股指期貨四個(gè)合約昨日全線(xiàn)下跌，報(bào)收長(zhǎng)陰。截至昨日收盤(pán)，當(dāng)月合約IF1305報(bào)收2484.6點(diǎn)，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌34.8點(diǎn)，跌幅為1.38%。其余三個(gè)合約收盤(pán)跌幅均超過(guò)1.6%。期指四個(gè)合約總持倉(cāng)減倉(cāng)2758手至125398手�，F(xiàn)貨指數(shù)跌幅略小，滬深300指數(shù)報(bào)收于2493.34點(diǎn)，下跌37.43點(diǎn)，跌幅為1.48%。

　　在期指凈空單連續(xù)兩日創(chuàng)出歷史新高之后，昨日凈空單劇降近5000手，空方導(dǎo)演了一出“閃電戰(zhàn)”，暫時(shí)緩解了市場(chǎng)對(duì)于凈空單高懸的擔(dān)心。

　　據(jù)中金所公布的三個(gè)合約持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，匯總前20位主力持倉(cāng)，凈空單由周一的19688手降至14753手，單日大降4935手。長(zhǎng)江期貨資深分析師王旺指出，這是單日凈持倉(cāng)量最大的正向變化幅度，從股指期貨上市之后半年至今單日正向變化最大的5次情形來(lái)看，隨后1日及隨后5日的滬深300指數(shù)多為反彈，4次上漲僅1次下跌。廣發(fā)期貨資深分析師鄭亞男指出，期指持倉(cāng)方面透露出多頭更有底氣。

　　從中金所公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，即將交割的1305合約多方減持3261手，空方減持6417手，多方相對(duì)堅(jiān)定。多方剩27109手多單，空方剩28133手空單，實(shí)力相對(duì)均衡。值得注意的是，多方國(guó)泰君安和銀河期貨竟然大幅增持1305合約買(mǎi)單909手和1025手，空方增持者則力度較弱，多方較為堅(jiān)定。結(jié)合1306合約的布局情形來(lái)看，多方增持3282手，空方增持2318手，多方力量較強(qiáng)。

　　鄭亞男分析指出，總體來(lái)看，空頭信心減弱。國(guó)泰君安期貨金融工程師胡江來(lái)則認(rèn)為，期指凈空持倉(cāng)下降至1.5萬(wàn)手水平，凈空持倉(cāng)環(huán)比降低5000手，空頭套保氛圍有所降溫，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，2013年1月22日凈空持倉(cāng)曾大幅下降4155手，隔日期指上揚(yáng)了0.4%，之后5日上漲1.6%。

　　短線(xiàn)多空方向不明

　　盡管昨日凈空單銳降透露出一定的樂(lè)觀(guān)信號(hào)，但市場(chǎng)人士指出空頭的力量仍不可小視，多個(gè)信號(hào)依然偏空。

　　就樂(lè)觀(guān)信號(hào)而言，上海中期分析師陶勤英指出，昨日大盤(pán)大幅下跌，上證指數(shù)一度向下考驗(yàn)2200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，不過(guò)股指午后有所反彈，最終仍收于20日均線(xiàn)之上，且股市成交量并未放大，表明昨日股市的弱勢(shì)并未引發(fā)市場(chǎng)的拋售情緒，短期股指下方空間或有限。

　　其實(shí)，就股指期貨日內(nèi)走勢(shì)來(lái)看，部分多頭一度逢低抄底資金入場(chǎng)。陶勤英指出，昨日多空雙方日內(nèi)加倉(cāng)勢(shì)頭較猛，日內(nèi)持倉(cāng)峰值達(dá)到15萬(wàn)手，其中空方明顯占據(jù)盤(pán)面的主導(dǎo)，伴隨著期指下行，持倉(cāng)量不斷上升。不過(guò)，在昨日低點(diǎn)之后，持倉(cāng)量仍有小幅上揚(yáng)，表明有部分抄底資金介入，這有效制約了期指下探空間。

　　胡江來(lái)進(jìn)一步指出，量化加權(quán)指示信號(hào)較多地指向多頭方向，市場(chǎng)短時(shí)方向變更并不意味著長(zhǎng)時(shí)多頭介入機(jī)會(huì)重新顯現(xiàn)。融資融券數(shù)據(jù)顯示，融資端的增量規(guī)模較大，達(dá)到24.7億元，一改前期頹勢(shì)。

　　不過(guò)，鄭亞男則顯得比較謹(jǐn)慎。她認(rèn)為從持倉(cāng)角度來(lái)看，多方再次出現(xiàn)了機(jī)會(huì)，但結(jié)合目前經(jīng)濟(jì)疲弱的大背景、IPO重啟擔(dān)憂(yōu)等情況，近日大幅上漲概率不大。

　　此外，王旺也不無(wú)擔(dān)憂(yōu)，他認(rèn)為從價(jià)差上看，IF1305僅剩3個(gè)交易日到期交割，分紅影響為4.67點(diǎn)，但IF1305全天平均貼水達(dá)到11.89點(diǎn)，說(shuō)明市場(chǎng)情緒依然謹(jǐn)慎。此外，香港安碩A50ETF沽空占比繼續(xù)超過(guò)30%，表明海外投資者繼續(xù)看空短期A股市場(chǎng)。

    轉(zhuǎn)自中國(guó)證券報(bào)