“期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)理論與實(shí)踐”系列

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要期貨等衍生品市場(chǎng)
　　2010年是我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展中承前啟后的一年，股指期貨上市揭開(kāi)了中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的新篇章；將商品期貨納入基金專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品投資范圍有利于豐富期貨投資者結(jié)構(gòu)；年內(nèi)商品價(jià)格屢創(chuàng)新高極大挑戰(zhàn)了我國(guó)期貨市場(chǎng)的穩(wěn)定性和應(yīng)對(duì)能力……在這承前啟后的一年，本報(bào)推出了中期研究院的“期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)理論與實(shí)踐”系列專(zhuān)題文章，主要包括以下三方面內(nèi)容：一是涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源化工等品種的產(chǎn)業(yè)鏈研究，認(rèn)真分析了各品種產(chǎn)業(yè)狀況及存在的問(wèn)題，并結(jié)合期貨市場(chǎng)功能提出了可行解決辦法；二是衍生品市場(chǎng)功能發(fā)揮專(zhuān)題，研究了套期保值貸款、商品掉期交易、境外衍生品尤其是股指期貨服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的理論和實(shí)踐；三是期市服務(wù)現(xiàn)貨企業(yè)專(zhuān)題，重點(diǎn)分析研究了期市如何服務(wù)生產(chǎn)加工企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)、飼料上下游企業(yè)等。

 　　該系列專(zhuān)題為我國(guó)期貨市場(chǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展出謀劃策，對(duì)期貨市場(chǎng)在產(chǎn)業(yè)和企業(yè)發(fā)展中的功能和作用進(jìn)行了梳理，對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各方面進(jìn)行了深入分析和研究，使社會(huì)各界和產(chǎn)業(yè)企業(yè)更加深入地了解和認(rèn)識(shí)了期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的功能。

　　產(chǎn)業(yè)對(duì)期市需求突出

　　企業(yè)應(yīng)對(duì)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)需要期市

　　2010年，中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲勢(shì)強(qiáng)勁。白糖、棉花、菜籽油等品種領(lǐng)漲農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)，尤其是白糖期貨2010年全年大漲22%，繼2009年大漲后再次收于高位。為此，該系列專(zhuān)題從年初開(kāi)始對(duì)白糖期貨及糖企給予特別關(guān)注，先后推出了《優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生態(tài) 做大做強(qiáng)我國(guó)蔗糖業(yè)》、《期市可幫助用糖企業(yè)減壓卸負(fù)》、《制糖業(yè)應(yīng)多方位增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力》等文章，從我國(guó)蔗糖業(yè)的現(xiàn)狀、存在的問(wèn)題及發(fā)展建議，到用糖企業(yè)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值、抵御價(jià)格劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等角度進(jìn)行了深入分析，對(duì)期貨市場(chǎng)如何服務(wù)制糖企業(yè)和白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行了剖析，并從期現(xiàn)結(jié)合的角度對(duì)我國(guó)蔗糖業(yè)的發(fā)展提出了可行性建議。

　　去年，棉花期貨價(jià)格在經(jīng)歷了上半年的緩慢上漲后，于8月底開(kāi)始自上市以來(lái)漲幅最大的一輪行情，3個(gè)月內(nèi)漲幅接近100%，成交量和持倉(cāng)量大幅放大，給棉花產(chǎn)業(yè)下游的紡織企業(yè)帶來(lái)了巨大風(fēng)險(xiǎn)和成本壓力。在棉花期貨價(jià)格還未大幅上漲之際，該系列專(zhuān)題中的《行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻 國(guó)內(nèi)紡企需逆境突圍》便對(duì)國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)面臨的諸多問(wèn)題和嚴(yán)峻形勢(shì)進(jìn)行了分析，提出了棉企利用期貨對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)之道，并給出了棉企參與套期保值中的難題的解決辦法。

　　近年來(lái)，我國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)面臨內(nèi)憂(yōu)外患的局面，國(guó)內(nèi)油脂企業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸，壓榨產(chǎn)量急劇萎縮，壓榨能力也嚴(yán)重下降，我國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢(shì)嚴(yán)峻。該系列專(zhuān)題中的《采取有效措施重振我國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)》分析了我國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的各方面問(wèn)題，為重振我國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)提出了提高單產(chǎn)、建立定價(jià)中心、建立現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈等應(yīng)對(duì)措施。

