昨日期指早盤高開后震蕩下行，臨近午盤出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，震蕩上行。截至收盤，期指主力IF1502合約報收3626.8點，漲幅1.35%；其余三合約分別上漲1.17%、1.11%、0.92%。部分分析人士認為，周一期指市場呈高位震蕩格局，雖然上周五全部跌幅均被回補，但目前尚未收復上周一低開缺口3667.20點，顯示市場謹慎氣氛較濃，尤其是短期現(xiàn)貨指數(shù)面臨沖擊重要阻力位，期指很可能出現(xiàn)維持高位震蕩。

　　悲觀情緒明顯改善

　　基差方面，截至上周五收盤，期指主力合約IF1502報3597.0，漲幅0.64%；滬深300指數(shù)報3571.73，漲幅0.12%。期現(xiàn)升水25點，結(jié)束了此前連續(xù)四日貼水。周一滬深300指數(shù)震蕩上漲1.02%，報收3608點，升水18.81點，期指連續(xù)兩日位于升水格局中。期指各合約的基差和合約間價差重新恢復至19號之前的水平。

　　那么，升水局面的出現(xiàn)能夠充分說明期指目前已經(jīng)清晰地進入上升通道了嗎？

　　國投中谷期貨期指研究員吳鵬表示，這一說法目前還不成立。他分析表示，從技術(shù)分析的角度來看，指數(shù)中走勢最強的上證綜指的走勢難說重回上升通道。連接上證綜指11月21日低點、12月24日低點、1月14日低點的上升趨勢線，在1月19日大跌被跌穿之后，始終沒有再次被突破。“盡管上證綜指從上周二到本周一期指已經(jīng)‘五連陽’，但目前來看仍沒有重新回到這條趨勢線上方，而且自上周二至今連續(xù)受阻于這條趨勢線，沒有突破。”

　　盡管如此，吳鵬認為，市場情緒已經(jīng)恢復。他表示，上周一的大跌在隨后幾日被迅速修復，從上周一大跌當天開始的股指期貨1502合約貼水，經(jīng)過四個交易日的修復，在上周五23日恢復成為了升水。“此現(xiàn)象顯示市場情緒已經(jīng)從19日大跌的悲觀情緒中恢復為樂觀，加上股指期貨所有合約總持倉量在19日大跌之后就維持在相對低位，顯示市場的多空分歧不大，也印證了市場的情緒較為樂觀。”持倉方面，周一股指期貨主力合約持倉，凈空單減少至6207手。

　　上攻仍需量能及事件配合

　　美爾雅(行情,問診)期貨期指研究員王黛絲表示，雖然主力持倉情緒看似已從上周盤面的“黑天鵝”跌停事件中逐漸回暖，但是前五和前二十主力會員持倉的凈空占比卻并沒有減下來，主要原因還是近期成交量及持倉量均減少太多。“目前基本面清淡，雖然央行通過續(xù)作MLF等釋放一些流動性，但市場對于降息降準的期待持續(xù)已久，該利好預期懸而未決對市場量能有一定的損耗。隨著期指即將再次觸及前期高位，主力對后市的看法保持偏多預期，但是更加謹慎。”

　　與之形成印證的是，在昨日的上漲行情中，期指成交量再度萎縮，持倉量小幅增加。“主力合約前二十主力席位多頭持倉76322手，空頭持倉82529手，凈空單減少1406手，其中中信期貨席位多單大增1959手；次月合約上多頭同樣積極，凈空持倉減少1050手。”王黛絲表示，近幾個交易日以來，隨著盤面走勢節(jié)節(jié)攀升，主力席位前二十會員之間的持空力量分布也繼續(xù)向前五之后的席位傾斜。

　　吳鵬也認為，現(xiàn)在持樂觀情緒仍為時尚早。他分析稱，現(xiàn)貨角度看，2014年末大漲、19日大跌之中領(lǐng)跌的券商板塊，目前仍未補上19日跳空下跌的缺口。“并且券商股最近一周成交量較低，顯示仍沒有大資金入場抄底，后市仍不排除繼續(xù)下跌的可能。由于券商板塊屬于股指中的權(quán)重板塊，券商板塊若延續(xù)弱勢，也有可能使股指延續(xù)震蕩。”

　　海通證券(行情,問診)則認為，目前“雷陣雨”已過，可繼續(xù)持有多倉。監(jiān)管層從嚴治理融資業(yè)務使市場大幅波動，我們當時定性此事件為雷陣雨，大跌后“打補丁”式政策及市場表現(xiàn)可見風雨已過。央行多種措施投放流動性，利空落地后果然見利多，市場仍處于牛市第一波，即流動性驅(qū)動的修復行情。

來源：中國證券報