受短線(xiàn)獲利盤(pán)打壓，滬深300現(xiàn)指昨日未能延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，微幅整理，成交量沒(méi)有明顯放大，但依然收于30日均線(xiàn)上方。12月合約在3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口遇阻，IF1101窄幅震蕩，主力移倉(cāng)繼續(xù)進(jìn)行。

　　期現(xiàn)套利方面，12月合約依然存在著期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。10點(diǎn)零2分，其升水達(dá)日內(nèi)最大值19.72點(diǎn)，超出15.13點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值。由于該合約剩余天數(shù)不多，不建議投資者再行參與。IF1101依然受到資金青睞，全天存在著期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，現(xiàn)貨收盤(pán)時(shí)，其升水達(dá)日內(nèi)最小值45.93點(diǎn)，超出27.85點(diǎn)的期現(xiàn)套利閥值�？缙谔桌�方面， IF1101-IF1012日內(nèi)呈現(xiàn)出震蕩下行的態(tài)勢(shì)，游走于36.8點(diǎn)-51.4點(diǎn)，如我們所預(yù)期，重心較上一交易日有所上移，余留的部分買(mǎi)入IF1101賣(mài)出IF1012套利倉(cāng)可以逢高減磅。

　　調(diào)控靴子落地預(yù)示著政策對(duì)市場(chǎng)的影響將階段性淡化，而CPI在11月見(jiàn)頂、12月回落的預(yù)期也預(yù)示著市場(chǎng)在12月中下旬出現(xiàn)短期反彈的概率加大。但是，我們也應(yīng)當(dāng)看到，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回升和緊縮力度低于預(yù)期，以及大宗商品價(jià)格的上漲意味著中期內(nèi)通脹將面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)。從明年1月份開(kāi)始，國(guó)內(nèi)物價(jià)的走勢(shì)將重新面臨季節(jié)性高點(diǎn)和翹尾因素的考驗(yàn)，那么CPI的再次上沖以及一季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)企穩(wěn)回升，有可能觸發(fā)央行再次加息。按照這一邏輯推測(cè)的話(huà)，對(duì)于期指市場(chǎng)而言，有利的時(shí)間窗口可能就是剩下的最近一到兩個(gè)月的時(shí)間，期現(xiàn)有望出現(xiàn)一波反彈。我們認(rèn)為，由于環(huán)境發(fā)生了變化，這波反彈力度肯定不及國(guó)慶節(jié)后那波凌厲漲勢(shì)，建議投資者密切關(guān)注滬深300現(xiàn)指的成交量能否放大。從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，IF1012在突破了3250點(diǎn)一線(xiàn)后，這一帶或已成為支撐位。從持倉(cāng)量來(lái)看，IF1101前20位主力持倉(cāng)為凈空單逾2500手，部分倉(cāng)位依然可能來(lái)自套利盤(pán)，主力移倉(cāng)換月今日有望完成。操作方面，已經(jīng)入場(chǎng)的多單繼續(xù)持有，IF1101盤(pán)中若遇回抽前期震蕩區(qū)間頂部3287點(diǎn)一線(xiàn)時(shí)或者回調(diào)至5日均線(xiàn)附近，可少量加倉(cāng)。