　　能源化工業(yè)整合升級(jí)需要期市

　　去年全年，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)漲勢(shì)最大的品種是天然橡膠，漲幅達(dá)50%。天膠價(jià)格的波動(dòng)給天膠產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)貨企業(yè)帶來(lái)了巨大價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。該系列專(zhuān)題從年初便開(kāi)始對(duì)我國(guó)橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展及天膠期貨市場(chǎng)對(duì)橡膠企業(yè)的服務(wù)進(jìn)行了認(rèn)真研究，先后分別從橡膠產(chǎn)業(yè)的服務(wù)模式、如何改善我國(guó)天膠供給緊張格局、期現(xiàn)結(jié)合在天膠產(chǎn)業(yè)的運(yùn)用等角度對(duì)我國(guó)橡膠產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)行了分析，對(duì)我國(guó)橡膠產(chǎn)業(yè)的供給緊張現(xiàn)狀、亟待解決的問(wèn)題、企業(yè)套期保值體系設(shè)計(jì)、期現(xiàn)結(jié)合如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題進(jìn)行了深實(shí)用性研究。

　　行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)業(yè)集中度分散等問(wèn)題是我國(guó)PVC產(chǎn)業(yè)亟需解決的問(wèn)題，而且去年全國(guó)節(jié)能減排力度加大，對(duì)國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)業(yè)也帶來(lái)了一定影響。針對(duì)PVC行業(yè)面臨的現(xiàn)狀和問(wèn)題分別推出了《期市可助PVC產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步整合升級(jí)》和《節(jié)能減排改變PVC產(chǎn)業(yè)態(tài)勢(shì)》等，提出了企業(yè)利用期市進(jìn)行套期保值和穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的方法，并為促進(jìn)PVC產(chǎn)業(yè)的發(fā)展給出了可行辦法和手段。針對(duì)2010年P(guān)TA的大漲行情，及時(shí)推出了《PTA價(jià)格看漲 相關(guān)企業(yè)可借期貨工具應(yīng)對(duì)》，對(duì)PTA價(jià)格大漲的原因、PTA上下游企業(yè)的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，并對(duì)PTA生產(chǎn)企業(yè)、聚酯產(chǎn)品企業(yè)、紡織企業(yè)等借助期貨工具應(yīng)對(duì)PTA價(jià)格上漲給出了建議。

　　去年，該系列專(zhuān)題對(duì)燃料油期貨及現(xiàn)貨的關(guān)注點(diǎn)主要集中在成品油定價(jià)及“柴油荒”問(wèn)題上�！锻晟瞥善酚投▋r(jià)機(jī)制的當(dāng)務(wù)之急：降低煉化市場(chǎng)門(mén)檻逐步引入競(jìng)爭(zhēng)》對(duì)我國(guó)目前成品油定價(jià)機(jī)制引發(fā)的投機(jī)問(wèn)題和地方煉油企業(yè)處境艱難等問(wèn)題進(jìn)行了分析，提出采用縮短調(diào)價(jià)周期、減小調(diào)價(jià)幅度、降低市場(chǎng)門(mén)檻、引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等手段解決當(dāng)前成品油定價(jià)機(jī)制中的弊端問(wèn)題。針對(duì)2010年10月份以來(lái)全國(guó)多個(gè)城市遭受的前所未有的“柴油荒”，《“柴油荒”根源：市場(chǎng)壟斷和定價(jià)機(jī)制不健全》提出了藏油于民等措施可從根本上解決“柴油荒”問(wèn)題。

　　針對(duì)2010年業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的中東廉價(jià)烯烴問(wèn)題，該系列專(zhuān)題中的《破解中東廉價(jià)烯烴沖擊難題》，提出提高石化產(chǎn)業(yè)自身的技術(shù)水平和經(jīng)營(yíng)管理能力，發(fā)揮期貨市場(chǎng)作用，變被動(dòng)為主動(dòng)將在一定程度上使我國(guó)間接掌控部分原油、天然氣和煤炭的定價(jià)權(quán)，使中國(guó)這個(gè)重要的能源化工品消費(fèi)國(guó)能夠擁有自己的一份話語(yǔ)權(quán)，而不必再完全受制他人。

