期指連續(xù)三天的大幅上揚(yáng)，已將多頭的力量宣泄得淋漓盡致。

　　8日，股指期貨四合約承接前兩日大漲，收盤繼續(xù)上漲。其中，主力合約IF1103最為強(qiáng)勢，漲幅超過0.5%，而3月4日至今三個交易日累計漲幅則已經(jīng)達(dá)到了頗為可觀的4.3%。

　　而頗具戲劇性的是，昨日下午14時后，期指上演驚天大逆轉(zhuǎn)，其中1103合約從一度下跌27點(diǎn)開始上漲，并在現(xiàn)指收盤后的15分鐘內(nèi)繼續(xù)維持上攻態(tài)勢，并最終翻紅，上漲約18點(diǎn)。

　　>>>和訊獨(dú)家圖解：股市收盤后期指飆出26點(diǎn)升水

　　對此，分析人士認(rèn)為，從期指最近三個交易日的走勢來看，看多的趨勢性大資金或許已經(jīng)進(jìn)場，而昨日尾盤空頭主力大幅減倉的行為則意味著未來不排除出現(xiàn)一波波瀾壯闊的行情。

　　升水明顯增加

　　昨日，期指四合約低開之后均展開強(qiáng)勢調(diào)整，但在下午14時左右，主力1103合約開始上演跳水，在短短10分鐘之內(nèi)驟跌約16點(diǎn)，最低下探至3318點(diǎn)。令人驚訝的是，隨后，主力合約突然調(diào)頭向上，不僅吞掉了前期跌幅，而且還上漲了約18點(diǎn)，尾盤收于3363.4點(diǎn)，上漲0.53%。

　　其余三合約走勢亦大同小異，至收盤，IF1104報3377點(diǎn)，上漲16點(diǎn)，漲幅0.48%；IF1106報3415點(diǎn)，上漲14.6點(diǎn)，漲幅0.43%；IF1109報3454.8點(diǎn)，上漲9.4點(diǎn)，漲幅0.27%。

　　由于現(xiàn)貨滬深300指數(shù)僅僅微幅上漲了不到3個點(diǎn)，因此期強(qiáng)現(xiàn)弱情狀一覽無遺。隨此，期現(xiàn)之間的升水也擴(kuò)大到了25.94點(diǎn)。

　　盡管如此，上海中期分析師經(jīng)琢成認(rèn)為：“盡管升水明顯增加，但仍然不足以提供套利空間，而且尾盤的強(qiáng)勢拉升形成的升水很可能在今日開盤后消失，相信在1103合約交割前，都不會有較好的套利空。對一般的套利者而言，套利空間在升水50點(diǎn)一線。”

　　“三連陽的形態(tài)彰顯了期指后期向上的大趨勢。”對于近期期指走勢，東證期貨期指分析師楊衛(wèi)東觀點(diǎn)鮮明。

　　但楊衛(wèi)東同時表示，一些跡象表明期指短期內(nèi)繼續(xù)大幅上攻的動能在減退，例如外圍市場的不確定性，主力合約成交量量驟降約24%顯示量能不能有效配合，以及3400點(diǎn)壓力位臨近。

　　華泰長城空單驟降

　　值得一提的是，在成交量和持倉量方面，主力1103合約均出現(xiàn)了下降，分別下降了約5萬手和2205手，截至收盤約為15萬手和3萬手。

　　對此，接受采訪的期指分析師均認(rèn)為，這意味著市場的趨勢性看漲氛圍正在形成，而這導(dǎo)致整個期指交易的投機(jī)氛圍正在降溫。

　　這無疑可以從成交量/持倉量比窺出一二。根據(jù)記者計算，主力合約3月4日的這一比率是6.065倍，3月7日的這一數(shù)字下降至6.06倍，而昨日更是再降至5倍。

　　“一般而言，這一比率超過8倍說明市場投機(jī)氛圍趨于濃厚，而最濃厚的時候則是股指期貨剛剛上市之時，彼時的這一數(shù)據(jù)超過了20倍。”經(jīng)琢成稱。

　　而中金所盤后持倉數(shù)據(jù)顯示，空頭主力席位華泰長城大幅減倉1282手空單，占當(dāng)日空頭前20名主力席位合計減倉空單1761手的72.8%，其力度為近期所罕見，至收盤，其持有空單量為2271手。而空頭前20位主力席位總持倉量亦下降至26098手，僅超過多頭不到5000手。

　　對此，業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，如此巨量的減持空單“極有可能是機(jī)構(gòu)所為，例如其由于看好后市，因此就減持原來出于對沖目的的空單。”

　　“據(jù)我所知，有好幾家機(jī)構(gòu)客戶都是借道華泰長城進(jìn)行期指操作的，其中就包括南方基金。”一業(yè)內(nèi)人士稱。

　　1282手

　　中金所盤后持倉數(shù)據(jù)顯示，空頭主力席位華泰長城大幅減倉1282手空單，占當(dāng)日空頭前20名主力席位合計減倉空單1761手的72.8%，其力度為近期所罕見。

【上海證券報】