技術(shù)形態(tài)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)， 期指短線有望繼續(xù)走強(qiáng)

    股指上周三的一根長(zhǎng)陰線澆滅了眾多投資者的參與熱情，然而在隨后兩個(gè)交易日連續(xù)低位振蕩后，股指強(qiáng)勁上漲并直接向上挑戰(zhàn)振蕩平臺(tái)的上沿，雖然周二股指維持高位窄幅振蕩，但其技術(shù)形態(tài)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。實(shí)際上股指并未走出兩個(gè)多月以來(lái)的振蕩區(qū)間，期指主力合約依然在2100—2200點(diǎn)這一區(qū)間內(nèi)上下徘徊，期指歷史波動(dòng)率維持在上市以來(lái)的最低水平。隨著上證指數(shù)的三角形技術(shù)形態(tài)出現(xiàn)被打破的跡象，市場(chǎng)對(duì)于股指趨勢(shì)性行情的預(yù)期迅速攀升。

　　在近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)止跌企穩(wěn)、政策預(yù)期不斷升溫，以及股市資金壓力有所緩和的狀況下，這給期指短線繼續(xù)走強(qiáng)提供了有利條件，但其反彈高度依然受制于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性以及股市增量資金的不足等因素。

　　基本面暫不會(huì)令股指承壓

　　6月中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)年內(nèi)新高，同期匯豐PMI數(shù)據(jù)同樣支撐中國(guó)制造業(yè)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的判斷，前期政府頻繁出臺(tái)的微刺激經(jīng)濟(jì)政策已逐步見(jiàn)效，之后公布的6月PPI數(shù)據(jù)也印證了這一觀點(diǎn)，其跌幅放緩至兩年來(lái)最低。

　　最新公布的6月新增信貸以及M2數(shù)據(jù)均高于市場(chǎng)預(yù)期，政府在房地產(chǎn)投資趨勢(shì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大的狀況下，加大了基建投資方面的信貸投放，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策料在下半年進(jìn)一步釋放動(dòng)力。雖然6月CPI數(shù)據(jù)一定程度上引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于通縮壓力的擔(dān)憂，但較低的通脹水平拓展了央行貨幣政策的空間，事實(shí)上，近期市場(chǎng)對(duì)于央行降息、降準(zhǔn)的呼聲頗高，這一預(yù)期有望支撐股指走勢(shì)。我們維持下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)過(guò)渡的預(yù)判，經(jīng)濟(jì)、政策間的博弈料將繼續(xù)，這對(duì)股指的綜合影響偏中性。

　　半年報(bào)有望點(diǎn)燃投資熱情

　　隨著創(chuàng)業(yè)板上市公司華平股份(行情,問(wèn)診)12日公布首份半年報(bào)業(yè)績(jī)，滬深兩市開(kāi)始步入半年報(bào)發(fā)布期。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日，滬深兩市共1529家上市公司披露中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中950家公司預(yù)喜，占比62.13%。超過(guò)半數(shù)以上的上市公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，有望提振投資者信心。與此同時(shí)，資金介入上市公司業(yè)績(jī)中報(bào)炒作，勢(shì)必引發(fā)各類投資熱點(diǎn)，有望帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的投資熱情，從而提振股指。

　　除了新股發(fā)行募集資金分流市場(chǎng)流動(dòng)性外，增發(fā)所引發(fā)的資金分流壓力更令市場(chǎng)擔(dān)憂，今年以來(lái)，除2月外，僅增發(fā)一項(xiàng)所募集的資金都超過(guò)了300億元，4月更是超過(guò)了900億元，再融資帶來(lái)的分流壓力不容小覷。然而本月增發(fā)募集資金驟降至55.446億元，加之配股所募集的18.68億元，再融資資金壓力僅為74.126億元，遠(yuǎn)小于前期水平。

　　不過(guò)，計(jì)劃中第二批IPO核準(zhǔn)批文終于在7月14日下發(fā)，滬深兩市共12家公司獲IPO批文。將于近日啟動(dòng)發(fā)行的這12家公司，計(jì)劃從資本市場(chǎng)募集資金超過(guò)60億元。雖然募集資金量不高，但市場(chǎng)能否熬過(guò)這次“劫難”有待驗(yàn)證。

　　股指經(jīng)歷了急漲急跌之后，其振蕩區(qū)間繼續(xù)收窄，股指兩個(gè)多月以來(lái)第五次挑戰(zhàn)振蕩區(qū)間上沿，雖然當(dāng)前沒(méi)有顯著的利多因素支撐，但在目前較為緩和的市場(chǎng)環(huán)境下，市場(chǎng)期待股指向上突破的愿望愈發(fā)強(qiáng)烈。我們對(duì)期指反彈的高度并不樂(lè)觀，建議投資者短多操作。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)