日本核泄漏事件引發(fā)的憂慮再度打擊全球股市，隔夜美股大幅下挫，滬深300現(xiàn)指昨日盤中上演過山車走勢，失守3200點整數(shù)關(guān)口。期指合約全線回調(diào)，IF1104成為新主力合約，IF1103今日到期交割。

　　期現(xiàn)套利方面，與上一交易日相比，IF1103午后多處于升水狀態(tài)。10點42分，其貼水達日內(nèi)最大值9.11點，前期入場的套利倉可以獲得額外的收益。IF1104全天依然是游走于無套利區(qū)間內(nèi)。13點38分，其升水達日內(nèi)最大值24.26點，未能超出24.46點的期現(xiàn)套利閥值。IF1106套利機會依然較多，但是由于到期時間較長，持有到期收益率較低。跨期套利方面，近月合約跌幅稍大于遠月合約，IF1104-IF1103游走于11.6點-19.2點。

　　從上世紀日本神戶大地震之后的市場表現(xiàn)來看，股市和商品市場大都呈現(xiàn)出先抑后揚的走勢。1995年，大宗商品價格在震后出現(xiàn)短暫下跌，但災(zāi)后重建需求旺盛，這又大幅推動大宗商品價格上揚，并明顯超過震前水平。比如，原油價格在災(zāi)后兩周內(nèi)下跌2.6%，兩個月后恢復(fù)到原先水平，隨后出現(xiàn)上漲。這次地震后的不同點是，核泄漏引起的負面影響現(xiàn)在還很難評估，多長時間才可以清除污染，成本有多大，何時恢復(fù)電力供應(yīng)等對日本的近期經(jīng)濟態(tài)勢將有重要影響。這也導(dǎo)致了近期盤面波動較大，投資者的恐慌性情緒仍在緩慢消化中。當然，市場也有猜測，日本強震可能會降低歐洲央行4月份加息的可能。臨近周末，每個季度末月的20日又是銀行結(jié)息日，投資者對于貨幣政策收緊的憂慮或?qū)⒃倨�，難免會抑制多頭熱情。但是我們?nèi)匀徽J為短線下跌空間有限，不建議投資者過分看空。IF1104短期的運行區(qū)間是3200點-3270點，滬深300現(xiàn)指在3160一帶或?qū)⒂袕娭�撐。IF1103今日到期交割，我們之前提到過，制度安排決定到期日效應(yīng)弱化。操作方面，移倉后的中線多單繼續(xù)持有；對于短線投資者來說，近期盤面振幅較大，區(qū)間底部3200點附近可以短多介入，止損位設(shè)置在3160點；穩(wěn)健的投資者以日內(nèi)交易為主。

    【上海證券報】