3月22日，上證指數(shù)微跌，結(jié)束七連陽(yáng)，但市場(chǎng)熱點(diǎn)不斷。

　　截止收盤，上證指數(shù)報(bào)于2999.36點(diǎn)，跌幅0.64%，成交3110億元；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)于2221.70點(diǎn)，跌幅0.24%，成交1206億元。兩市成交7500億元，成交較前一日縮量，但仍保持近期較高水平。

　　盡管指數(shù)下跌，但A股市場(chǎng)維持近日的活躍度。國(guó)防軍工、冷鏈物流、豬肉概念、高送轉(zhuǎn)概念股等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，板塊內(nèi)的多只個(gè)股上漲幅度頗大。連續(xù)幾天強(qiáng)勢(shì)的互聯(lián)網(wǎng)金融概念股恒生電子(58.20 +2.12%,買入)（600570.SZ）結(jié)束漲停，但仍收漲2.12%，而金證股份(36.48 +5.59%,買入)（600446.SZ）接力上漲，一度漲停，截至收盤漲幅為5.59%。

　　國(guó)泰君安(19.84 -3.74%,買入)首席宏觀分析師任澤平判斷，只要周期回升、通脹預(yù)期、匯率企穩(wěn)、監(jiān)管層呵護(hù)市場(chǎng)等短期無(wú)法證偽，市場(chǎng)將繼續(xù)修復(fù)。

　　加倉(cāng)博反彈

　　券商板塊周一領(lǐng)漲，大部分個(gè)股漲停，但周二下跌2.38%，位列所有行業(yè)板塊之末。3月22日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪了兩家參與周一券商行情的私募機(jī)構(gòu)。

　　“我們參與了昨天的券商行情，昨天券商走勢(shì)很猛，量也很大，但后來(lái)很多沒(méi)有封住漲停板。”3月22日，旭誠(chéng)資產(chǎn)總經(jīng)理陳赟表示，“根據(jù)盤后數(shù)據(jù)，當(dāng)天買入的基本都是游資，券商行情預(yù)計(jì)持續(xù)性不足，所以周二開(kāi)盤一兩分鐘就都賣了，個(gè)股有漲有跌，整體打平。”

　　3月21日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)證券(16.46 -2.95%,買入)（000776.SZ）、國(guó)元證券(19.00 -2.96%,買入)（000728.SZ）、國(guó)信證券(16.45 -3.69%,買入)（002736.SZ）等7家券商均是機(jī)構(gòu)席位賣出，賣出金額合計(jì)11.12億元；唯一被機(jī)構(gòu)買入的是長(zhǎng)江證券(10.18 -3.60%,買入)，1家機(jī)構(gòu)買入長(zhǎng)江證券（000783.SZ）5134萬(wàn)元，但同時(shí)，機(jī)構(gòu)席位賣出長(zhǎng)江證券的額度達(dá)1.77億元。

　　深圳某大型私募的基金經(jīng)理阿信（化名）表示，近期市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，券商直接體現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，他用部分倉(cāng)位參與了周一的券商行情，周二還留有一部分，再看看情況。

　　券商行情周二沒(méi)有持續(xù)，但國(guó)防軍工、冷鏈物流、豬肉概念、高送轉(zhuǎn)概念股等板塊的接力，讓市場(chǎng)維持熱度。

　　陳赟認(rèn)為，市場(chǎng)自身反彈，短期做空動(dòng)能不明顯，近幾日漲停股票也不少，市場(chǎng)整體活躍�，F(xiàn)在短線適合用超跌反彈的思路去操作，尋找超跌的標(biāo)的。“我們大概在一周之前大幅度加倉(cāng)，現(xiàn)在倉(cāng)位較重。”

　　阿信此前僅維持約兩成倉(cāng)位，在上周又加了兩三成倉(cāng)位。“現(xiàn)在大概率還沒(méi)到全力加倉(cāng)的時(shí)候，但小趨勢(shì)已經(jīng)走出來(lái)了，先加上倉(cāng)位繼續(xù)觀察，看市場(chǎng)走成什么樣。”

　　3月22日，華南某老牌私募基金經(jīng)理老張亦告訴記者，此前其管理的產(chǎn)品僅約一兩成倉(cāng)位，近兩周從左側(cè)加到了四五成倉(cāng)位。“市場(chǎng)看著很熱鬧，但通過(guò)操作掙錢沒(méi)那么容易。我們暫時(shí)不會(huì)再加倉(cāng)了，漲多了就賣，跌多了就買，現(xiàn)在就這策略。”

