周一，兩市大盤(pán)在經(jīng)歷了前段時(shí)間的震蕩調(diào)整之后出現(xiàn)了多頭回暖的趨勢(shì)，滬深300指數(shù)期貨走出了一根明顯的大陽(yáng)線，自3176.33點(diǎn)開(kāi)盤(pán)之后一路上揚(yáng)，輕松突破3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，最高達(dá)3261.34點(diǎn)，最終以3261.06點(diǎn)報(bào)收，全天漲幅達(dá)到了3.13%，市場(chǎng)交投相對(duì)活躍，多頭態(tài)勢(shì)明顯。從盤(pán)面上看，受國(guó)家經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議影響，市場(chǎng)信心較前期而言有了相當(dāng)程度的改善，在如此的形勢(shì)下，是不是可以樂(lè)觀地看待日后的市場(chǎng)呢？?jī)H從目前的市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)中，得出這樣的結(jié)論恐怕還為時(shí)尚早。對(duì)此，投資者仍應(yīng)抱著謹(jǐn)慎理性的心態(tài)來(lái)參與把握當(dāng)前的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

　　作為指數(shù)的先行指標(biāo)，正如我們所說(shuō)的，期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)一旦出現(xiàn)指數(shù)漲跌幅度高度同步的現(xiàn)象，則標(biāo)志著市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的觀望情緒，這種觀望情緒可以更多地理解為因無(wú)法把握未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展走向而采取的一種理性策略。那么，在大盤(pán)突然出現(xiàn)上揚(yáng)時(shí)，通過(guò)指數(shù)漲跌情況的變化，我們又能夠得出什么樣的結(jié)論呢？細(xì)心的投資者可以通過(guò)觀察滬深300指數(shù)期貨的變化情況來(lái)作出判斷。周一，滬深300指數(shù)期貨主力IF1012合約自3220點(diǎn)開(kāi)盤(pán)后小幅下跌至3191點(diǎn)，隨后受市場(chǎng)樂(lè)觀態(tài)勢(shì)影響逐步走高，最高達(dá)到了3283.6點(diǎn)，收于3275.6點(diǎn)。相對(duì)于現(xiàn)貨指數(shù)而言，并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的改善。說(shuō)明在當(dāng)前的市場(chǎng)情況下，兩市大盤(pán)的上漲并沒(méi)有切實(shí)地反映出當(dāng)前市場(chǎng)整體人氣的復(fù)蘇，更多的僅僅是一種短期的市場(chǎng)波動(dòng)行情。

　　眾所周知，作為一種先驗(yàn)指標(biāo)，股指期貨能夠比較清晰地反映出市場(chǎng)投資者對(duì)于后市的心態(tài)。隨著國(guó)家關(guān)于2011年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議報(bào)告的出臺(tái)，一系列的利好因素盡管能夠?qū)τ谑袌?chǎng)起到一定程度的刺激作用，但由于缺乏整體基本面的支撐和市場(chǎng)信心的凝聚，這種上漲往往無(wú)法帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的信心重聚，因此，單純地通過(guò)一個(gè)交易日的漲跌變化就輕易地判斷并得出后市樂(lè)觀的結(jié)論是不客觀的，對(duì)此，投資者應(yīng)該有理性和清醒的認(rèn)識(shí)。

　　此外，根據(jù)我們當(dāng)前掌握的市場(chǎng)信息來(lái)看，12月13日，滬深二級(jí)市場(chǎng)資金共流入179.07億元，其中主力資金（含大宗資金和特大宗資金）流入123.59億元，散戶資金流入55.48億元。資金流入靠前的板塊分別為：有色金屬冶煉、煤炭開(kāi)采、專用設(shè)備、通信運(yùn)營(yíng)、建筑裝飾等。資金流出靠前的板塊分別為中藥、儀器儀表、林業(yè)、飲料制造、旅游綜合等。比照當(dāng)前股指期貨與指數(shù)變化的情況來(lái)看，都可以明顯地印證出當(dāng)前市場(chǎng)謹(jǐn)慎復(fù)雜的觀望心態(tài)。資金流向作為市場(chǎng)分析的重要指標(biāo)，整體來(lái)看，盡管市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯的上漲跡象，但整個(gè)市場(chǎng)的資金并沒(méi)有出現(xiàn)大幅的流入流出現(xiàn)象，這也能夠從側(cè)面說(shuō)明投資者的操作策略是比較謹(jǐn)慎的。

　　了解股指期貨的信心傳遞作用并不是我們的核心，而通過(guò)股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能幫助我們進(jìn)行市場(chǎng)操作才是主題。在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者仍應(yīng)采取謹(jǐn)慎的操作策略，盡量避免被市場(chǎng)突然出現(xiàn)的大幅波動(dòng)所影響，仍應(yīng)根據(jù)自身的倉(cāng)位情況來(lái)按照既定的操作策略操作，緊盯指標(biāo)股的變化情況，根據(jù)市場(chǎng)的漲跌情況適當(dāng)調(diào)整自己的倉(cāng)位變化。對(duì)于重倉(cāng)的投資者而言，可采取逢高適度減倉(cāng)的策略；對(duì)于輕倉(cāng)或觀望的投資者而言，應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格的變化，采取逢低逐步建倉(cāng)的原則進(jìn)行操作，以免出現(xiàn)市場(chǎng)踏空的失誤。

【上海證券報(bào)】