8月已經(jīng)結(jié)束,而實際上這個月股市的表現(xiàn)也并非像廣為流傳的說法中那樣糟糕.
誠然,這是去年5月以來全球股市表現(xiàn)最差的一個月,也是1998年以來最差的8月.但投資并不是以月為單位來計算.
如果你在8月9日MSCI全球股指所在的低點買入,那麼在8月馀下的時間里,已經(jīng)獲利約8.5%了.
因此在邁進新的一周時,展望前景還能發(fā)現(xiàn)一線光明.然而,黯淡的經(jīng)濟形勢,歐元區(qū)債務(wù)危機,以及決策者對這兩大問題將采取怎樣的措施,都很容易讓這一線光明熄滅.
在過去一周里,全球經(jīng)濟成長之虛弱令人印象深刻,最明顯的就是周五極端糟糕的美國就業(yè)數(shù)據(jù)以及全球一系列疲弱的制造業(yè)報告,其中包括被認(rèn)為是歐元區(qū)經(jīng)濟火車頭的德國.
因此,未來一周市場的關(guān)注焦點之一將是周末在法國馬賽召開的七國集團(G7)財長和央行行長會議.
投資者將探尋,會議對于經(jīng)濟下滑的現(xiàn)狀以及決策者要將采取的行動,能否達到一定程度的共識和一致.
總而言之,有這樣一個基本前提,即在一定階段有可能采取購買資產(chǎn)的量化寬松政策以支撐市場和促進經(jīng)濟成長,問題僅在于何時采取行動以及采用何種方式.
"這取決于通脹.也許大家都傾向于這樣做(出臺寬松政策),但在通脹上升的情況下,很難為此找到充分的理由."State Street Global Markets全球研究主管Jeremy Armitage在解釋央行的謹(jǐn)慎時這樣說到.
雖然如此,但在過去這一周公布的美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲)上次會議記錄依然顯示,相比于美聯(lián)儲主席貝南克在杰克森霍爾的講話,央行距離第三輪量化寬松政策可能更進一步了.
英國央行貨幣政策委員會(MPC)中的鴿派委員普森也在路透博客(
r./vur53s)上呼吁G7采取新一輪量化寬松政策,以抵消主要經(jīng)濟體大幅緊縮財政所帶來的影響.
未來一周亦有多家央行將召開會議,其中包括歐洲央行,鑒于歐元區(qū)經(jīng)濟形勢和債務(wù)危機惡化,歐洲央行的語氣措辭可能更偏重于放松.
**德國法院判決亦受關(guān)注**
歐元區(qū)危機形式多種多樣,但最終結(jié)果是促使成員國在引發(fā)無數(shù)公眾焦慮後走到了一起,達成對希臘等處境不佳的歐元區(qū)二線國家提供援助的計劃承諾.
這些承諾在未來的一周里可能被輕易推翻.首先,德國的立憲法院將在周三作出裁決,判定德國政府為紓困計劃出資是否違法.
與此同時有消息稱,包括國際貨幣基金組織(IMF)在內(nèi)國家貸款方的代表團已經(jīng)離開希臘,并未確定希臘是否符合下一筆緊急貸款發(fā)放的條件.
外界普遍預(yù)期,德國法院可能會說政府的做法沒有違反法律(這有可能提振歐元區(qū)核心國的債券),而IMF的行動被輕描淡寫為"技術(shù)性的".
但不管是即將到來的法庭判決,還是IMF的做法,這兩件事都讓不確定性升高,而不確定性正是金融市場的大忌.
同時,關(guān)注的焦點也轉(zhuǎn)移到了意大利,後者正在想法設(shè)法拿出之前承諾的財政撙節(jié)方案.意大利的債務(wù)高達1.9萬億歐元,自從歐洲央行上月干預(yù)市場買進意大利債券以來,該國10年期公債收益率(殖利率)已經(jīng)穩(wěn)步爬升.
此前未證實的證據(jù)顯示歐洲央行大規(guī)模買債,以確保意大利和西班牙在過去一周能夠順利發(fā)債,這一點可能在周一央行公布的最新債券購買數(shù)據(jù)中得到證實.
希臘將于周二標(biāo)售10億歐元六個月期國庫券.該國不得不通過每月發(fā)行短期債的方式來集中融資.
**多重因素阻礙市場回升**
羸弱的全球經(jīng)濟成長以及歐洲債務(wù)錯綜復(fù)雜的局面,實際上有可能讓投資者希望一切重回正軌的努力變得無濟于事.
全球股市8月的表現(xiàn)說明,利空主要與標(biāo)準(zhǔn)普爾調(diào)降美國債信評級的不確定性相關(guān).
8月以股市連續(xù)四個交易日上漲而結(jié)束,湯森路透理柏的最新數(shù)據(jù)顯示,美國股票基金在8月31日當(dāng)周錄得63億美元的資金凈流入,為17周來最大凈流入.
路透最近的資產(chǎn)配置調(diào)查結(jié)果顯示,主要投資者手中握有大量現(xiàn)金,這意味著他們還是有錢可投的.
萬事俱備,可能只缺一點確定性。
【路透倫敦】
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