　　提升金屬話語(yǔ)權(quán)需要期市

　　銅是金屬期貨中比較重要的品種，我國(guó)銅需求量日益增加，與之相對(duì)應(yīng)的是國(guó)內(nèi)銅資源緊缺，進(jìn)口量日益增大，而銅價(jià)則是節(jié)節(jié)攀升，給國(guó)內(nèi)銅企帶來(lái)了較大影響�！段覈�(guó)銅冶煉業(yè)需提高集中度增強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)》從我國(guó)銅冶煉業(yè)的上、中、下游分析入手，探尋制約我國(guó)銅冶煉業(yè)發(fā)展的因素及銅企未來(lái)的需求趨勢(shì)，提出提高行業(yè)集中度、增強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)的解決辦法。《我國(guó)銅產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)源分析及解決路徑》分析了我國(guó)銅產(chǎn)業(yè)面臨的價(jià)格波動(dòng)、資源爭(zhēng)奪、加工費(fèi)下降等風(fēng)險(xiǎn)源，并從挖掘銅礦資源、利用衍生品轉(zhuǎn)移市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等角度提出了解決路徑�！督馕鋈�球銅市 助力企業(yè)套�！穭t從金融危機(jī)后發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的政策走勢(shì)和變動(dòng)中分析影響銅價(jià)變動(dòng)的深層次原因，得出銅價(jià)在2011年還會(huì)劇烈波動(dòng)結(jié)論，提出了在銅價(jià)大幅波動(dòng)的背景下，企業(yè)適時(shí)采取套保措施將能起到非常好的規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的作用。

　　近年來(lái)，被動(dòng)接受價(jià)格高企的進(jìn)口鐵礦石已成為困擾我國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)之一�！哆M(jìn)口鐵礦石：我國(guó)鋼鐵行業(yè)心中的痛》通過(guò)詳細(xì)分析中國(guó)鋼鐵行業(yè)當(dāng)前面臨的鐵礦石資源困境，為國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)提供了一些參考和建議：走出國(guó)門(mén)投資海外鐵礦石、鐵礦石進(jìn)口盡量分散化、提高國(guó)產(chǎn)鐵礦競(jìng)爭(zhēng)力、合理利用期貨市場(chǎng)規(guī)避鐵礦石價(jià)格劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。《鐵礦石金融化的本質(zhì)及潛在風(fēng)險(xiǎn)》則針對(duì)國(guó)際市場(chǎng)上的鐵礦石金融化風(fēng)暴，對(duì)鐵礦石掉期交易等衍生工具的出現(xiàn)進(jìn)行了分析，點(diǎn)出了掉期交易的風(fēng)險(xiǎn)及國(guó)際大礦商的應(yīng)對(duì)措施，進(jìn)而建議相關(guān)部門(mén)立足中國(guó)市場(chǎng)，研發(fā)出為主流市場(chǎng)所認(rèn)同的價(jià)格指數(shù)模式，創(chuàng)造相應(yīng)的衍生工具及對(duì)沖機(jī)制，為國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)化解風(fēng)險(xiǎn)。

　　隨著我國(guó)有色金屬行業(yè)規(guī)劃不斷深入，鋅、鉛等有色金屬行業(yè)的發(fā)展受到更多人的關(guān)注。該系列專(zhuān)題還從鋅、鉛、稀土等行業(yè)發(fā)展出發(fā)，從行業(yè)現(xiàn)狀到問(wèn)題的解決辦法等進(jìn)行了深入分析�！朵\企業(yè)要學(xué)會(huì)利用期市應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)》對(duì)2011年全球和中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、貨幣政策走向及鋅礦供求狀況進(jìn)行了分析和展望，進(jìn)而提出了利用期市可以應(yīng)對(duì)鋅市的價(jià)格波動(dòng)，提高企業(yè)收益，穩(wěn)定利潤(rùn)�！段覈�(guó)鉛產(chǎn)業(yè)癥結(jié)》分析了我國(guó)鉛礦開(kāi)采量過(guò)大、集中度不高、下游企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈等問(wèn)題，點(diǎn)出了鉛產(chǎn)業(yè)定價(jià)權(quán)外置問(wèn)題是我國(guó)鉛產(chǎn)業(yè)發(fā)展中最關(guān)鍵的癥結(jié)，提出利用和發(fā)展鉛期貨市場(chǎng)將逐步改變我國(guó)鉛定價(jià)權(quán)外置的局面。《如何變稀土大國(guó)為稀土強(qiáng)國(guó)》則著眼于2010年廣受關(guān)注的“稀土之戰(zhàn)”，分析了稀土資源話語(yǔ)權(quán)旁落的種種原因，并從國(guó)家戰(zhàn)略角度提出，建立國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備、建立并發(fā)展期貨市場(chǎng)及制定統(tǒng)一的產(chǎn)業(yè)政策等措施有助于我國(guó)提升稀土產(chǎn)業(yè)的話語(yǔ)權(quán)。

