自9月6日國債期貨上市以來，整體運(yùn)行保持平穩(wěn)，市場(chǎng)各方參與積極。在25日中金所舉辦的“國債期貨交易實(shí)務(wù)研修班”上，中金所市場(chǎng)部總監(jiān)劉佳鑫表示，目前證券、基金已相繼參與到國債期貨交易中，但市場(chǎng)深度還不夠，國債期貨流動(dòng)性還有待提高，下一步將穩(wěn)步推進(jìn)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司參與其中。

　　劉佳鑫表示，目前期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性較好，基差基本合理，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)。國債期現(xiàn)貨基差與回購市場(chǎng)利率及利率互換市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，體現(xiàn)出國債期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源配置功能。上市以來的運(yùn)行情況基本實(shí)現(xiàn)了“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的目標(biāo)。不過，國債期貨市場(chǎng)深度還不夠，流動(dòng)性還有待進(jìn)一步提高。

　　“從國際市場(chǎng)規(guī)律來看，發(fā)達(dá)國家國債期貨流動(dòng)性都經(jīng)歷了由低到高的過程。”中金所人士表示，相信隨著我國利率市場(chǎng)化改革的逐漸深入、發(fā)行機(jī)制愈加完善，以及銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者的入場(chǎng)，市場(chǎng)活躍度將進(jìn)一步提高，流動(dòng)性會(huì)逐步提升，其價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能也將更加有效發(fā)揮。

　　據(jù)記者了解，12月中旬國債期貨將迎來首次實(shí)物交割，中金所也在積極全力做好各項(xiàng)準(zhǔn)備，確保TF1312合約的順利交割。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，從宏觀上來說，上市國債期貨是國務(wù)院2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革的重點(diǎn)工作之一。發(fā)展國債期貨市場(chǎng)，是完善金融市場(chǎng)體系建設(shè)的重要環(huán)節(jié)，對(duì)于繁榮債券市場(chǎng)，提高直接融資比例，推進(jìn)利率、匯率市場(chǎng)化改革和多層次資本市場(chǎng)建設(shè)具有重大意義。

　　從實(shí)際應(yīng)用來說，國債期貨在管理利率風(fēng)險(xiǎn)、提高資產(chǎn)管理效率、推動(dòng)產(chǎn)品個(gè)性化發(fā)展和改進(jìn)業(yè)務(wù)模式等方面都具有重要意義。目前、證券公司、基金公司參與國債期貨的指引已經(jīng)正式出臺(tái)，商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司參與國債期貨政策也在穩(wěn)步推進(jìn)中�？梢灶A(yù)期，在眾多機(jī)構(gòu)投資者參與下，國債期貨流動(dòng)性有望全面得到提高。