7月中國債市在資金失血中正經(jīng)歷近年少見的嚴(yán)冬,愁云慘霧中,大型銀行的配置需求再次成為市場的中流砥柱,與基金一道,成為當(dāng)月的買債主力.
而上月其他機構(gòu)的債券托管量多數(shù)下滑,其中保險公司的降幅之大令人意外,其持有的債券到期量較大以及信用債拋售力度較強恐為重要原因.
中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司數(shù)據(jù)顯示,2011年7月末商業(yè)銀行在銀行間債市的債券托管量為14.04萬億(兆)元人民幣,當(dāng)月增加1,782億元,為去年11月以來最大單月增量;此外,7月末基金公司的債券托管量1.42萬億元,當(dāng)月增加667億元.
而保險機構(gòu)當(dāng)月債券托管量減少493億元,創(chuàng)單月減少量的新高.
"會主動賣一點,但不會減少這麼多,估計是到期的量比較大,還有一個可能是之前增持的信用債賣的多一些,"上海一保險機構(gòu)投資人士稱.
北京一保險機構(gòu)投資經(jīng)理則表示,今年保險公司保費增長不快,投資壓力比較小,市場不好的時候就會相應(yīng)減少債券的配置.
受資金面持續(xù)緊張、機構(gòu)高杠桿交易難以為繼以及地方債務(wù)憂慮等因素影響,7月債市表現(xiàn)慘淡,利率債和信用債均跌勢明顯,中債綜合指數(shù)7月下滑0.57%,為連續(xù)第二個月走弱,且跌幅加大.
**銀行配置需求成主力**
在市場較弱的情況下,商業(yè)銀行的配置需求就成為支撐新債發(fā)行的主要來源.
北京一券商分析師表示,現(xiàn)券收益率上調(diào)到一定程度,價格合適的話,銀行還是會買債的.這種情況在7月下旬的利率債招標(biāo)中都有體現(xiàn),比如一些政策性金融債,還有20年國債,認(rèn)購需求都是不錯的.
此外債券型基金最近面臨著較大的贖回壓力,上月基金的債券托管量卻不降反增,也頗為出乎意料.
對此前述分析師認(rèn)為,基金賬戶里面應(yīng)該有統(tǒng)計銀行理財部分,7月公募基金可能為凈贖回,但很可能是銀行理財戶的債券增量比較大,導(dǎo)致基金的債券托管量整體增加.
中國債券信息網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)并顯示,7月發(fā)行債券5,795億元,當(dāng)月末債券托管量為20.73萬億元,較上月增加2,172億元.
中國債券市場主要包括銀行間市場、證交所債市,其中銀行間市場是最主要的債券交易市場以及中短期資金拆借市場,交易品種涵蓋國債、金融債、央票、企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)以及資產(chǎn)支持證券等幾乎所有的債券品種.
【路透上海】
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