2011年的第一周，滬深300權重板塊除金融板塊周K線大幅收陽和工業(yè)板塊小幅收漲外，其他板塊均呈現(xiàn)不同程度的下跌，尤其是前期漲幅明顯的消費、醫(yī)藥板塊已經(jīng)連續(xù)三周下挫。筆者認為，上周五金融股大漲且未能引領其他板塊全線漲的情況下，短期消費、醫(yī)藥權重股仍將處于回調態(tài)勢之中，而占比權重較大的金融、材料、工業(yè)等板塊尚不具備大幅上漲的動能。

　　300消費指數(shù)面臨技術性回調

　　近期消費板塊權重股下跌，與行業(yè)良好基本面狀況和政策導向利多似乎正在背道而馳，短期股價的下挫，更傾向于是對前期大幅上漲過后的技術性修正。盡管消費板塊所占滬深300指數(shù)權重較小，但是短期技術走勢的偏弱難以對指數(shù)構成貢獻。不過在消費行業(yè)基本面仍處于利多的情況下，預計回調結束后300消費將繼續(xù)上行。

　　然而，與消費板塊技術性回調所不同的是，本輪醫(yī)藥股的下跌一方面是技術性下挫，另一方面則是行業(yè)整體利潤面臨下降的風險，主要是醫(yī)藥企業(yè)上游原料、人工、水電氣等價格上漲導致制藥成本上升，而下游藥品價格卻面臨下降局面。2010年12月份國家發(fā)改委下調17類單獨定價藥品的最高零售價，引起市場對于藥品價格下調可能成為短期趨勢的擔憂心理以及企業(yè)間普通常用藥價格競爭激烈等因素。

　　因此投資者在配比股票組合時應盡量避免缺乏行業(yè)競爭優(yōu)勢的一些醫(yī)藥股，但可以涉及醫(yī)療器械行業(yè)。

　　權重板塊短期尚不具備大幅上漲動能

　　2011年的第一周300金融指數(shù)在銀行、地產、券商股的發(fā)力下全線上漲帶動指數(shù)上行，但是隨著重慶市政府報告中明確提出開征高檔商品房房產稅政策后，房產稅再次成為市場關注議論的焦點，房產稅的開征在一定程度上將抑制房地產投機行為，對抑制房價會起到一定作用，房地產市場需求降溫以及貸款利率的上升或將使得部分房地產開發(fā)商的資金周轉率下降，因此短期房地產行業(yè)板塊延續(xù)漲勢的可能性較小。此外，民生銀行定向增發(fā)募資方案的出臺，難免引起市場對于2011年銀行將繼續(xù)再融資預期，銀行股近期大幅走高也缺乏利多消息刺激。

　　300材料、300工業(yè)指數(shù)中的權重股，在今年全國“兩會”正式召開前，無論是投資或開工情況還是市場需求都會比較清淡，一方面是農歷春節(jié)即將來臨，二是“兩會”中將確定“十二五”規(guī)劃，屆時明確國家總體經(jīng)濟目標后才會有針對性。

　　綜合上述，近期權重板塊帶動指數(shù)大幅上漲的條件并不充分，預期短期內期指仍將在區(qū)間3050點—3200點運行，且不排除技術上可能下破3050點重新下尋支撐的可能性。

【期貨日報】