歐洲對(duì)希臘采取新救援行動(dòng)的計(jì)劃,可能只會(huì)為希臘爭(zhēng)取幾個(gè)月的喘息時(shí)間.其後該國(guó)將再度面臨違約或者債務(wù)重組的問題.

歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)周一承諾,如果希臘議會(huì)通過新的節(jié)支措施,將在7月向希臘撥付120億歐元(172億美元)的緊急貸款.預(yù)計(jì)這筆貸款可以讓希臘支撐到9月.

但是,這些財(cái)長(zhǎng)關(guān)于第二輪救援計(jì)劃的思路與2010年5月推出的第一輪救援方案相同:不包括削減希臘債務(wù)的直接措施,只是試圖避免違約,直到希臘能夠改革預(yù)算和希臘經(jīng)濟(jì)開始通過恢復(fù)增長(zhǎng)來擺脫困境.

這種設(shè)想在第一個(gè)救援計(jì)劃推出不到九個(gè)月就開始失敗,希臘的債務(wù)與成長(zhǎng)情況與目標(biāo)相差甚遠(yuǎn),而且自從去年以來,希臘內(nèi)部對(duì)節(jié)支措施的政治支持已經(jīng)減弱.

因此市場(chǎng)將繼續(xù)擔(dān)心政治和經(jīng)濟(jì)壓力有可能會(huì)推動(dòng)希臘最終出臺(tái)一個(gè)更為激進(jìn)的解決方案:削減債務(wù)規(guī)模,將損失強(qiáng)加于民間及官方債權(quán)人.

從現(xiàn)在到2014年末之間,會(huì)有許多引發(fā)這種情況的導(dǎo)火索.到2014年末,新救援計(jì)劃料將結(jié)束,希望到時(shí)希臘能夠在市場(chǎng)中恢復(fù)獨(dú)自融資.

歐盟和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)舉行季度評(píng)估,以決定希臘是否已經(jīng)取得充分進(jìn)展,可以獲得下一筆緊急貸款,圍繞6月?lián)芸畹牟淮_定性上周也令市場(chǎng)不安.下一次評(píng)估將在9月末進(jìn)行.

希臘將于2013年10月進(jìn)行大選.若總理帕潘德里歐在議會(huì)持續(xù)喪失支持,提前選舉也是有可能的.

帕潘德里歐周日宣布,今秋將就選舉或政治變革問題舉行全民公決,其中包括各部長(zhǎng)的職責(zé).若政府失利于此,可能進(jìn)一步削弱對(duì)撙節(jié)計(jì)劃的政治支持.

**經(jīng)濟(jì)**

官方消息人士透露,就像第一輪救援計(jì)劃一樣,第二輪救援計(jì)劃將包括巨額官方援助--可能又是一筆規(guī)模為6,00億歐元的款項(xiàng).兩輪計(jì)劃都設(shè)想希臘可以通過出售國(guó)有資產(chǎn)來籌集數(shù)以百億計(jì)歐元資金,但第二輪計(jì)劃將試圖令出售過程溫和提速.

兩個(gè)援助計(jì)劃的主要差別在于,第二個(gè)援助計(jì)劃將民間部門納入其中.上述知情人士稱,如果官員們能解決法律和技術(shù)性問題,民間投資者將在其目前所持債券到期後,通過自愿購(gòu)買約300億歐元的希臘債券來保持對(duì)希臘的風(fēng)險(xiǎn)敞口.

但此舉在政治方面的幫助比經(jīng)濟(jì)上更大.它限制了官方債權(quán)人必須承受的負(fù)擔(dān),有助于歐洲金援提供國(guó)的政府向其納稅人說明第二個(gè)援助方案的合理性,但并不會(huì)削減希臘的債務(wù).

這使希臘面臨巨大壓力,必須依靠經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的稅收來償付債務(wù).從這點(diǎn)看,其前景黯淡;歐盟、IMF和歐洲央行預(yù)計(jì),希臘經(jīng)濟(jì)今年萎縮3.8%,比首個(gè)救援計(jì)劃中估計(jì)的下滑3.0%更糟糕,一些民間分析師預(yù)測(cè),該國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)萎縮5.0%左右.
盡管該援助計(jì)劃要求希臘推行監(jiān)管體系調(diào)整,勞動(dòng)力市場(chǎng)改革和其他舉措來提高經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力,但作為歐元區(qū)的成員國(guó)之一,希臘不能調(diào)低利率或讓貨幣貶值,上述措施是否足以抵消這點(diǎn)的影響,仍不明確.

歐洲最大保險(xiǎn)商--德國(guó)安聯(lián)(Allianz)執(zhí)行長(zhǎng)Michael Diekmann在5月份建議,"我們需要為希臘擬定一份類似于"馬歇爾計(jì)劃"的工業(yè)化方案.有必要將歐洲勞動(dòng)力和生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至希臘."

他指的是美國(guó)在二戰(zhàn)後對(duì)歐洲的援助,當(dāng)時(shí)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的重建不僅通過緊急貸款,還借助工業(yè)援助.但迄今歐盟似乎并未考慮這些方面.

**政治**

在新援助事項(xiàng)進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻之際,希臘總理帕潘德里歐(George Papandreou)也正在尋求政治上的新開始.上周他重組了內(nèi)閣,并召集在周二進(jìn)行信任投票.

這些舉措看似可能確保議會(huì)通過節(jié)支計(jì)劃,而這些計(jì)劃對(duì)于希臘獲得進(jìn)一步援助資金是必要的.不過將Evangelos Venizelos調(diào)任新財(cái)長(zhǎng)之後,希臘能否長(zhǎng)期堅(jiān)持財(cái)政改革變得愈發(fā)不明晰.

Venizelos此前曾說過應(yīng)出于社會(huì)正義的考慮對(duì)改革加以調(diào)整.帕潘德里歐還任命對(duì)目前希臘援助計(jì)劃持反對(duì)意見的Pantelis Oikonomou擔(dān)任副財(cái)長(zhǎng).

一項(xiàng)民調(diào)顯示,47.5%的受訪希臘民眾希望議會(huì)否決改革計(jì)劃,支持舉行提前大選.有34.8%的受訪者希望改革計(jì)劃得到批準(zhǔn).

與此同時(shí),一些歐洲出資國(guó)內(nèi)部對(duì)于援助策略的支持也不那麼穩(wěn)固,這其中包括主要的出資國(guó)--德國(guó).

由此,若第二筆援助資金不那麼奏效,那麼要求實(shí)施更為激進(jìn)的策略的壓力將會(huì)更大,這意味著民間債券持有人將不得不承擔(dān)更多的本金損失.