股指期貨13日全線大跌，主力合約跌破2300點整數關口。截至收盤，主力合約IF1311報收2294.4點，較前一交易日結算價大跌43.2點，跌幅為1.85%，其余三個合約跌幅在1.9%附近；而滬深300(2288.116,-51.88,-2.22%)現貨指數跌幅更大，達到2.22%。業(yè)內人士分析，昨日期指的表現說明市場普遍認為政策利好不及預期，嚴重打擊了多頭信心，期指短期存在繼續(xù)向下的空間。值得關注的是，期指前20席位主力凈空單昨日達到9886手，較前一交易日增加882手，并且近月合約與遠月合約的升貼水倒掛，這些訊號均反映出市場氛圍偏向悲觀。

市場做空信心強勁

就昨日表現來看，期指的大幅下挫已將本周前兩日累積的漲幅消耗殆盡。“一個大陰線宣告了本周弱反彈的夭折”，上海中期分析師陶勤英認為。并且，上證指數破位下行，收盤價為兩個月以來的新低，成交量有所放大，資金出逃的現象明顯，市場氛圍較為悲觀。

就昨日期指盤面來看，空頭呈現再度回歸之勢。陶勤英進一步分析，空頭表現出了較強的做空信心，一旦期指有所反彈，空頭便立即加倉打壓，導致期指昨日基本處于弱勢地位。

主力空方在移倉過程中，進一步增加了凈空頭寸。期指前20名席位在IF1311與IF1312合約上共持買單73735手、賣單83621手，主力凈空持倉量9886手，較前一交易日擴大了882手。

“粗略估算，昨日多方整體大幅虧損超過13億元”，長江期貨資深分析師王旺說。他進一步分析認為空頭短期將占據主導，昨日市場出現大幅下挫，凸顯市場對改革紅利是否能落地的擔憂。

值得關注的是，股指期貨持倉量較前一交易日大幅上升6927手至110932手，創(chuàng)出6月25日以來的階段高點。市場繼續(xù)保持著10月15日以來的整體增倉下行態(tài)勢，持倉量創(chuàng)新高伴隨著價格創(chuàng)近期新低，量價配合的趨勢延續(xù)。從日內表現來看，同樣是空方占據主導，兩波主跌浪均伴隨著持倉量的增加。持倉量變動使得空方在下跌過程中盈利放大，而多方虧損擴大，顯然占優(yōu)勢的是空方。

短期空頭格局難改

在市場人士看來，期指主力合約收盤價跌破2300點整數關口、收盤總持倉及凈空單同步回升等訊號均表明目前市場處于明顯的空頭格局，預計市場難改弱勢格局，期指下方仍有一定的空間。

長江期貨資深分析師王旺認為，“短期市場仍將是空方占優(yōu)”。一個值得關注的現象是，近月合約與遠月合約的升貼水倒掛。IF1311合約昨日收盤較滬深300現指升水6.28點，然而理論上持有成本更高的IF1312合約卻出現貼水0.52點。這種情況較為罕見，反映出市場對短期悲觀走勢的判斷。

值得一提的是，昨日多頭大佬國泰君安席位在IF1312上大幅增持買單3064手。但在王旺看來，該席位今年下半年以來對市場節(jié)奏的把握能力并不突出，凈持倉量變動踏準次日市場漲跌節(jié)奏的比率不足40%。同時該席位10月底同樣的大幅增多，同樣未能踏準隨后市場的變化，因此該席位持倉量的變動指向性意義并不大。

廣發(fā)期貨資深分析師鄭亞男認為，期指再次上演了無功而返的走勢，最終收中陰�？偝謧}在前兩日出現連續(xù)減少之后，昨日出現了報復性加倉，日增6927手至110932手，再次回到了反彈兩日前的持倉高位，多空進場的搏殺更為激烈。但考慮近期空頭占據主導低位，持倉過高對于多方有一定的壓制作用。整體來看，期指持倉釋放著多空膠著的信號。結合目前總體偏弱的走勢下，多方雖表現出一定的抵抗，但力量稍顯不足，“建議空頭思路”。

　　國泰君安期貨資深研究員胡江來持類似觀點。他認為，受隔夜美聯(lián)儲縮減QE規(guī)模的啟動時點或提前以及國內資金收益率重心上移等因素影響，期指重回利好空頭的形態(tài)。但他同時指出，期指量化加權指示信號透露出多頭信號。他預計十八屆三中全會閉幕后可能會陸續(xù)出臺相關具體政策，短期內不排除期指多頭反攻的可能。

轉自中國證券報