東方證券研究所：我們將6月11日收盤的實際價差，加上分紅對各合約的影響，則IF1406、IF1407、IF1409和IF1412的復原價差（實際+分紅）分別為-0.749點、25.657點、42.258點和56.058點。我們認為今年的年報分紅對指數(shù)的最新剩余影響總共為2.19%左右。

　　近期股指期貨合約的價差表現(xiàn)較平穩(wěn)，但由于分紅的推遲，復原分紅的影響后，IF1407、IF1409以及IF1412合約的復原價差都表現(xiàn)為大幅升水。其中，IF1407的復原價差達到25.6點，IF1409合約收盤的復原價差為42.2個點左右。因此，此時將6月空頭頭寸移至7月合約能夠獲得20個點以上的移倉收益，而直接移至9月能夠獲得40個點的移倉收益�？紤]到進入分紅集中期后的價差貼水風險，我們認為目前將近月空頭頭寸盡快移至7月或者9月合約都是合適的選擇。

　　6月16日，滬深300指數(shù)將會有26只成分股進行調(diào)整。經(jīng)過我們的詳細測算，成分股調(diào)整對分紅測算影響非常小，調(diào)出的股票中雖然仍有10只尚未公布除權除息日，但這些個股分紅對指數(shù)的影響總共僅有0.03%（約0.6個指數(shù)點），調(diào)入的股票僅有11只尚未分紅，根據(jù)分紅金額和調(diào)入股票的權重來看，影響也較小。

        來源:證券時報