　　煤炭期貨上市有助解決行業(yè)難題

　　在國(guó)內(nèi)煤炭期貨上市提上日程之際，該系列專(zhuān)題及時(shí)從我國(guó)開(kāi)展煤炭期貨交易的條件、動(dòng)力煤市場(chǎng)的發(fā)展、焦炭行業(yè)產(chǎn)能過(guò)�，F(xiàn)狀、焦炭行業(yè)面臨的危機(jī)等角度對(duì)煤炭市場(chǎng)及煤炭期貨上市進(jìn)行了全方位分析。焦炭和動(dòng)力煤的上游原料——煤炭是我國(guó)重要的基礎(chǔ)能源，也是國(guó)家重要戰(zhàn)略物資。我國(guó)是目前世界上少數(shù)幾個(gè)以煤為主的能源消費(fèi)國(guó)，近年來(lái)受到多種因素影響，煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)幅度大、頻率高，使與之息息相關(guān)的焦化行業(yè)和焦煤行業(yè)受到很大影響，加上2008年的金融危機(jī)，我國(guó)煤炭產(chǎn)業(yè)更是“雪上加霜”，焦煤與焦化行業(yè)的發(fā)展面臨著非常嚴(yán)峻的形勢(shì)。但危機(jī)中也孕育著變革的機(jī)遇，我國(guó)煤炭相關(guān)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀為焦炭和動(dòng)力煤衍生品種推出創(chuàng)造了條件和時(shí)機(jī)。

　　焦炭和動(dòng)力煤期貨的推出對(duì)于改善我國(guó)相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、推進(jìn)煤炭定價(jià)體制市場(chǎng)化建設(shè)、規(guī)避煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和提高我國(guó)煤炭資源國(guó)際話語(yǔ)權(quán)，能夠起到非常大的促進(jìn)作用，是改善我國(guó)煤炭行業(yè)現(xiàn)狀的有力武器。該系列專(zhuān)題對(duì)煤炭市場(chǎng)和煤炭期貨的分析以大量數(shù)據(jù)和圖表為基礎(chǔ)，更加理性、客觀地分析了煤炭期貨上市的種種條件和因素，為煤炭期貨的上市做好了迎接準(zhǔn)備。

　　衍生品多方位服務(wù)現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　企業(yè)應(yīng)全面認(rèn)識(shí)衍生品工具

　　該系列專(zhuān)題除對(duì)商品期貨各品種產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)企業(yè)進(jìn)行深入分析和研究，對(duì)商品期貨市場(chǎng)如何服務(wù)現(xiàn)貨企業(yè)、振興我國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)提出解決辦法外，還對(duì)期貨及衍生品市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的功能發(fā)揮情況進(jìn)行了研究，并從不同角度對(duì)我國(guó)企業(yè)參與衍生品市場(chǎng)進(jìn)行了分析。其中，《我國(guó)套期保值貸款業(yè)務(wù)的應(yīng)用分析》闡述了套期保值貸款業(yè)務(wù)的意義、國(guó)外套期保值貸款的經(jīng)驗(yàn)、適合我國(guó)的銀企期三方合作模式及銅企套期保值貸款案例解析等。另外，根據(jù)我國(guó)目前套期保值貸款業(yè)務(wù)中存在的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，還從套期保值貸款業(yè)務(wù)流程、銀行監(jiān)管等角度對(duì)套期保值貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行了詳細(xì)論述，為我國(guó)套期保值貸款業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供了有益借鑒。

