因英國脫歐公投，上周五全球金融市場硝煙彌漫，外匯市場巨振、歐美日股市暴跌、恐慌指數(shù)陡升、黃金大漲。不過，相對封閉的A股表現(xiàn)強勢，期現(xiàn)貨指數(shù)周五午后短暫急跌后回升，收盤僅小幅下跌。股票盤面上雖然跌多漲少，但并無跌停非ST個股。期指方面，除了IC當月、下月及IF當月合約跌幅略大于標的指數(shù)外，其他合約走勢均強于標的指數(shù)。

雖然在外圍金融市場急劇動蕩的背景下，上周A股強勢應對，但考慮到英國公投脫歐余震不斷、月末資金效應、萬科復牌懸念等不利因素影響，短線A股期現(xiàn)貨指數(shù)走勢依然不容樂觀。由于歐、美、英、日等經(jīng)濟體央行已經(jīng)表態(tài)將密切關注市場并提供穩(wěn)定所需要的支持，A股現(xiàn)貨市場下調(diào)空間不大。

英國脫歐影響不容輕視，不利于全球經(jīng)濟

雖然英國脫歐公投塵埃落定，但因公投結(jié)果為脫歐，其后續(xù)影響不容輕視，恐慌情緒短期難以消散，金融余震將會不斷。英國公投脫歐或可能產(chǎn)生多米諾骨牌效應，可能引發(fā)意大利、西班牙、荷蘭甚至法國（以及不少小國）的公投潮。雖然這些國家短期不可能舉行脫歐公投，但公投預期將左右全球金融市場的神經(jīng)，從而導致外圍恐慌情緒短期難以消散。

對于中國而言，英國脫歐，英國和歐洲經(jīng)濟將受到較大沖擊。歐元大幅貶值，有利于人民幣借機加速國際化進程。但短期由于美元大幅升值，人民幣被動貶值，并不利于中國股市的穩(wěn)定。中長期來看，由于歐盟是中國重要的貿(mào)易伙伴，歐盟經(jīng)濟疲軟將不利于中國出口業(yè)務。

當然英國脫歐對全球金融市場的影響很大程度上還取決于各國的應對措施和效果。脫歐結(jié)果確認后，英國、歐盟、美國、日本等經(jīng)濟體央行均表態(tài)將密切關注市場并提供穩(wěn)定所需要的支持，甚至有些央行已經(jīng)在市場上投入了真金白銀，穩(wěn)定市場。

半年末資金考驗和萬科復牌懸念壓制市場情緒

當前進入6月末，月末、季末和半年末三個時間段疊加，市場資金面受到考驗。6月是比較敏感的時間窗口，因金融系統(tǒng)半年考核往往導致市場資金面偏緊，2013年“錢荒”就是發(fā)生在6月。雖然為應對英國脫歐和半年末時間點，央行通過逆回購等方式向市場投放了大量流動性，“錢荒”危機不可能發(fā)生，但在當前特殊的時間段內(nèi)，市場資金面仍然難以樂觀。

近期市場除了英國脫歐公投，另一個牽動市場神經(jīng)的事件便是萬科重組。萬科重組事件變化莫測，深證所已向萬科下發(fā)問詢函，要求在6月24日之前做出書面答復。按以往流程，萬科A最快本周復牌。由于萬科停牌時間已達半年之久，其間股市大跌，且萬科重組并不被市場看好以及股東之間的權力之爭越來越激烈，市場預期萬科復牌后將會重挫，從而拖累房地產(chǎn)乃至銀行等板塊。

根據(jù)斐波納契周期來看，自2015年6月“股災”算起，2016年7月是第13個月。同時，今年7月第一個周是“股災”后的第55周。從這個角度來看，7月變盤是大概率事件。本周末將進入7月，技術上進入變盤敏感期。對于變盤方面，目前上下皆有較大概率。從技術上來看，上證綜指面臨5日、1 0日、20日、30日和60日多條均線壓制，周線圖上也暫時失守144周線，承壓于5周、10周和20周線等壓力，上漲壓力重重，向下變盤的概率更大。

英國脫歐公投已經(jīng)塵埃落定，由于公投結(jié)果超出市場預期，對于全球金融市場形成巨大沖擊，市場恐慌情緒短期難以消散。雖然上周五A股期現(xiàn)貨市場表現(xiàn)相對強勢，但周五的“V”形是探底還是起跌，暫難確定。畢竟國內(nèi)短期也缺乏利好支撐，相反半年末資金效應及萬科復牌懸念對A股具有較大不利影響。另外，本周時間進入6月末7月初，A股主要指數(shù)進入變盤敏感期。根據(jù)技術分析，短期向下變盤的概率較大。故在期指的操作上不宜樂觀，可暫觀望。

來源：期貨日報