duì)這些問(wèn)題都還需要作出權(quán)衡."他指出.

他預(yù)計(jì),"從2011年設(shè)定的全年累計(jì)通脹目標(biāo)為4%左右來(lái)看,應(yīng)該說(shuō)今年可能較難實(shí)現(xiàn),最終會(huì)在5%左右."

中國(guó)11月CPI增幅連續(xù)第四個(gè)月回落至4.2%,籠罩經(jīng)濟(jì)逾一年之久的通脹陰霾終於漸行漸遠(yuǎn),1-11月同比上漲5.5%.

對(duì)於今年貨幣政策效果,周小川表示,使用數(shù)量工具和價(jià)格工具的頻率和力度不一樣,如果只看調(diào)整次數(shù),數(shù)量工具使用頻率略高.但需要看不同工具所產(chǎn)生的不同力度的調(diào)整效果.要對(duì)現(xiàn)有流動(dòng)性存量基數(shù)有一個(gè)估計(jì),才能判斷政策調(diào)整力度是否合適.

由於有國(guó)際收支順差,就要有數(shù)量型對(duì)沖,對(duì)沖到一定程度才是中性的,也就是要從量上區(qū)分?jǐn)?shù)量緊縮、數(shù)量中性,還是數(shù)量寬松.中國(guó)貨幣政策政策調(diào)整空間一直都比較大.政策的權(quán)衡主要是在宏觀調(diào)控目標(biāo)本身,比如是較多追求高就業(yè)還是較多追求低通脹,需要反復(fù)琢磨追求一個(gè)平衡的目標(biāo).另外未來(lái)的不確定性也會(huì)影響政策目標(biāo)的變化.

"事實(shí)上,只要政策目標(biāo)確定,在貨幣政策的工具使用上,空間一直比較大,流動(dòng)性放松或收緊,價(jià)格調(diào)高或調(diào)低都有辦法."他指出.

周小川表示,在宏觀調(diào)控過(guò)程中,也有房地產(chǎn)業(yè)走勢(shì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響等不確定因素,但尚未有積累很多的經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù).另外,貨幣政策和金融穩(wěn)定政策要有逆周期調(diào)整作用,大多數(shù)都已納入到了宏觀審慎政策框架.通俗地說(shuō)就是,不景氣了就松一點(diǎn),通脹高了就緊一點(diǎn),進(jìn)行適時(shí)的逆周期調(diào)整.

此前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議稱,2012年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展要突出把握好"穩(wěn)中求進(jìn)"的總基調(diào),繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性.

**匯率改革仍堅(jiān)持"三性",總體向好**

對(duì)於今年國(guó)際壓力相對(duì)寬松,人民幣匯率策略會(huì)不會(huì)調(diào)整的提問(wèn),周小川指出,中國(guó)一直把主動(dòng)性、漸進(jìn)性、可控性作為政策方針.經(jīng)過(guò)幾年漸進(jìn)調(diào)整,人民幣匯率離均衡水平越來(lái)越近,最後也就差點(diǎn)時(shí)間即可達(dá)到目標(biāo),再調(diào)整策略的政策成本可能會(huì)更大.

他指出,判斷匯率水平是否均衡,國(guó)際上目前比較通行的依據(jù)主要是國(guó)際收支中經(jīng)常項(xiàng)目平衡的情況.從經(jīng)常項(xiàng)目平衡的角度看,人民幣匯率水平在過(guò)去幾年間向均衡點(diǎn)明顯靠攏了.

在繼外匯占款連續(xù)下降後,中國(guó)外匯儲(chǔ)備主要構(gòu)成來(lái)源--銀行代客結(jié)售匯11月為逆差8億美元,這也是2010年初有數(shù)據(jù)紀(jì)錄以來(lái)首次出現(xiàn)逆差.考慮到當(dāng)月中國(guó)仍為貿(mào)易順差及外商投資繼續(xù)流入,且金融機(jī)構(gòu)同期的外匯存款未同步放大,顯示國(guó)際資本正通過(guò)其他渠道流出中國(guó).