　　《商品掉期交易的特點(diǎn)及應(yīng)用》從另一金融衍生品——掉期交易角度出發(fā)，對(duì)當(dāng)前我國(guó)部分企業(yè)非常感興趣的掉期交易進(jìn)行了全面闡述，著重分析了掉期交易與期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期交易等產(chǎn)品的不同之處及優(yōu)勢(shì)，并對(duì)我國(guó)鋼廠利用掉期交易鎖定成本的案例進(jìn)行了分析，從理論與實(shí)際相結(jié)合的角度對(duì)掉期交易進(jìn)行了研究。

　　《國(guó)內(nèi)企業(yè)如何有效參與境外衍生品市場(chǎng)》則從我國(guó)企業(yè)參與境外衍生品市場(chǎng)的角度對(duì)境外衍生品市場(chǎng)功能進(jìn)行了詳細(xì)介紹，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)參與境外衍生品市場(chǎng)的現(xiàn)狀、存在問(wèn)題進(jìn)行了分析，客觀、公正地對(duì)境外衍生品市場(chǎng)進(jìn)行了說(shuō)明，使國(guó)內(nèi)企業(yè)能更加理性地對(duì)待境外衍生品市場(chǎng)。

　　股指期貨為股票市場(chǎng)保駕護(hù)航

　　股指期貨上市前后，該系列專(zhuān)題分別從股指期貨服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的意義、股指期貨套期保值有效性驗(yàn)證、期指對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響、期指在上市公司市值管理中的運(yùn)用、利用ETF基金進(jìn)行股指期現(xiàn)套利、期指與融資融券的結(jié)合運(yùn)用等角度，對(duì)股指期貨對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各方面影響進(jìn)行了分析。

　　股指期貨的推出對(duì)完善我國(guó)期貨市場(chǎng)的品種結(jié)構(gòu)、拓展國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的規(guī)模和容量、改善期貨市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)、豐富企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具、維護(hù)股票市場(chǎng)穩(wěn)定和促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到非常重要的作用，在我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展中具有承前啟后和里程碑的意義�！镀谥笇�(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響分析》著重分析了期指上市對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響，列舉了眾多國(guó)外期指上市后的情況，點(diǎn)出期指上市前后對(duì)股票市場(chǎng)的影響不大，并舉例說(shuō)明期指上市將提高股市的規(guī)模和流動(dòng)性，對(duì)股市波動(dòng)性的影響因時(shí)而異。從滬深300期指上市后的情況看，基本上符合上述情況�！蛾P(guān)于利用期指進(jìn)行上市公司市值管理的探討》通過(guò)圖表、數(shù)據(jù)和案例分析，說(shuō)明期指在上市公司市值管理中的應(yīng)用，提出期指可對(duì)上市公司市值進(jìn)行有效保值，并且通過(guò)多方面的保值策略，能夠把整個(gè)企業(yè)的管理提升到更高的水平上。

　　《利用ETF基金進(jìn)行股指期現(xiàn)套利》對(duì)股指期貨上市后如何利用ETF基金進(jìn)行股指期現(xiàn)套利進(jìn)行了分析，首先詳細(xì)闡述了選擇ETF基金的標(biāo)準(zhǔn)和過(guò)程，然后用實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行了套利分析，并指出進(jìn)行期現(xiàn)套利時(shí)需要注意手續(xù)費(fèi)過(guò)高、套利收益不穩(wěn)定、及時(shí)調(diào)整現(xiàn)貨組合等問(wèn)題。《淺析期指與融資融券的結(jié)合運(yùn)用》從期指和融資融券結(jié)合的角度，對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)上的兩個(gè)創(chuàng)新機(jī)制進(jìn)行了分析，指出融資融券和股指期貨能夠?yàn)橥顿Y者研判和預(yù)測(cè)市場(chǎng)及個(gè)股走勢(shì)提供有用信息，可以作為市場(chǎng)的“風(fēng)向標(biāo)”。同時(shí)，融資融券和股指期貨可以增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性，有利于市場(chǎng)交易的活躍，長(zhǎng)期可以避免市場(chǎng)極端行情發(fā)生，降低市場(chǎng)的波動(dòng)性，促進(jìn)市場(chǎng)不斷成熟。另外，期指和融資融券的結(jié)合使用，可以使投資者風(fēng)險(xiǎn)管理更全面，形成多種投資策略，獲得更好的收益。

　　期市服務(wù)經(jīng)濟(jì)能力將不斷增強(qiáng)

