期指17日震蕩上揚，并完成了主力合約的換月。從1106合約的走勢看，它已經(jīng)成為持倉量和成交量最大的合約，基本完成了“接棒”，其收盤價格為3128.2點。但令多方遺憾的是，外界期待的“看漲信號”并沒有在1106合約上體現(xiàn)，一是其升水幅度有限；二是從移倉過程來看，總體資金還在呈現(xiàn)流出格局，總持倉量進一步萎縮。專家表示，目前市場下跌空間有限，但上漲動力也顯不足。1106合約的持倉排名也顯示，主力的布局已經(jīng)基本完成，“空強多弱”的格局已經(jīng)正式形成。

　　截至5月17日收盤，IF1105收報3115.4點，漲13.4點，上漲0.43%，最高至3,134.6點，最低至3077.0點；下月合約IF1106收報3128.2點，漲13.2點，上漲0.42%；下季合約IF1109收報3172.0點，漲14.8點，漲幅0.47%；隔季合約IF1112收報3216點，漲14.4點，漲幅0.45%。

　　從日內(nèi)盤面看，主力合約1106開盤于3110.2點，早盤在震蕩下挫之后，盤中強勁拉升，一度漲逾1%。到尾盤多方顯露疲態(tài)，價格逐漸回落。最后15分鐘期指沒有出現(xiàn)異動，以3128.2點收盤。

　　而1106合約昨日實質(zhì)上“接棒”以后，并沒有立刻表現(xiàn)出兩大“看漲信號”。一是從期現(xiàn)溢價來看，其收盤價相對于滬深300指數(shù)有12點的溢價。由于目前該合約尚未成為近月合約，這一溢價幅度顯得較為有限，期指的樂觀程度略顯不足；二是從持倉量來看，1105合約減倉6542手，1106合約增倉5454手，很明顯5月合約中的一些資金并沒有注入6月合約，并且場外新增資金的涌入積極性也很低。從這兩點來看，1106合約要立刻走出強勁反彈行情的條件是不成熟的，市場可能會繼續(xù)弱勢盤整。

　　而1106合約的持倉排名也可以看出，前20名多頭增倉4533手至1.61萬手，前20名空頭增倉4738手至2.02萬手，“空強多弱”的態(tài)勢非常明顯。中證期貨、海通期貨、國泰君安期貨等主力機構(gòu)均大幅加倉空單。也就是說，從多空實力對比來看，市場短線走強的可能性不大。

　　瑞達期貨表示，市場在利空集中兌現(xiàn)后迎來一次技術(shù)性反彈。但由于對宏觀經(jīng)濟前景和資金方面的擔心仍然存在，因此短期多頭仍受壓制，而權(quán)重股的低估值又封殺了股指大幅下挫的空間，因此，從5月以來的走勢可以看出，大盤處在箱體震蕩之中。在反彈未能得到量能有效配合的情況下，預(yù)計短線市場仍維持弱勢盤整行情，建議投資者輕倉為主，謹慎操作。

　　寧波杉立期貨也表示，短期來看，市場可能延續(xù)挖坑、反彈行情；中期來看仍然存在調(diào)整壓力。期指操作上，中線空單繼續(xù)持有，短線區(qū)間操作，參考3080點至3150點。

 

【上海證券報】