本周（3月7日至3月11日）的5個交易日，前三天漲，后兩天下跌，全周累計下跌0.71%。前面的3天上漲，每天都把指數(shù)推向1月25日以后的反彈新高。雖然周四和周五連續(xù)下跌，但是仍然保持在60日均線以上，而且60日均線的斜率也繼續(xù)向上。

　　從2月20日開始，我們做出期指看漲的明確判斷。前兩周的價差短暫走低，跟當時的市場情緒有關(guān)。這樣的局面在本周被打破，價差也看漲了。

　　首先，本周的價差平均值為0.34%，高于上周的0.03%；最大值為0.78%，也高于上周的0.69%。逐日來看，周一現(xiàn)貨開高走高，開盤價就是最低價。而周一開盤時的升水為0.60%，高于上周五收盤時的0.55%。價格高，價差更高，多方在周一開盤就選擇追漲。

　　周二的價格走勢原本比較平淡，屬于平盤整理，價差略有縮小。尾盤從14點15分以后拉升，現(xiàn)貨上漲0.65%。就在14點15分，期貨的最低點，價差放大，說明期貨還是有價格領(lǐng)先功能。周二期指尾盤的上揚，這是來源于空方止損，因為價差不斷走高，有買進的力量。

　　周三，期指開高后回落，但是現(xiàn)貨跌至3325點后，價差升水擴大，而且升水的幅度比前兩天還高。這也是期貨投資人逢低吸納的表現(xiàn)。

　　周四期指開低走低，全天的價差保持平穩(wěn)，除了開盤的短暫貼水，其他全是升水，平均值為0.36%，最大值0.55%，最小值0.11%，變化不大。這也說明多方信心仍然充足，沒有被1.76%的跌幅逼退。

　　周五下午14點以前，期指走了一次V型反轉(zhuǎn)，而且在11點的最低點，價差也是最高，多方成功了。只是1點46分，日本發(fā)生強烈地震，A股受到拖累，期、現(xiàn)貨同跌，價差也收斂歸零。不過，下周五3月合約就將結(jié)算，價差的收斂也屬正常。本周經(jīng)常出現(xiàn)的超過0.50%的升水，才令人意外。

　　我們一直關(guān)心的持倉量本周也依然屬于高位。數(shù)據(jù)顯示，周五下午15點以前，本周的持倉量從來沒有低于3萬手，這就說明了一切。周五持倉量雖然下降至28110手，但也創(chuàng)出了滬深300期貨上市以來當月合約在還有5天結(jié)算下的持倉量最大值。所以，目前的持倉量屬于同期最高。

　　此外，我們計算的當月合約持倉量的22日平均值也是連續(xù)17天上升。照目前的趨勢，除非3月合約的持倉量在下周出現(xiàn)大幅減倉，這樣的增加趨勢應(yīng)該能持續(xù)到下周五。

　　至于即將接手的4月合約，目前的持倉量比同期的3月合約少，如果下周五結(jié)算后仍然如此，持倉量22日平均值有可能轉(zhuǎn)為下降。因此，下周對4月合約持倉量的觀察，將十分關(guān)鍵。

　　總體而言，當前持倉量依然偏高，價差也長期看漲，雖然周五14點后受到日本地震的沖擊，期指后市仍然向好

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