國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面及融資壓力不容忽視

　　區(qū)間振蕩將是未來一段時(shí)間的主旋律

　　自3月30日上證觸及政策底2250點(diǎn)以來，A股走出一波較強(qiáng)反彈行情，但如果考慮A股目前面臨的內(nèi)外宏觀環(huán)境，貨幣寬松帶來的利好很可能“曇花一現(xiàn)”，區(qū)間振蕩將是未來一段時(shí)間內(nèi)市場的主旋律。

　　近日，國家能源局發(fā)布了3月份全社會(huì)用電量等數(shù)據(jù)。1—3月，全國用電量累計(jì)11655億千瓦時(shí)，同比增長6.8％，增速比上年同期回落5.9個(gè)百分點(diǎn)。分類看，第一產(chǎn)業(yè)用電量190億千瓦時(shí)，下降3.0％；第二產(chǎn)業(yè)8385億千瓦時(shí)，增長4.5％；第三產(chǎn)業(yè)1398億千瓦時(shí)，增長13.0％；城鄉(xiāng)居民生活用電1683億千瓦時(shí)，增長15.5％。這一組數(shù)據(jù)反映出，在今年一季度的用電結(jié)構(gòu)中，工業(yè)用電占全社會(huì)用電量下滑的勢頭未止，同時(shí)居民用電量在迅速回升。3月單月情況也很類似。工業(yè)用電量的下滑，證明了經(jīng)濟(jì)下滑的事實(shí)，與此前公布的GDP數(shù)據(jù)和進(jìn)出口數(shù)據(jù)隱憂相互印證。

　　截至4月12日，證監(jiān)會(huì)首次公開發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)共計(jì)661家，其中主板354家，創(chuàng)業(yè)板307家，扣除已核準(zhǔn)或中止審查企業(yè)共計(jì)17家，在審和過會(huì)待發(fā)企業(yè)共計(jì)644家。與4月5日公布的數(shù)據(jù)對比，12日主板和中小板新增26家企業(yè)排隊(duì)IPO，創(chuàng)業(yè)板新增38家。繼3月新增百家IPO儲(chǔ)備企業(yè)后，4月新股申報(bào)上市再次提速，僅半個(gè)月時(shí)間已增逾百家。

　　西班牙央行上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，西班牙3月份向歐洲央行借款額高達(dá)3163億歐元（約合4136億美元），占當(dāng)月歐元區(qū)國家借款總額的28%，這一數(shù)字遠(yuǎn)超2月份的1698億歐元，顯示西班牙銀行業(yè)嚴(yán)重依賴歐洲央行。美勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，該國3月消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.7%。雖然基本符合預(yù)期，但也一定程度上引發(fā)了民眾對通脹的擔(dān)憂，綜合來看，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩與歐債問題重啟將給全球資本市場蒙上陰影。

　　目前市場對國內(nèi)政策扶持及貨幣寬松的預(yù)期，利好股指，但這種利好是短期層面的�；�本面及融資壓力較大，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的衰退的現(xiàn)實(shí)不容忽視。社保資金入市及再融資并駕齊驅(qū)，資金面取決于社保資金入市與融資的頻率調(diào)節(jié)，二者抵消后對股市影響偏中性。股指維持在2300—2500點(diǎn)區(qū)間振蕩的可能性較大。

來源于期貨日報(bào)