中國擬新設(shè)一支3,000億美元的主權(quán)財(cái)富基金,這不僅對美國發(fā)出警告,也令歐盟大失所望.
這是北京迄今為止發(fā)出最明確的信號,表明其對歐美債券的信心下降.歐債危機(jī)愈演愈烈,美國公債收益率(殖利率)降至紀(jì)錄低位,加之美元持續(xù)貶值,這些動向無不促使中國意識到,調(diào)整投資策略的時機(jī)已經(jīng)成熟.
"中國已經(jīng)斷定,實(shí)物資產(chǎn)勝過零散的債務(wù)修補(bǔ)承諾和低利率,"紐約咨詢機(jī)構(gòu)MES Advisers總裁Paul Markowski指出.Paul Markowski還為中國貨幣政策決策者擔(dān)任全球金融市場長期外部顧問.
中國已觀望兩年,歐洲爆發(fā)的危機(jī)不僅損及經(jīng)濟(jì)成長,且抑制了這個中國最大出口市場的需求,并導(dǎo)致中國所持歐洲公債的違約風(fēng)險激增.中國持有的歐元區(qū)公債估計(jì)接近8,000億歐元.
這是一個沉痛的教訓(xùn).
畢竟,中國一直積極買入歐元資產(chǎn),以免其3.2萬億(兆)美元外匯儲備承受過高的美元曝險,因?yàn)樵谶^去10年,美元已貶值約三分之一,美國公債收益率也跌落至紀(jì)錄低位.
路透上周報導(dǎo),中國人民銀行擬籌備新設(shè)一家外匯投資機(jī)構(gòu),旗下成立兩支海外投資基金,分別名為"華美"基金和"華歐"基金,投資目標(biāo)分別是美洲市場和歐洲市場.此舉促使中國成為全球最大的主權(quán)財(cái)富基金投資者.消息人士稱,該計(jì)劃的醞釀時間早于歐債危機(jī).
報導(dǎo)援引了與中國貨幣當(dāng)局和外匯管理機(jī)構(gòu)相關(guān)的投資消息人士評論,他們認(rèn)為,北京明顯希望為美國赤字缺口和歐洲金融機(jī)構(gòu)及政府資本重組提供新資金,以此換取實(shí)物資產(chǎn).
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3,000億美元的數(shù)據(jù)與Markowski等人士估算中國超額外儲的金額一致,這超過中國解決國際收支危機(jī)或國內(nèi)融資緊俏所需的金額.
"他們想要取得基礎(chǔ)資產(chǎn).股票、公司債、房地產(chǎn)--任何各國政府想要賣的東西."一名涉入多國央行等官方機(jī)構(gòu)外匯交易的消息人士表示.
該名消息人士特別提到收購葡萄牙政府在公用事業(yè)Energias de Portugal(EDP.LS:
行情)的股權(quán),這部分股權(quán)價值約25億歐元;而這也是那些債臺高筑國家未來要說服儲備管理機(jī)構(gòu)運(yùn)用額外資金收購的必經(jīng)之路.
就算如此,也不是所有地方都會熱情地接待中國投資者--主權(quán)財(cái)富基金現(xiàn)身巴黎或馬德里打算買進(jìn)公共資產(chǎn),都可能會鎩羽而歸.
"說要比做來得容易."一名香港投資銀行人士表示,他為中國客戶提供海外收購建議."一個構(gòu)想是他們可能買下農(nóng)地.他們過去也曾著眼於收購港口.他們不希望做那些在政治上不受歡迎的事."
當(dāng)中也存在著國內(nèi)壓力.中國現(xiàn)有的主權(quán)財(cái)富基金中國投資公司在國內(nèi)遭到猛烈批評,因其2007年在美國投資銀行摩根士丹利及私募基金業(yè)者黑石集團(tuán)(百仕通)的投資虧錢.
但隨著歐債危機(jī)推進(jìn),且美國不再具備頂級債信評等,中國主權(quán)財(cái)富基金將有更多理由買進(jìn)新品種資產(chǎn).
"有關(guān)零風(fēng)險資產(chǎn)的概念,儲備管理機(jī)構(gòu)皆備感困擾."BNP Paribas Investment Partners駐倫敦全球官方投資機(jī)構(gòu)主管Gary Smith表示.
那些財(cái)政受到打擊、且因?qū)嵤┣八匆娯泿糯碳ふ叨涳L(fēng)險高企的發(fā)達(dá)國家,其政府公債的安全性受到質(zhì)疑,Smith旗下的客戶今年因而將新資金配置於通脹保值公債,甚至投入風(fēng)險偏高的新興市場.
【路透北京】
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