　　記者了解到，公募基金經(jīng)理目前大多保持較高倉(cāng)位。

　　一個(gè)例子是，去年公募基金業(yè)績(jī)冠軍——易方達(dá)新興成長(zhǎng)今年初以來(lái)凈值大幅下跌，但近幾個(gè)交易日終于實(shí)現(xiàn)了較大反彈。3月17日、18日、21日三個(gè)交易日，該基金凈值增長(zhǎng)率分別為6.45%、5.54%、2.94%。“易方達(dá)新興成長(zhǎng)反彈力度這么大，說(shuō)明倉(cāng)位很高。”一位深圳基金經(jīng)理對(duì)記者如此評(píng)價(jià)。

　　華南某資深基金經(jīng)理老喻（化名）對(duì)記者表示，現(xiàn)在市場(chǎng)處于上漲趨勢(shì)中，得順勢(shì)做多，其基金原本倉(cāng)位就有八成，上周初又加了一成倉(cāng)位的小股票，目前倉(cāng)位高于九成。

　　“最近天天在操作，哪些股票漲多了就賣，如果跌破重要指標(biāo)線也減倉(cāng)，謹(jǐn)慎對(duì)待這輪局部行情。”老喻透露。

　　52萬(wàn)新股民入場(chǎng)

　　隨著市場(chǎng)恢復(fù)活躍狀態(tài)，樂(lè)觀情緒逐步滋長(zhǎng)。

　　證金公司數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日，兩融余額基本呈現(xiàn)止跌回漲的態(tài)勢(shì)。3月15日至21日的5個(gè)交易日中，融資融券余額分別為8375.7億元、8291.1億元、8395.5億元、8473.4億元、8655.5億元。

　　與此同時(shí)，新增投資者數(shù)量也在逐步增長(zhǎng)。據(jù)中國(guó)結(jié)算公布的數(shù)據(jù)，上周（3月14日至18日）新增投資者數(shù)為52.70萬(wàn)，較前值的47.49萬(wàn)增長(zhǎng)11%。在這兩周之前的三周，新增投資者數(shù)分別為35.62萬(wàn)、42.36萬(wàn)、46.14萬(wàn)。

　　“短期市場(chǎng)已沒(méi)那么恐慌，市場(chǎng)交易量也得以放大，之前普遍謹(jǐn)慎的私募機(jī)構(gòu)基本都愿意增加一些倉(cāng)位參與反彈。”陳赟表示，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期會(huì)輕松一陣子。

　　廣東新價(jià)值投資董事長(zhǎng)羅偉廣近期亦呼吁市場(chǎng)不用過(guò)度悲觀。

　　“創(chuàng)業(yè)板高科技的泡沫，總好過(guò)房地產(chǎn)的泡沫和黃金鐵礦石的泡沫。”3月18日，羅偉廣在第十屆中國(guó)（深圳）私募基金高峰論壇上表示，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板跌到五六十倍就沒(méi)有必要悲觀了，很多企業(yè)從PE的角度都值得買。

　　3月22日，深圳某公募基金經(jīng)理對(duì)記者表示，短期市場(chǎng)進(jìn)入反彈的窗口期，沒(méi)有特別負(fù)面的因素，現(xiàn)在保持八成多的倉(cāng)位參與市場(chǎng)。“當(dāng)然，市場(chǎng)博弈還是很厲害，樂(lè)觀的時(shí)候操作上也要保持謹(jǐn)慎。”

　　而在國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平看來(lái)，市場(chǎng)線索是清楚的，投資回升預(yù)期推動(dòng)的大宗周期上漲，風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)推動(dòng)的成長(zhǎng)小票上漲，未來(lái)看這兩條邏輯的強(qiáng)弱變化。

“從風(fēng)險(xiǎn)偏好的角度，市場(chǎng)缺的不是資金，是信心，A股外面到處是錢。”3月22日，任澤平認(rèn)為，只要周期回升、通脹預(yù)期、匯率企穩(wěn)、監(jiān)管層呵護(hù)市場(chǎng)等短期無(wú)法證偽，市場(chǎng)將繼續(xù)修復(fù).

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