下有均線支撐，上受年線壓制，短期維持振蕩，等待方向明確再重新布局

　　借助經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期升溫，加上IPO重啟對市場情緒的帶動，股指自6月下旬迎來了一波量價配合的反彈行情。然而，本周初以來，市場呈現(xiàn)出乏力狀態(tài)。股指就此結(jié)束反彈？我們認(rèn)為，后市增量資金的入場是股指能否繼續(xù)反彈的關(guān)鍵。

　　經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)奠定良好基調(diào)

　　國務(wù)院總理李克強(qiáng)7日上午在人民大會堂同德國總理默克爾會談時表示，“將繼續(xù)加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，實施定向調(diào)控”，這句話繼續(xù)釋放著穩(wěn)增長信號，使得投資者對于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期不斷升溫。和前期匯豐PMI和官方PM回升的節(jié)奏一致，對微刺激的期待和宏觀經(jīng)濟(jì)的良好預(yù)期為近期市場反彈奠定了良好的基調(diào)。

　　IPO迎空窗期

　　目前已獲批文的10家企業(yè)已有9家陸續(xù)完成發(fā)行，僅有北特科技(行情,問診)一家確定在7月10日發(fā)行。根據(jù)規(guī)定，已過會企業(yè)必須在7月之內(nèi)啟動發(fā)行工作，否則將補充半年報數(shù)據(jù)。由于財務(wù)資料已過有效期，7月1日大部分IPO企業(yè)從正常審核狀態(tài)變?yōu)橹兄箤彶闋顟B(tài)。目前第二批企業(yè)批文的下發(fā)仍無時間表，鑒于補充半年報的因素，預(yù)計8月將迎來一個短暫的“空窗期”。IPO的空窗期將有利于降低市場對于資金分流的擔(dān)憂，為市場反彈提供了一定的時間。

　　中報雙刃劍

　　上市公司中報披露大幕將于7月12日華平股份(行情,問診)首發(fā)后正式拉開，從目前的預(yù)報情況來看，績優(yōu)股、高送轉(zhuǎn)概念股的炒作持續(xù)升溫，市場情緒有所回暖。上周，東方熱電(行情,問診)、溫州宏豐(行情,問診)等多只中報概念股被送上了龍虎榜。金新農(nóng)(行情,問診)和中際裝備(行情,問診)也于7月2日憑借一紙高送轉(zhuǎn)預(yù)告方案，被送上了漲停板�？儍�(yōu)股、高送轉(zhuǎn)概念股炒作不斷，一定程度上為市場資金找到了新的投資標(biāo)的。但要注意的是，歷史規(guī)律顯示，往往在個股披露高送轉(zhuǎn)預(yù)案時對于投資者操作比較有利，而到了方案實施階段，容易出現(xiàn)“見光死”的現(xiàn)象，因此需要警惕。

　　另外，數(shù)據(jù)顯示，截至7月4日，兩市共有978家公司交出了業(yè)績預(yù)告，其中45%左右預(yù)告盈利下滑。行業(yè)分布來看，輕工制造、電子等行業(yè)中報業(yè)績回升明顯，但周期類行業(yè)景氣度繼續(xù)回落，一定程度上說明企業(yè)仍面臨著產(chǎn)能過剩需求不足帶來的盈利能力下降的問題，微觀企業(yè)的“骨感現(xiàn)實”可能使得中報的炒作只是短期現(xiàn)象，難以改變現(xiàn)狀。從行業(yè)與指數(shù)關(guān)系來看，概念板塊的炒作難以撐起大盤單邊上漲趨勢，權(quán)重板塊的推動才是指數(shù)持續(xù)上漲的核心動力。

　　因此，中報披露對指數(shù)的影響有雙刃劍作用，雖然績優(yōu)股和高送轉(zhuǎn)股的炒作短期會帶動市場情緒，但權(quán)重板塊乏力恐加重投資者的悲觀預(yù)期。

　　綜合來看，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期不斷升溫的大背景下，IPO的空窗期為市場提供了一定的喘息時間，中報披露即將拉開序幕，這為資金追捧績優(yōu)股、高送轉(zhuǎn)股票提供了機(jī)會。目前，股指下方有均線支撐，上方受年線壓制，增量資金的入場成為股指繼續(xù)反彈的關(guān)鍵。但中報釋放出較為“骨感”的現(xiàn)實及周期行業(yè)的不景氣加重了市場的憂慮情緒，增量資金不足，這和近幾日市場陷入盤整且成交縮量的情形一致。短期股指振蕩調(diào)整概率大，操作上建議前期多單適當(dāng)止盈，待成交量配合形成有效突破后再重新布局。

    來源：期貨日報