本周一期指振蕩中頑強收陽，周二周三形成兩連陰調(diào)整格局。技術上，期指加權指數(shù)面臨年初喇叭口的上沿壓力，并且短線均線指標支撐被擊穿，仍將繼續(xù)向下尋找支撐。

　　資金回流對空方有利。本周二、周三期指沖高受阻連續(xù)回落，總持倉分別增加1581手、1535手。雖然增幅不大，但調(diào)整中出現(xiàn)增倉顯示空方略微占優(yōu)。在上周一的暴跌后，市場信心受到一定打擊。雖然連續(xù)5天的回升大部分收復了失地，滬指還一度創(chuàng)出新高，但是期指反彈力度明顯偏弱，暗示投資者情緒謹慎。在本周期指再度遇阻回落后，空方壓制意愿明顯增強。雖然多方也有抵抗，但顯得有些被動。從這個角度分析，我們認為期指短期調(diào)整壓力釋放不充分。由于多頭并沒有完全放棄，期指回調(diào)空間不會太大。

　　空方連續(xù)加碼拉高凈空頭存。周二期指前20席位多頭增加2469手，空頭增倉3492手。周三多頭增倉942手，空頭增倉2661手。連續(xù)兩天空頭資金呈現(xiàn)加碼，也使得凈空頭寸從25827手上升到30028手�？辗絻�(yōu)勢提升，這對短線繼續(xù)形成壓制作用。

　　主力資金分歧仍大。多空都占據(jù)一哥位置的中信席位整體持倉變動不大，呈現(xiàn)出一定觀望氣氛。國泰君安期貨、海通期貨和廣發(fā)期貨席位凈空增加。光大期貨席位減倉多單2189手，增加空單1125手，是持倉變動最大的席位。永安期貨席位近期節(jié)奏把握較好，昨日也出現(xiàn)了減多698手，略顯謹慎。不過，招商期貨、上海東證期貨、申銀萬國期貨席位出現(xiàn)了較大的減空加多操作。雖然看空力量有所增加，但主力資金分歧較大。

　　綜合分析，本周期指上行受阻，回調(diào)中空方明顯加碼。總持倉和凈空頭寸同步回升，對短期走勢形成壓力。不過，多方抵抗仍然頑強，主力席位不乏看多的資金。因此，預計期指短線市場仍將調(diào)整，但下行空間有限。

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              圖為股指期貨當月合約走勢與總持倉

來源：期貨日報