股指期貨尾市跳水并出現(xiàn)貼水，讓人再度回想起11月11日和15日的兩次相同情形。彼時(shí)，大盤(pán)次日出現(xiàn)大跌。不過(guò)，昨日期指空頭出現(xiàn)減倉(cāng)動(dòng)作還是與此前有點(diǎn)區(qū)別。不過(guò)穩(wěn)健起見(jiàn)，建議投資者可繼續(xù)采取逢高降低倉(cāng)位的操作策略。

　　周二，大盤(pán)好不容易重新站上年線，但昨日市場(chǎng)卻再顯疲態(tài)，最終上證指數(shù)下跌27.31點(diǎn)，收于2848.55點(diǎn)，跌幅0.89%，年線得而復(fù)失。值得注意的是，昨日股市收盤(pán)之后的15分鐘，股指期貨12月合約卻出現(xiàn)跳水，并最終大跌61.8點(diǎn)，收于3159.6點(diǎn)，低于滬深300指數(shù)3171.88點(diǎn)12.28點(diǎn)。期指尾市跳水，貼水重現(xiàn)，是否又一次給今日大盤(pán)拉響空襲警報(bào)？

　　致命的最后15分鐘再現(xiàn)

　　昨日，A股市場(chǎng)全天呈現(xiàn)弱勢(shì)調(diào)整，市場(chǎng)交易量繼續(xù)萎縮。然而，當(dāng)下午3點(diǎn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)收盤(pán)之后，股指期貨市場(chǎng)卻展開(kāi)新一輪跳水。

　　下午3點(diǎn)，現(xiàn)貨收盤(pán)時(shí)，IF1012合約下跌43點(diǎn)，報(bào)3178.4點(diǎn)，此時(shí)相對(duì)于滬深300指數(shù)仍然有幾個(gè)點(diǎn)的升水。然而，股指期貨最后的15分鐘，隨著合約價(jià)格的不斷下跌，令投資者感到有些恐慌。到3點(diǎn)15分，IF1012合約又回落了近20點(diǎn)，并最終大跌61.8點(diǎn)，收于3159.6點(diǎn)，較現(xiàn)貨貼水12.28點(diǎn)。

　　股指期貨的尾市跳水，讓人再度回想起11月11日和15日那兩次相同的情形。

　　11月11日，當(dāng)現(xiàn)貨收盤(pán)后，IF1012合約從3583點(diǎn)回落至3573.4點(diǎn)，導(dǎo)致期指貼水。11月15日的最后15分鐘，IF1012合約從3366點(diǎn)回落到3352點(diǎn)，同樣出現(xiàn)貼水。而兩次尾市跳水的結(jié)果，都是引發(fā)了次日大盤(pán)的暴跌。11月12日，上證指數(shù)暴跌162.31點(diǎn)，跌幅5.16%，11月16日，上證指數(shù)大跌119.87點(diǎn)，跌幅3.98%。

　　分析人士指出，股指期貨市場(chǎng)的最后15分鐘，往往會(huì)被現(xiàn)貨投資者忽略，但這短時(shí)間的期指走勢(shì)，很可能對(duì)后市具有參考意義。因?yàn)楣芍钙谪浭袌?chǎng)上不少機(jī)構(gòu)對(duì)消息面的變化大多較為敏感，或許他們已經(jīng)提前嗅出了不一樣的味道。

　　敏感時(shí)間點(diǎn)臨近 多空爭(zhēng)奪激烈

　　昨日，股指期貨再現(xiàn)貼水，是否預(yù)示著今日大盤(pán)可能出現(xiàn)較大波動(dòng)？

　　分析人士指出，如果單從股指期貨最后15分鐘的走勢(shì)來(lái)判斷，今日A股市場(chǎng)的確讓人難以樂(lè)觀，畢竟11月12日和16日的大跌就是前車(chē)之鑒。不過(guò)，昨日期指尾市的跳水，與前兩次也有不同之處，即空頭在昨日的下跌中，反而進(jìn)行了減倉(cāng)，這需要引起投資者的注意。

　　以11月11日為例，當(dāng)天期指跳水，是空頭大舉增持空單的結(jié)果。當(dāng)天，中證期貨增倉(cāng)了204手空單、國(guó)泰君安增倉(cāng)了427手，而華泰長(zhǎng)城、海通期貨增倉(cāng)更是超過(guò)1000手空單。同樣，11月15日當(dāng)天，主要席位也大幅增加空單持倉(cāng)量。然而昨日，中證期貨減倉(cāng)了169手，國(guó)泰君安減倉(cāng)了483手，這樣的操作的確有些出人意料。

　　分析人士認(rèn)為，這很可能是部分短線做空者獲利了結(jié)所致。因?yàn)�，在周二大盤(pán)上漲過(guò)程中，空方資金逢高增持了空單，昨日短線獲利已經(jīng)較為豐厚。

　　此外，還有一個(gè)較為重要的原因是，12月11日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布11月CPI數(shù)據(jù)，CPI增幅的高低，無(wú)疑將決定短期內(nèi)是否會(huì)出臺(tái)加息政策。因此，隨著加息時(shí)間窗口的臨近，多空雙方或許都會(huì)采取相對(duì)謹(jǐn)慎的策略，部分期指炒作資金可能會(huì)減少部分隔夜倉(cāng)位。

　　盤(pán)整格局暫難打破

　　從周二站上年線，到昨日再度跌破年線，技術(shù)上看，股指多條均線幾乎黏在了一起，而要想打破現(xiàn)在這種膠著的盤(pán)整格局，需要量能的放大，同時(shí)也需要有消息面的配合。而近期，最有可能引發(fā)變盤(pán)的因素，極有可能就是加息靴子的落地，否則，這種盤(pán)整格局將在短期內(nèi)很難被打破。

　　分析人士指出，就今日的操作來(lái)看，由于周五又即將來(lái)臨，調(diào)整市道中，周末往往會(huì)因?yàn)楸姸嗖淮_定性因素的出現(xiàn)，而引發(fā)避險(xiǎn)盤(pán)的拋售。因此，建議投資者可繼續(xù)采取逢高降低倉(cāng)位的策略。

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