受維穩(wěn)預期及國內偏暖數據影響，自9月27日以來，上證綜指總體呈現振蕩上揚態(tài)勢，但2132點附近阻力較大或仍有反復。周一滬指低開高走小幅收漲，漲幅0.21%，收盤2132.76點，成交萎縮至475.3億，顯示阻力區(qū)域市場略顯謹慎。滬深300指數收至2341.59點，日漲幅為0.39%，期指主力合約IF1211收至2351.0，日漲幅0.17%。

　　從上周陸續(xù)披露的經濟增長數據來看，三季度GDP為7.4%，創(chuàng)三年半新低。受7月、8月份拖累，該數據總體基本符合預期。9月進出口數據、工業(yè)增加值、固定資產投資、社會零售、貨幣供應穩(wěn)步增加，新增貸款略降但社會融資余額繼續(xù)增長，有助于增強四季度經濟企穩(wěn)回升信心。

　　通脹方面，9月份CPI略降，PPI繼續(xù)通縮。10月以來，食品價格有所下降，非食品價格或在去庫存接近尾聲以及基建投資加速背景下有所反彈，但總體通脹可控。在目前國內經濟增長動能有所增強，通脹水平總體偏低背景下，國內貨幣政策條件得到改善，但年內降準降息仍顯謹慎，短期內貨幣政策仍將主要通過逆回購方式維持相對偏松格局。

　　政治環(huán)境來看，從歷史黨代會召開前后滬指表現看，黨代會前夕滬指上漲概率大，而會議后則下跌居多。十八大召開之前，維穩(wěn)預期還會起效， 9月份以來，從國內投資加速、匯金增持、上市公司回購股票、券商創(chuàng)新舉措以及溫總理在經濟座談會上的積極論調中，可以看出管理層維穩(wěn)意圖明確，濃厚的維穩(wěn)預期有望與經濟見底預期形成共振。

　　10月份以來上市公司三季報陸續(xù)披露，在經濟數據偏暖和維穩(wěn)政策預期共振之下，企業(yè)盈利預期有望得到改善，上市公司三季報的不利數據對市場沖擊力度將有效緩解。

　　技術上來看，滬指5月8日下跌以來，8月、9月反彈至2132附近區(qū)域均遭夭折，10月份在此位置橫盤多日，預計在2130—2150點區(qū)域仍有反復，繼續(xù)有效突破仍需量能持續(xù)溫和放大。

　　綜合來看，十八大召開之前可維持謹慎樂觀態(tài)度，十八大結束后股指或有回落調整，但市場總體因存在經濟基本面好轉預期而調整空間有限。操作上，十八大召開之前可維持偏多思路為主，回調可低吸，不追漲，2300點止損。

    轉自期貨日報