《國務(wù)院關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》（下稱新“國九條”）的出臺，充分彰顯了政府對于促進資本市場長足發(fā)展的決心。新“國九條”追根溯源是2004年版“國九條”的傳承和發(fā)揚，并成為全面深化資本市場改革的綱領(lǐng)性文件。值得指出的是，2004年伴隨著“國九條”的出臺，政府相繼成立了6個工作小組落實“國九條”�？梢灶A(yù)期的是，新“國九條”的出臺也必將伴隨著政府強有力的落實和跟進，這也將給中國資本市場帶來深遠影響。

　　新“國九條”的最大亮點是對私募市場進行綱領(lǐng)性的部署。

　　毋庸置疑，私募對于資本市場的作用正逐漸凸顯。近幾年來，監(jiān)管層對于私募行業(yè)的支持力度逐漸增強，但國內(nèi)私募行業(yè)的發(fā)展只能稱得上剛剛開始起步和規(guī)范。私募行業(yè)無論在市場敏感度、抑或經(jīng)營機制、激勵機制上都具有先天的優(yōu)勢，為私募培育更適合其發(fā)展的土壤，更好地發(fā)揮其市場功能成為新“國九條”的一項重要主旨。

　　由此可見，在新“國九條”綱領(lǐng)地指引下，私募有望成為國內(nèi)金融行業(yè)最有活力、最富競爭性的一個分支，甚至其中優(yōu)秀的公司會成為金融行業(yè)優(yōu)質(zhì)的機構(gòu)投資者以及行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。

　　新“國九條”在期貨市場方面的部署包括：爭取年內(nèi)推出原油期貨，增加國債期貨品種，以及加大農(nóng)產(chǎn)品(行情,問診)期貨品種的研發(fā)上市工作。

　　大宗商品類的期貨品種將繼續(xù)擴充，未來擬推出的原油期貨，對于中國爭奪經(jīng)濟主導(dǎo)權(quán)和原油定價權(quán)有著重大的戰(zhàn)略意義。一方面，類似碳排放權(quán)等標(biāo)準(zhǔn)化交易產(chǎn)品在“小地球、大環(huán)保”的背景下，其標(biāo)準(zhǔn)化及可交易化必將成為未來發(fā)展趨勢。另一方面，對于金融期貨，最有里程碑意義的當(dāng)數(shù)期權(quán)類產(chǎn)品了，未來各式期權(quán)的陸續(xù)推出將大大豐富可交易的品種，拓寬可交易的方式，甚至?xí)�改變整個金融市場的投資模式和理念。目前，期權(quán)上線前的準(zhǔn)備工作緊鑼密鼓，相信期權(quán)的推出已經(jīng)漸行漸近。

　　新“國九條”在證券期貨服務(wù)業(yè)方面做了具體規(guī)定：扎實推進證券經(jīng)營機構(gòu)的創(chuàng)新發(fā)展，放寬準(zhǔn)入限制，鼓勵競爭，探索功能監(jiān)管，拓展基礎(chǔ)功能，積極支持業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新；抓緊發(fā)布進一步推進基金行業(yè)、期貨機構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展的意見。

　　由此可見，大混業(yè)金融時代即將來臨，業(yè)務(wù)準(zhǔn)入的放寬順應(yīng)了市場化的趨勢，但也將加速整個金融行業(yè)的大洗牌。壁壘打破后，市場蛋糕的爭奪也將白熱化，要想立于不敗之地，要么做大做強，把自己打造成行業(yè)航母，要么走專業(yè)化、特色化業(yè)務(wù)路線，在某個業(yè)務(wù)分支上有所作為，除此別無他路。危機中孕育機會，不破不立，這仿佛才是金融的真諦。

　　新“國九條”在資本市場擴大開放和兼容度方面也做了進一步的部署：逐步提高證券期貨行業(yè)對外開放水平，擴大合格境外機構(gòu)投資者，合格境內(nèi)機構(gòu)投資者范圍，適時擴大外資參股或控股的境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)的經(jīng)營范圍，鼓勵境內(nèi)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)實施走出去戰(zhàn)略等。

　　改革開放以來，國內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易企業(yè)在實務(wù)操作中已經(jīng)實現(xiàn)了與國際市場的接軌，但由于國內(nèi)期貨市場發(fā)展滯后，期貨衍生品市場的定價和風(fēng)控的功能遠未實現(xiàn)。因此，期貨市場對外開放迫在眉睫，這同時也會為實體產(chǎn)業(yè)的國際化插上翅膀。

　　目前，多家期貨公司均在香港設(shè)立了子公司，“走出去”將是未來期貨公司競爭力提升的一大推手。未來一旦期貨公司更多地參與到全球市場，必然會面臨規(guī)則、風(fēng)控、監(jiān)管、后臺、技術(shù)等全方位的考驗和挑戰(zhàn)。

　　比如，當(dāng)全球知名的對沖基金跟我們對接的時候，很多問題便會紛至沓來，包括技術(shù)、后臺等。在解決問題的過程中，我們也深刻認識到自身發(fā)展的不足以及努力的方向，無論是“走出去”還是“請進來”，在業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展的同時也要對面臨的挑戰(zhàn)有清醒的認識和心理準(zhǔn)備。

　　綜觀新“國九條”，勾畫的是整個中國資本市場氣勢恢宏的發(fā)展藍圖。新的綱領(lǐng)、新的舉措、新的規(guī)則都有待我們進一步探索和開拓，成功永遠屬于有準(zhǔn)備的人，機遇與危機并重，在一個變革的時代帶給我們每個從業(yè)人員的也是非一般的際遇。只有資本市場真正發(fā)展壯大，才有可能實現(xiàn)那個美麗的“中國夢”。

    來源：期貨日報