伴隨A股市場的大跌，17日股指期貨市場也出現(xiàn)了較大的單邊下跌行情。期指主力IF1101合約再次“敗退”至2971.8點，與上周末3000點的“失地”遙遙相望，創(chuàng)出了該合約上市以來的新低。期指其他合約跌幅均在4%以上。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，存款準(zhǔn)備金率將再度上調(diào)的消息使市場加重了對未來流動性進(jìn)一步收緊的憂慮，引發(fā)了市場大跌。從中長期來看，緊縮政策還會持續(xù)，加息“靴子”懸了落地、落地又懸的反復(fù)將影響市場情緒。

　　四合約跌幅均超4%

　　截至17日收盤，期指市場全線收跌，期指四合約的跌幅均超過4%。其中，主力合約IF1101收報2971.8點，下跌136.2點，跌幅達(dá)4.38%，創(chuàng)下該合約上市以來的新低。

　　下月合約IF1102收報2992.0點，下跌134.0點，跌幅4.29%。兩個季月合約IF1103、IF1106分別下跌了131.2點和146.4點，跌幅分別為4.16%和4.53%。

　　主力IF1101合約本周進(jìn)入交割日，主力移倉已展開。但值得注意的是，17日IF1101合約收盤持倉增加533手，報23177手。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從上周五開始，期指IF1101合約的持倉量就不減反增，空頭主力大舉增倉也為17日的大跌埋下了伏筆。17日收盤，主力合約再次增倉533手（IF1102增倉2398手）。同時，期指四合約的總持倉較上一交易日增加了3616手，不排除有資金入場加碼的可能。

　　中金所公布的結(jié)算會員持倉排名數(shù)據(jù)顯示，17日盤后期指多頭主力累計持倉15266手，較上一交易日增加949手；空頭主力累計持倉19962手，較上一交易日增加1871手，比多頭主力持倉數(shù)量多增了近一倍。

　　海通期貨分析師王娟表示，從持倉數(shù)據(jù)來看，17日期指主力“凈空單”量較上一交易日增加了88手。“從上周起空頭主力加倉就較為積極，由于IF1101沒有較好的期現(xiàn)套利機會，因此空頭倉位不大可能來自期現(xiàn)套利盤，或多來自套期保值盤，說明投資者對后市持相對保守的態(tài)度。”

　　“突破”有待驗證

　　東證期貨研究所金融工程師楊衛(wèi)東表示，17日期指大幅下挫并擊穿前期支撐位，其力度超出了預(yù)期，市場一度出現(xiàn)恐慌情緒。但面對市場的大幅下挫，期指并未出現(xiàn)大幅貼水。這說明17日的下跌是期現(xiàn)市場表現(xiàn)較為同步，期指市場并未表現(xiàn)出引導(dǎo)現(xiàn)貨走勢的現(xiàn)象，反而是更多受到了現(xiàn)貨市場下跌影響。“從17日的表現(xiàn)來看，本周期指市場的波動可能加劇。”楊衛(wèi)東說。

　　東方證券金融衍生品首席分析師高子劍表示，“從盤面上來看，17日期指走勢可以看成是期指多頭逢低承接失敗，空頭向下突破的預(yù)期仍然沒有出現(xiàn)。”

　　高子劍表示，17日期指低開低走，14點25分之前，每次稍有止跌，期指的持倉量就在增加，同時升水小幅擴(kuò)大，“這是期指多頭資金主動"逢低承接"的表現(xiàn)。”但之后由于現(xiàn)貨市場一路繼續(xù)下跌，導(dǎo)致期指多頭資金承接失敗，于是止損離場。然而，在期指多頭“敗退”后，收盤前并沒有出現(xiàn)大量的空頭資金進(jìn)場的現(xiàn)象。所以，從期指市場的角度來看，“后市繼續(xù)向下的做空力量并沒有表現(xiàn)出來。17日的大跌是"真突破"還是"假突破"仍待市場進(jìn)一步驗證。”

　　業(yè)內(nèi)人士表示，本周既是1月合約的交割周，也是一個重要的時間窗口——2010年12月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將于本周公布，市場普遍預(yù)期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會對市場形成一定的壓力，而壓力還有待釋放。建議投資者耐心等待市場充分調(diào)整，當(dāng)前以觀望為宜

【中國證券報】