　　服務(wù)實(shí)體企業(yè)是期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要一環(huán)，參與期貨市場(chǎng)、利用期貨產(chǎn)品和工具應(yīng)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的各種風(fēng)險(xiǎn)，將成為越來(lái)越多實(shí)體企業(yè)的選擇。該系列專(zhuān)題分別推出了《企業(yè)不同購(gòu)銷(xiāo)模式的風(fēng)險(xiǎn)及套保策略》、《房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析及套期保值需求》、《受制于上下游產(chǎn)業(yè) 飼料業(yè)需具備強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力》等，對(duì)各類(lèi)企業(yè)在如何利用期市規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、保證收益方面進(jìn)行了指導(dǎo)。其中，《企業(yè)不同購(gòu)銷(xiāo)模式的風(fēng)險(xiǎn)及套保策略》針對(duì)企業(yè)不同購(gòu)銷(xiāo)模式下面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，提出了適合企業(yè)各自經(jīng)營(yíng)模式的套期保值策略。

　　《房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析及套期保值需求》從房地產(chǎn)企業(yè)面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的角度對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行解讀，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)下如何利用期貨及衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避進(jìn)行了分析，并以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)利用鋼材期貨對(duì)原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理為例進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)管理的詳細(xì)說(shuō)明�！妒苤朴谏舷掠萎a(chǎn)業(yè) 飼料業(yè)需具備強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力》從飼料行業(yè)的角度出發(fā)，對(duì)國(guó)內(nèi)飼料行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、飼料上下游企業(yè)的現(xiàn)狀，以及如何利用期市增強(qiáng)飼料行業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力進(jìn)行了分析。

　　期貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的服務(wù)功能表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面。該系列專(zhuān)題從期貨市場(chǎng)對(duì)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈、企業(yè)等經(jīng)濟(jì)的各個(gè)維度的功能發(fā)揮出發(fā)，揭示了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源化工等行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和相關(guān)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并從期貨市場(chǎng)的角度提出了風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。

　　2011年，中國(guó)期貨市場(chǎng)將迎來(lái)大發(fā)展的契機(jī)，豐富和擴(kuò)大期貨市場(chǎng)內(nèi)涵和外延的時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。日前進(jìn)行試點(diǎn)的燃料油期貨“大合約”開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)商品期貨“大合約”時(shí)代，將改善我國(guó)期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)，提高期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，促進(jìn)期貨市場(chǎng)更好地服務(wù)現(xiàn)貨市場(chǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)。

　　2011年將要推出的期貨投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)、CTA業(yè)務(wù)及境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也將豐富和擴(kuò)大期貨市場(chǎng)的內(nèi)容和服務(wù)范圍，對(duì)期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的功能和作用將有極大推動(dòng)和促進(jìn)作用。新業(yè)務(wù)的推出，一方面將擴(kuò)大期貨市場(chǎng)的服務(wù)范圍，提高期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的水平和能力；另一方面，將豐富期貨公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容，改變目前業(yè)務(wù)單一的現(xiàn)狀，進(jìn)而有利于維護(hù)我國(guó)期貨市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展，促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此外，新業(yè)務(wù)的推出也對(duì)我國(guó)期貨公司的能力和水平提出了考驗(yàn)，促使期貨公司迎難而上，進(jìn)行制度改革和思想轉(zhuǎn)變，建立現(xiàn)代金融企業(yè)流程和制度。

　　2011年，還將有一些期貨新品種推出，如焦炭期貨、鉛期貨等，將進(jìn)一步豐富我國(guó)期貨市場(chǎng)交易品種，為相關(guān)品種和產(chǎn)業(yè)謀求國(guó)際話語(yǔ)權(quán)創(chuàng)造條件，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)管理工具，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，提升期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的能力。新品種上市之前，期貨公司要從人員配備、產(chǎn)品研究、客戶(hù)培訓(xùn)、產(chǎn)業(yè)跟蹤等方面做好準(zhǔn)備。

　　2011年將是中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展中不平凡的一年，抓住機(jī)遇、開(kāi)拓創(chuàng)新，期貨市場(chǎng)的功能發(fā)揮將更加全面，期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的能力和實(shí)力將大大增強(qiáng)，中國(guó)期貨市場(chǎng)將真正實(shí)現(xiàn)從“量變”到“質(zhì)變”的飛躍。

【期貨日?qǐng)?bào)】