股指期貨四個合約本周三延續(xù)弱勢格局。截至昨日收盤，主力合約IF1304報收2481點，較前一交易日結(jié)算價下跌5.4個點，跌幅為0.22%。其余三個合約跌幅都在0.2%左右。但現(xiàn)貨指數(shù)昨日跌幅略小，滬深300指數(shù)報收于2485.31點，下跌4.12點，跌幅為0.17%。

　　市場人士分析，受分紅因素影響不大的5月合約昨日延續(xù)貼水，并且多頭繼續(xù)追漲殺跌，期指依然未改短期的弱勢格局。值得關(guān)注的是，伴隨期指凈空單連續(xù)三日回落，市場的看多觀點有所抬頭。

　　多頭追漲殺跌

　　在市場人士看來，多頭反復進行著“追漲殺跌”的游戲，使得期指短期難改弱勢格局。

　　長江期貨資深分析師王旺認為，多頭“追漲殺跌”使其被動挨打。并且昨日主力合約IF1304全天超過80%的時間處于貼水狀態(tài)，而且在尾盤，受分紅因素影響不大的次月IF1305合約亦再度貼水，這都說明多頭底氣不足。

　　然而，一旦指數(shù)有所回落，多頭博短線的心態(tài)就立刻顯露無余。主力合約IF1304昨日盤中在下跌最急促的階段卻出現(xiàn)升水，價格低位的時候價差高，半小時后市場就回到了貼水狀態(tài)，這說明多頭依然延續(xù)了“追漲殺跌”的作風。

　　然而，期指的疲弱狀態(tài)若想得到改觀，則需要多方改變。

　　國泰君安期貨金融工程師胡江來認為，量化加權(quán)指示信號較多地指向空頭方向�？偝謧}量變動幅度較小，全部會員凈空規(guī)模下降400手，會員組合與凈空持倉較大會員的凈空持倉雙雙下降，但下行幅度不大。最近15個交易日，凈空持倉均值1.12萬手，比相鄰同樣時間長度的凈空持倉均值高0.07萬手。相同期限內(nèi)，總持倉量為10.49萬手，環(huán)比增加0.34萬手。從時段的角度看，總持倉量、凈空規(guī)模雙雙小幅上揚，說明市場近期的做空觀點仍在延續(xù)。與之對應，期指的多頭介入機會尚需繼續(xù)等待。

　　看多觀點抬頭

　　在市場主流觀點偏謹慎的背景下，看多的觀點亦悄然抬頭。

　　上海中期分析師陶勤英認為，從昨日期指盤面來看，多空雙方均較為謹慎，日內(nèi)持倉積極性不高，同時雙方均沒有在盤面中顯示出明顯的主導性，此外，期指總成交量也較周二大幅回落，表明當前市場的糾結(jié)情緒。

　　市場人士此前預計昨日公布的進出口數(shù)據(jù)有望對期指近期走勢做出指引。但是，雖然昨日公布的3月進口數(shù)據(jù)表現(xiàn)遠高于預期，但出口數(shù)據(jù)低于預期。陶勤英分析，進口數(shù)據(jù)的超預期表現(xiàn)顯示國內(nèi)經(jīng)濟仍處于溫和復蘇趨勢，但從昨日股市表現(xiàn)來看，數(shù)據(jù)對股指的提振有限，短期股指要改變?nèi)鮿莞窬郑�仍需進一步的利好刺激。

　　從中金所公布的持倉數(shù)據(jù)來看，廣發(fā)期貨分析師范士坤認為，主力席位多空變化不大。但是期指IF1304、IF1306兩個合約前20名席位凈空持倉從12693手降至12185手，該指標連續(xù)三日下降。期指近期連續(xù)震蕩，而凈空持倉先升后降，這顯示多空雙方觀望氛圍較濃，趨勢方向并不明朗，不過凈空持倉處于偏低位置，稍稍利于多頭。

　　與期指凈空單回落相伴隨的還有市場看多觀點有所抬頭。華聞期貨認為，由于市場向好的宏觀基礎(chǔ)，經(jīng)濟弱復蘇的預期仍未有所改變，經(jīng)濟短期下行風險較小。市場在消化短期一些利空因素的負面影響后，繼續(xù)回歸經(jīng)濟弱復蘇的邏輯，在IPO沒有開閘之前，市場有望展開弱反彈，反彈高度為：期指和滬深300現(xiàn)貨指數(shù)2600點。不過，在其看來，本輪行情只能定性為反彈，時間大概可以持續(xù)到3-4個月。

　　北方期貨則認為，目前大盤維持在年線附近震蕩，護盤相對有力，市場或正處于筑底階段。

    轉(zhuǎn)自中國證券報